عملة Meme: مرآة للجنون المالي

عملة Meme هي من أكثر الظواهر لفتًا للنظر ومربكة في مجال العملات المشفرة. من عملة SHIB المستندة إلى صورة تعبيرية لكلب شيبا ياباني، إلى عملة Dogecoin التي يروج لها بشدة الرئيس التنفيذي لشركة تسلا، هذه العملات التي نشأت كدعابة وازدهرت في المجتمعات، تواصل التأثير على مفاهيم القيم في العالم المالي التقليدي من خلال تقلبات أسعارها الحادة وتأثيرها الكبير على الثروة.

هل هي فقاعات رقمية بلا قيمة، أم أنها تمثل فئة أصول جديدة تمامًا؟ من خلال وضعها أمام مرآة المالية التقليدية، يمكننا إجراء تحليل عميق للأدوار. سنكتشف أن عملات Meme ليست دورًا واحدًا، بل هي مزيج وتضخيم لعدة أدوار تم تهميشها أو قمعها في عالم المالية التقليدية، فهي تمثل التحرر النهائي للرغبات المضاربة، وكذلك توtem مالي لثقافة المجتمعات، وفي الوقت نفسه قد تكون "مرآة شيطانية" لفحص جوهر المالية الحديثة.

١. الجانب السوقي: "يانصيب عالي المخاطر" و"أسهم خيالية أو ديون نفايات"

من منظور المالية التقليدية، فإن عملة Meme تختلف تمامًا عن أدوات "الاستثمار القيمي" التي يتعامل معها المستثمرون العاديون في المالية التقليدية (مثل الأسهم الكبرى والسندات الحكومية)، وأقرب شيء لها هو اليانصيب ورقائق القمار.

اللوتو عالي المخاطر أو "رقائق الكازينو". جوهر اللوتو التقليدي هو أن المشتري يدفع خسارة معينة وصغيرة (مبلغ شراء التذكرة) من أجل المراهنة على احتمال ضئيل ولكنه مرتفع العائد. تتبع عملة الميم هذه المنطق تمامًا. الغالبية العظمى من المشترين لا تستند قراراتهم الاستثمارية إلى تحليل التكنولوجيا الأساسية أو سيناريوهات التطبيق أو خصم التدفقات النقدية ------ لأن هذه غير موجودة في الغالبية العظمى من عملات الميم. تنبع قراراتهم الاستثمارية من اعتقاد بسيط: سيكون هناك "شخص أكثر حماقة" سيشتري منهم بسعر أعلى. هذه هي التجسيد المثالي لنظرية "غباء المضاربة" الشهيرة في التاريخ المالي في العصر الرقمي.

على عكس اليانصيب التقليدي، فإن "سحب" Meme العملة ليس نقطة زمنية محددة، بل هو عملية مستمرة. يتم تحفيز هذه العملية من خلال موضوع شائع على وسائل التواصل الاجتماعي، أو من خلال توصية من شخصية مؤثرة، أو من خلال احتفالية جماعية مفاجئة. لم تعد رسوم الأسعار تعكس الأساسيات الاقتصادية للشركات، بل هي مخطط كهربائي في الوقت الحقيقي لتقلبات مشاعر الجماهير. تتناوب القصص عن الارتفاع المفاجئ بنسبة 500% مع اللحظات التي يتم فيها "قطع الكاحل"، مما يشكل جزءًا من الحياة اليومية في هذه القمار الكبيرة على الإنترنت.

الأسهم المضاربة العالية و"الديون الرديئة". قد يقارن البعض بينها وبين "الأسهم المضاربة" أو "الديون الرديئة" في الأسواق المالية التقليدية. بالتأكيد، تشترك في خصائص "المخاطر العالية، والعائد المحتمل العالي". ومع ذلك، فإن أبعاد المخاطر المرتبطة بالعملات الميم أكثر تعقيدًا وتطرفًا. "الأسهم المضاربة" على الأقل لديها كيان قانوني خلفها، يمتلك أصولًا، وأعمالًا (مهما كانت ضعيفة)، وتخضع لوكالات تنظيم الأوراق المالية. رغم وجود تلاعب في الأسعار، إلا أنه لا يزال ضمن إطار قانوني معين. "الديون الرديئة" رغم ارتفاع مخاطر التخلف عن السداد، إلا أن تسعيرها لا يزال يعتمد على التصنيف الائتماني للجهة المصدرة، ورهن الأصول، وتوقعات التدفقات النقدية المستقبلية، وهناك مجموعة من أنظمة التحليل الناضجة نسبيًا.

