دفع هونغ كونغ الثالث لسندات الرقمية: وجهة نظر شخصية حول تمويل البلوكتشين

لقد كنت أتابع تطور المالية في هونغ كونغ بفضول متزايد. إن إصدار السند الرقمي السيادي الثالث المخطط له ليس مجرد أداة مالية أخرى - بل هو خطوة محسوبة في لعبة الارتفاعات العالية للهيمنة على المالية الرقمية العالمية.

عند التجول في منطقة المال في هونغ كونغ، يمكنك أن تشعر تقريبًا بالتوتر بين التقليد والابتكار. المدينة لم تعد مجرد تجربة؛ بل إنها تراهن بجدية على تقنية البلوكتشين بقناعة تصل إلى العزيمة العنيدة. بعد تعيين البنوك لتنظيم هذه الصفقة الثالثة، فإنها تشير إلى المنافسين: نحن لن نتراجع.

ما يثير اهتمامي هو مدى سرعة تطور هذا من مجرد شيء جديد إلى ضرورة. كانت أول سندات خضراء موّنة لهم في عام 2023 تبدو وكأنها تجربة حذرة. الآن، مع $1 مليار تم جمعها من خلال السندات الرقمية هذا العام وحده ( 70% في عام 2025!)، نشهد انتقال تمويل البلوكتشين من كونه تجريبيًا إلى كونه راسخًا.

الحماس في القطاع الشركات مثير للإعجاب بشكل خاص. عندما تنضم شركات مملوكة للدولة الصينية مثل شنتشن فوشيان للاستثمار وشاندونغ هاي سبيد هولدينغز إلى الحفلة، تعرف أن هناك شيئًا كبيرًا يحدث. هؤلاء ليسوا شركات ناشئة تأخذ المخاطر بل هي شركات حكومية محافظة تتبنى ما كان يُعتبر يومًا ما تقنية هامشية.

لا أستطيع إلا أن أتساءل عما إذا كانت الدفع العدائي من هونغ كونغ يتعلق حقًا بالتقدم التكنولوجي أم أكثر حول وضع نفسها ضد المنافسين الإقليميين. تكشف الحوافز المالية الخاصة بهم - تصل إلى 2.5 مليون دولار هونغ كونغ في منح لكل إصدار مؤهل - عن رغبة شبه يائسة لجذب المصدّرين.

ليس من السهل تجاهل المفارقة أنه بينما تعمل هذه السندات بتقنية البلوكتشين المتطورة، إلا أنها لا تزال مقومة بالعملات التقليدية ويشتريها مستثمرون تقليديون بأموال مطبوعة. إنها ثورة بعجلات تدريب - فوائد البلوكتشين بدون إمكاناته التخريبية الكاملة.

تظهر منصة أوريون التابعة لـ HSBC التي تتعامل مع 1.7 مليار دولار من المعاملات أن البنوك التقليدية ليست متخلفة أيضًا. إنهم يتكيفون بدلاً من المقاومة، مما قد يحدد في النهاية ما إذا كانت هذه الابتكارات ستصبح تحويليّة حقًا أم مجرد تحسينات تدريجية.

رؤية هونغ كونغ واضحة: تسويات أسرع، رسوم أقل، وشفافية البلوكتشين. لكن السؤال الحقيقي يبقى ما إذا كانوا يستطيعون حقًا أن يصبحوا مركز التمويل الرقمي الذي يطمحون إليه في بيئة تنافسية متزايدة.