جيه بي مورغان: العملات المستقرة ستعزز الطلب على الدولار الأمريكي بمقدار 1.4 تريليون دولار

يقول المحللون في JPMorgan إن العملات المستقرة لديها القدرة على توليد طلب لا يقل عن 1.4 تريليون دولار أمريكي بحلول عام 2027، بالنظر إلى أن معظم السوق مدعوم من قبل العملة.

ملخص

• توقعت JPMorgan أن الدولار الأمريكي سيشهد زيادة في الطلب بقيمة 1.4 تريليون دولار بعد موجة الارتفاع في اعتماد العملات المستقرة.
• في وقت النشر، يهيمن سوق العملة المستقرة على الرموز المرتبطة بالدولار الأمريكي، مما يساهم بأكثر من 90% من إجمالي القيمة السوقية. تهيمن عملة تيثر (USDT) وحدها على السوق بنسبة تقارب 60%.

وفقاً لمذكرة من البنك، فإن النمو السريع لسوق العملات المستقرة يمكن أن يرفع الدولار الأمريكي معه. بدلاً من الإطاحة بالعملة الورقية واحتلال المركز المهيمن كأداة دفع، يتوقع محللو JPMorgan أن يؤدي اعتماد الرموز المرتبطة بالدولار إلى توليد حوالي 1.4 تريليون دولار من الطلب على الدولارات الأمريكية بحلول عام 2027.

يمكن أن يُعزى هذا الارتفاع الضخم إلى قيام المستثمرين الأجانب بتبني الرمز لإجراء المعاملات والاستثمارات، مما يتطلب منهم تحويل العملات المحلية إلى رموز مدعومة بالدولار الأمريكي أو ما يعادلها. بعض هذه الرموز مدعومة بخزانة الولايات المتحدة والسندات وأصول أخرى مقومة بالدولار.

"ما إذا كانت مثل هذه المسارات عالية المستوى للنمو ستتحقق بالفعل يبقى أن نرى، ولكن إذا حدث ذلك، فإن التدفقات النقدية بالدولار المتعلقة بالعملة المستقرة قد تصبح ذات دلالة تراكمية"، حسبما قالت JPMorgan في بيانها الرسمي.

من المتوقع أن يصل سوق العملات المستقرة إلى $2 تريليون في العامين المقبلين | المصدر: DeFi Llamaعلى الرغم من زيادة عدد الرموز المدعومة من عملات فيات أخرى، مثل A7A5 المدعومة من الروبل وEURC المدعومة من اليورو من Circle (EURC)، لم تتمكن أي منها من تجاوز هيمنة الرموز المدعومة بالدولار الأمريكي.

وفقًا لبيانات CoinGecko، تشكل رموز الدولار أكثر من $300 مليار من القيمة السوقية التي تبلغ $304 مليار. هذا يعني أن أكثر من 90% من هذه الأصول مدعومة بالدولار الأمريكي بشكل أو بآخر. في الواقع، تساهم عملة Tether المدعومة بالدولار USDT (USDT) وحدها حاليًا بما يقرب من 60% من إجمالي القيمة السوقية.

"نظرًا لأن [about] 99% من إجمالي عرض العملة المستقرة مرتبط 1:1 بالدولار، فإن نمو سوق العملة المستقرة يعني بالضرورة وجود بعض الطلب على الدولار"، قال البنك.

ما الذي يغذي سوق العملة المستقرة؟

وفقًا لبنك JPMorgan، يمكن أن ينمو سوق العملات المستقرة ليصل إلى $2 تريليون في السنوات القليلة المقبلة. وهذا يمثل قفزة قدرها 1.7 تريليون دولار من قيمته الحالية البالغة $304 مليار. بينما قد يبدو مثل هذا القفز الهائل صعب التخيل، فقد أظهر العام الماضي نموًا واعدًا في التبني المالي على مستوى العالم.

قبل أسبوع فقط، تجاوز السوق $300 مليار للمرة الأولى في تاريخه. في غضون خمس سنوات، نمت الصناعة من $4 مليار متواضعة إلى أكثر من $300 مليار في القيمة السوقية. في عام 2025 وحده، حصل السوق على دفعة قدرها $100 مليار من المستثمرين المتحمسين للمشاركة في هذه التكنولوجيا المالية الجديدة نسبياً.

لقد لعب ظهور اللوائح العالمية التي تسهل استخدام العملات المستقرة أيضًا دورًا كبيرًا في تسريع التبني السائد. أصبح تمرير الحكومة الأمريكية لقانون GENIUS خطوة أساسية سريعة لنمو الرموز المدعومة بالدولار.

خارج الولايات المتحدة، أصبحت لائحة العملات المستقرة في هونغ كونغ المحفز الذي أشعل جنون الشركات التي ترغب بشغف في الحصول على ترخيص لإصدار رموزها الخاصة المرتبطة بالعملات المحلية. في الاتحاد الأوروبي، أصبحت البنوك أكثر حماسًا لإطلاق رموزها الخاصة المدعومة باليورو، بهدف تحدي هيمنة الدولار الأمريكي على السوق.