Gate Research: Gate Research: تحليل متعمق للعملة المستقرة ألفا - منطق الالتقاط ومسارات التنفيذ عالية العائد

ملخص

• نماذج العوائد المتنوعة: تولد العملات المستقرة ذات العائد عوائد من خلال مجموعة متنوعة من الآليات، تصنف بشكل عام إلى ثماني استراتيجيات عبر مستويات مختلفة من المخاطر. تشمل هذه الخيارات ذات المخاطر المنخفضة مثل الأصول المدعومة من الخزانة الأمريكية (4%–5.5% APY)، وبروتوكولات الإقراض متوسطة المخاطر (2%–8% APY)، واستراتيجيات التحكيم المحايدة للسوق عالية المخاطر (5%–20%+ APY).

• استراتيجية العائد لـ USDe (Ethena Labs): تولد sUSDe من Ethena العائد من خلال آلية التحوط دلتا، والتي تنطوي على بيع مستقبلات دائمة للتحوط من المراكز الطويلة في السوق. العائد السنوي الحالي لـ sUSDe حوالي 7.39% (مع نطاق تقلب من 5%-25%). عند دمجه مع مكافآت توزيعات ENA (3%-5%)، يمكن أن يصل العائد السنوي المتكامل إلى 9%-11%. يمكن للمستخدمين كسب العائد من خلال استخدام وحدة Ethena Earn، أو المشاركة في أحواض السيولة عبر الشبكات (حتى 18% عائد سنوي)، أو من خلال انتظار توزيعات جديدة.

• استراتيجية العائد على USDS (بروتوكول سكاي): كنسخة مطورة من DAI، يتميز USDS بمكافآت أصلية مدمجة. يمكن للمستخدمين إيداع USDS في معدل مدخرات سكاي (SSR) لصك sUSDS، مما يكسبهم معدل عائد سنوي حالي قدره 4.5%. يؤدي رهن رمز SKY إلى فتح المزيد من المكافآت بـ USDS تصل إلى 14.91% معدل عائد سنوي. عند دمجه مع مهام بروتوكول سبارك وزراعة النقاط، يمكن للمستخدمين تحسين تعرضهم للانخفاضات الجوية المستقبلية لـ SPK.

• استراتيجية عائد USDY (أوندو فاينانس): USDY هو عملة مستقرة ذات عائد مدعومة بالكامل من سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل والودائع البنكية. يقدم حاليًا عائدًا أساسيًا بنسبة 4.29%. يمكن للمستخدمين زيادة العوائد من خلال إيداع USDY في منصات DeFi مثل بروتوكول سكالووب أو بروتوكول NAVI، حيث يمكن أن تصل العوائد إلى 13%. يمكن أن تدفع الاستراتيجيات المتقدمة في نظام سوي، مثل الإقراض وحلقات إعادة الاستثمار، العوائد إلى مستويات أعلى—بين 12% و 17% عائد سنوي.

• استراتيجيات ألفا مبتكرة أخرى: تقدم USDf من Falcon Finance عوائد تحكيم على السلسلة بناءً على ضمانات الأصول الرقمية. تحقق Lista DAO إقراضًا عالي العائد وتخزينًا سائلًا على BSC من خلال مزيج Pendle+Lista، بينما توفر Hyper EVM عوائد مستمرة من صنع السوق للعملات المستقرة. هذه المبادرات تغني بشكل كبير مشهد استراتيجيات ألفا للعملات المستقرة.

• المنطق الأساسي لعملة مستقرة ألفا: عملة مستقرة ألفا ليست مجرد عوائد مرتفعة - بل تمثل عوائد زائدة هيكلية ومستدامة ومتميزة. تشمل المصادر الرئيسية ابتكار الآليات، استراتيجيات الحلقة المرفوعة، دمج عوائد الأصول الحقيقية، وآليات الحوافز/التوزيع.

• تحديد المخاطر والتخفيف منها: بينما يعد احتمال العائد كبيرًا، فإن استراتيجيات ألفا المستقرة تحمل مخاطر، بما في ذلك التقلبات في الآليات، والتعرض للتصفية، وقيود السيولة، وثغرات أمان البروتوكول. لتخفيف المخاطر، ينبغي على المستخدمين إعطاء الأولوية للأصول المدعومة من RWAs، وتنفيذ حواجز التصفية، ومراقبة السيولة على السلسلة، واختيار المشاريع المدققة والموثوقة.

إخلاء المسؤولية
الاستثمار في سوق العملات الرقمية ينطوي على مخاطر عالية. يُنصح المستخدمون بإجراء أبحاث مستقلة وفهم طبيعة الأصول والمنتجات بشكل كامل قبل اتخاذ أي قرارات استثمارية.بوابة غير مسؤولة عن أي خسائر أو أضرار ناتجة عن مثل هذه القرارات الاستثمارية.