لقد تابعت تقرير أرباح شركة Concrete Pumping الأخير بقلق متزايد. تكشف نتائج الربع الثالث عن شركة تكافح ضد عدة رياح معاكسة، حيث انخفضت الإيرادات بنسبة 5.4% لتصل إلى 103.7 مليون دولار، وتعرضت الأرباح لضربة كبيرة. كشخص يتابع خدمات البناء عن كثب، يبدو لي أن هذا الانخفاض بنسبة 51% في صافي الدخل إلى 3.7 مليون دولار يعد أمرًا مقلقًا بشكل خاص.

توضح الأرقام صورة واضحة لشركة عالقة في دورة صعبة. لا تزال أعمال البناء التجارية ضعيفة، وقد أعاقت الاضطرابات الجوية العمليات، وشهد قطاع ضخ الخرسانة الأساسي في الولايات المتحدة انخفاضًا في الإيرادات بنسبة تقارب 8% مع انخفاض مذهل بنسبة 67% في صافي الدخل. حتى العمليات في المملكة المتحدة تعاني من انخفاض في الإيرادات بنسبة 5%.

ما هو مثير للاهتمام هو كيف أن قسم إدارة النفايات لديهم Eco-Pan يوفر النقطة المضيئة الوحيدة، حيث نما الإيرادات بنسبة 4.3%. هذه الاستراتيجية المتنوعة تؤتي ثمارها بوضوح، على الرغم من أنها ليست كافية لتعويض الضعف العام.

يبدو أن الإدارة قد استسلمت للبيئة الحالية، حيث توقعت عدم حدوث انتعاش ذي معنى حتى أواخر عام 2026 أو حتى عام 2027. إن توجيههم المستمر للإيرادات الذي يتراوح بين 380-390 مليون دولار و EBITDA المعدلة التي تتراوح بين 95-100 مليون دولار تشير إلى أنهم يحاولون فقط الصمود في وجه العاصفة.

تظهر الطبيعة الدورية لقطاع البناء بشكل كامل هنا. تستمر أسعار الفائدة المرتفعة في تأخير المشاريع التجارية، ولا يزال سوق الإسكان muted. بالنسبة لشركة تفخر بحجمها وقيادتها، فإن هذه الانكماشات المستمرة في الهوامش تثير القلق. انخفضت هامش الربح الإجمالي من 40.6% إلى 39%، وانخفض هامش EBITDA المعدل بمقدار 3 نقاط مئوية إلى 25.8%.

بينما يديرون التكاليف والتسعير الاستراتيجي، فإن فقدان الأعمال التجارية ذات الهامش الأعلى يؤثر بوضوح على صافي أرباحهم. يعزز هذا التقرير المالي وجهة نظري بأن الأعمال المرتبطة بقطاع البناء تواجه فترة طويلة من عدم اليقين قبل أن يحدث أي تعافٍ ملموس.