العالم الخفي للتداول عالي التردد: حيث السرعة تهيمن بشكل مطلق

في ظلال الأسواق المالية العالمية، تقوم مجموعة مختارة من الشركات بخوض معارك في أجزاء من الثانية لا يدركها معظم المستثمرين. لقد حولت التداول عالي التردد (HFT) الأسواق إلى ساحات معارك تكنولوجية حيث يتم قياس النجاح في نانوثانية وتتدفق المليارات من الأرباح إلى أولئك الذين يمتلكون أسرع الأنظمة.

لقد شاهدت هؤلاء العمالقة يعيدون تشكيل ديناميات السوق على مدى العقد الماضي، وما يثير إعجابي هو عدد قليل من الناس الذين يفهمون تأثيرهم الكبير. شركات مثل Citadel Securities و Hudson River Trading و Virtu Financial تتحكم الآن في أجزاء ضخمة من حجم التداول اليومي، ومع ذلك تعمل إلى حد كبير بعيدًا عن التدقيق العام.

في HRT وحدها، هم مسؤولون عن حوالي 5% من إجمالي حجم سوق الأسهم الأمريكية - أي ملايين الأسهم المتداولة كل يوم من خلال خوارزميات تنفذ القرارات أسرع مما يمكنك أن تومض. هؤلاء ليسوا شركات وول ستريت التقليدية - إنهم أقرب إلى شركات التكنولوجيا المكونة من علماء رياضيات، وفيزيائيين، وعلماء حاسوب.

الأرباح مذهلة. في حين أن الأرقام الدقيقة تبقى محمية بشكل وثيق، تولد هذه الشركات مليارات من خلال استراتيجيات تستفيد من الفروق السعرية الصغيرة عبر الأسواق. يدعون أنهم يقدمون سيولة أساسية، لكنني متشكك بشأن ما إذا كان هذا يفيد حقًا المستثمرين العاديين أو أنه يخلق ببساطة المزيد من الفرص للاعبين المتطورين لاستخراج القيمة.

ما يثير القلق بشكل خاص هو "سيولة الأشباح" - عمق السوق الذي يظهر في لحظة ويختفي في اللحظة التالية، مما يمنع المتداولين العاديين من الوصول إليه فعليًا. تثير هذه الظاهرة تساؤلات جدية حول عدالة السوق عندما يمكن لهذه الشركات رؤية وتفاعل مع تدفق الأوامر قبل أي شخص آخر.

لم ينجُ مجال العملات الرقمية من تأثيرهم أيضًا. تواجه أسواق الأصول الرقمية الرئيسية الآن نفس الهيمنة الخوارزمية، حيث أصبحت أنماط التداول تشبه بشكل متزايد الأسواق المالية التقليدية مع دخول هؤلاء اللاعبين المتطورين استراتيجياتهم عالية السرعة إلى بورصات العملات المشفرة.

بينما تستمر الأسواق في التطور، ستزداد قوة هؤلاء المرتزقة الرياضيين. تستمر سباق التسلح التكنولوجي بلا هوادة - حيث تنفق الشركات ملايين الدولارات لتقليص أجزاء من الثانية من أوقات التنفيذ. سواء كان ذلك للأفضل أو للأسوأ، لقد أصبحوا اليد الخفية التي توجه الأسواق الحديثة، تعمل بسرعات لا يمكن لأي متداول بشري أن يضاهيها.