ما هو الاكتتاب في الأسهم؟ دليل شامل للمبتدئين حول المشاركة في العروض العامة الأولية

ما هو الاكتتاب في الأسهم؟

في الاكتتاب في الأسهم، يشارك المستثمرون في الاكتتاب العام الأولي (IPO). عند قيام شركة بطرح أسهمها للجمهور للمرة الأولى، تفتح منصة للاكتتاب عبر شركات الوساطة المالية، ما يتيح للمستثمرين المؤهلين الدخول في قرعة أو الحصول على تخصيص للأسهم. يُمنح المستثمرون الذين حصلوا على تخصيص الحق في شراء أسهم الشركة بسعر الطرح. وتُعد هذه الآلية شائعة في أسواق مثل تايوان، الولايات المتحدة، وهونغ كونغ.

لمحة عن عملية الاكتتاب في الأسهم

تتكون عملية الاكتتاب القياسية في الأسهم من الخطوات التالية:

1. فتح حساب وساطة وتجهيز السيولة: يجب على المستثمر فتح حساب لدى وسيط مالي والتأكد من توفر رصيد كافٍ يسمح بالمشاركة.
2. مراجعة تفاصيل الطرح: فحص نشرة الاكتتاب، نطاق سعر الاكتتاب، وطريقة التخصيص المستخدمة.
3. تقديم طلب الاكتتاب: خلال فترة الاكتتاب، يسجل المستثمر عبر منصة الوسيط ويحدد عدد الأسهم المطلوبة، وإذا كان الاكتتاب عن طريق المزاد، يتم تحديد سعر العرض.
4. القرعة أو التخصيص: يختار النظام الفائزين بالأسهم عبر قرعة أو تخصيص نسبي حسب النظام المعتمد.
5. الدفع وتوزيع الأسهم: في حال حصولك على التخصيص، يخصم الوسيط مبلغ الشراء ويودع الأسهم في حسابك. أما إذا لم تحصل على أسهم، يعاد المبلغ إليك كاملاً.

أنواع آليات الاكتتاب في الأسهم

تختلف طرق الاكتتاب باختلاف السوق وآلية التخصيص، وتشمل:

• نظام القرعة (الاكتتاب العام): يُطبَّق على نطاق واسع في تايوان، حيث يتم اختيار المؤهلين عبر سحب بالقرعة.
• آلية المزاد التنافسي: يقدّم المستثمرون عروض أسعارهم، وتزداد فرص التخصيص لمن تقترب عروضهم من تقييم المؤسسات.
• آلية بناء سجل الأوامر: تتفاوض المؤسسات وكبار المستثمرين على السعر والكمية، ليتم التخصيص بناءً على نتائج التفاوض.
• الاكتتاب المباشر (تخصيص بسعر ثابت): في بعض الحالات، يكون سعر الطرح محدداً مسبقاً وتوزع الأسهم حسب أسبقية الطلب.

مزايا المشاركة في الاكتتاب في الأسهم

يوفر الاكتتاب في الأسهم عدة مزايا، تجذب المستثمرين الأفراد بشكل خاص:

• سعر الطرح غالباً دون سعر الافتتاح: يمكن للمستثمرين الذين حصلوا على تخصيص تحقيق أرباح سريعة وملموسة.
• انعدام الرسوم والضرائب أثناء الاكتتاب: لا تُفرض ضرائب على الصفقات أو رسوم وساطة خلال مرحلة الاكتتاب.
• حاجز دخول منخفض: غالبية الوسطاء يطلبون مبلغاً لا يتعدى بضعة آلاف من الدولارات للمشاركة.
• مخاطرة رأسمالية محدودة: إذا لم يحصل المستثمر على تخصيص، تعاد له أمواله بالكامل دون خسارة.

المخاطر والاعتبارات في الاكتتاب في الأسهم

رغم جاذبية العوائد المحتملة من الاكتتابات، إلا أن هناك مخاطر يلزم وضعها في الاعتبار:

• مخاطرة نقطة التعادل: إذا لم يحقق السهم أداء جيداً بعد الإدراج، قد ينخفض السعر دون سعر الطرح وتتحقق الخسارة.
• فترة التجميد: تُجمَّد أموالك طيلة فترة الاكتتاب، وإن حصلت على الأسهم ولم تبعها قد تحتاج إلى الانتظار حتى انتهاء فترة التجميد أو تعافي السعر.
• شدة التنافس وانخفاض معدل التخصيص: في الاكتتابات الكبرى، يزيد عدد المتقدمين على الأسهم المطروحة، ما يقلل فرص الفوز بالتخصيص.
• عدم تكافؤ المعلومات: عادةً ما تكون إفصاحات الشركات الناشئة محدودة، لذا يُوصى بتحليل البيانات المالية وآفاق القطاع جيداً.

كيف تعزز فرصك في الحصول على تخصيص أسهم؟

لرفع فرص التخصيص، يمكنك اتباع الاستراتيجيات التالية:

• التقديم عبر أكثر من وسيط: لكل وسيط حصة منفصلة؛ تنويع التقديم يرفع احتمالية الفوز.
• طلب عدد أكبر من الأسهم: على بعض المنصات، يعتمد التخصيص على عدد الأسهم المطلوبة مضروباً في نسبة التخصيص.
• اختيار أسهم أقل طلباً وذات إمكانات نمو: الاكتتابات الأقل تنافسية تمنح فرص تخصيص أكبر مقارنة بالاكتتابات ذات الإقبال المرتفع.
• التقديم المبكر أو الاستفادة من أدوات التخصيص: بعض الوسطاء يمنحون الأولوية حسب نقاط الولاء أو حجم التداول.

للاطلاع على المزيد حول Web3، يمكنك التسجيل عبر الرابط: https://www.gate.com/

الخلاصة

سواء كنت مبتدئاً في سوق الأسهم أو من ذوي الخبرة في سوق التشفير، يعد الاكتتاب في الأسهم أداة استثمارية فعالة تستحق النظر ضمن محفظتك. هذه الآلية تتيح لك فرصة المشاركة في نمو شركات رائدة برأس مال محدود نسبياً، كما تعكس توجهات السوق وحركة السيولة. ومع تزايد انتشار الأسهم المرمّزة وعمليات الطرح الأولي على السلاسل الرقمية، قد نشهد مستقبلاً تكاملاً سلساً بين الاكتتابات التقليدية وتقنيات Web3.