أما عملة Meme، فإن الغالبية العظمى منها تم إنشاؤها على شبكات لامركزية، وليس لديها أشخاص متحكمون فعلياً، وليس لديها إيرادات تجارية، وقد تحتوي عقودها الذكية على ثغرات، ويمكن أن يكون فريق المؤسسين مجهول الهوية. وما هو أكثر رعباً هو "سحب السجادة"، أي أن المطورين يسحبون فجأة الأموال من خزانات السيولة، مما يجعل قيمة العملة تنخفض إلى الصفر في لحظة. إن تكدس هذه المخاطر النظامية يجعل مستوى مخاطر عملات Meme يتجاوز بكثير أي شيء مشابه في التمويل التقليدي، حيث يدفع المضاربة إلى ارتفاعات غير مسبوقة.

ثانياً، الجانب الثقافي: "أسهم الطائفة" و"عملة التواصل الاجتماعي"

إذا كانت عملة Meme مجرد قمار، فقد لا تمتلك هذه الحيوية القوية. السحر الأعمق لها هو أنها نجحت في تحويل الأدوات المالية إلى رموز ثقافية وتذاكر دخول اجتماعية. في هذا الجانب، فإن أفضل تشبيه لها هو أسهم GME في "حادثة GameStop" في عام 2021، والتي عززت من صفاتها الثقافية.

التحول الاجتماعي للسلوك المالي والهوية. كانت قضية GameStop في ذلك العام هي في جوهرها من قبل المستثمرين الأفراد على منتدى ما، الذين من خلال الشراء الجماعي لأسهم GME التي تم بيعها بشكل كبير من قبل المؤسسات، تمكنوا من "استهداف" صناديق التحوط في وول ستريت بنجاح. خلال هذه العملية، لم تعد أسهم GME مجرد سندات استثمارية، بل أصبحت "راية"، "إيمانًا"، وسيلة للأفراد لمواجهة نظام النخبة المالية. أصبح امتلاك GME بمثابة إعلان هوية: "أنا جزء من المجتمع، أنا في مواجهة وول ستريت."

رفع عملة Meme هذا السلوك المالي المجتمعي إلى مستوى جديد. حيازة عملة Dogecoin تعني أنك تتبنى شعار "عملة الشعب" الساخر، وتفهم أصلها من تلك العملة المزيفة التي سخر من Bitcoin في عام 2013، وتنضم إلى حركة مجتمعية عالمية مليئة بالفكاهة. بينما أنشأت عملة Shiba Inu "جيش SHIB" الضخم، من خلال سرد نظام بيئي معقد وآلية حرق انكماشية، لتعزيز شعور الانتماء والرسالة لدى حامليها. هنا، لم يعد الاستثمار مجرد تحليل بيانات بارد، بل هو هوية مليئة بالحرارة وبناء مجتمع مشترك.

"تراكم وتحقيق "رأس المال الاجتماعي". في عصر وسائل التواصل الاجتماعي، تعتبر الانتباه المورد الأكثر ندرة. جوهر عملة الميم هو تغليف التمويل للاهتمام الجماعي. العملة الميم الناجحة هي جين ثقافي يمكن أن يتكاثر ذاتيًا وينتشر بشكل فيروسي. إن اكتشاف ونشر عملة ميم معينة في وقت مبكر لا يجلب عوائد مالية فحسب، بل يمكن أن يجمع أيضًا "رأس المال الاجتماعي" الكبير في المجتمع------ حيث يتم اعتبارك "نبيًا" ذو بصيرة أو "ملك النكت" المثيرة للاهتمام.

جذب الانتباه لرأس المال

ثالثاً، المستوى السلوكي: "القيمة العاطفية" و"فقاعة المضاربة"

عند النظر إلى تاريخ المال، فإن عملة Meme ليست وحشًا غير مسبوق، بل هي أحدث تجسيد للفقاعات المضاربية المتكررة في تاريخ البشرية في العصر الرقمي. من خلال مقارنتها بهوس الزنبق الهولندي، وحدث فقاعة البحر الجنوبي، وفقاعة الإنترنت، يمكننا أن نرى بوضوح أوجه التشابه المذهلة في التاريخ.

القيمة المدفوعة بالسرد. إن جوهر جميع فقاعات المضاربة هو "السرد" الذي يحل محل "الأساسيات" ليصبح جوهر التسعير. في القرن السابع عشر في هولندا، كانت قيمة زهور التوليب منفصلة عن جاذبيتها كزهور، ودفعها السرد القائم على "الندرة، والتميز، ورمز المكانة"، حيث يمكن لدرنة "أغسطس الأبدي" أن تتبادل مع قصر. في بداية القرن الحادي والعشرين، لم تعد قيمة الشركات تعتمد على ربحيتها وتدفقها النقدي، بل على "عدد النقرات" و"نمو المستخدمين" و"السرد الكبير للنمو الاقتصادي الجديد".

تستند قيمة عملة الميم اليوم بالكامل إلى سرد "قوة المجتمع" و"الرموز الثقافية" و"روح التمرد". تغريدة واحدة من الرئيس التنفيذي لتسلا لها تأثير يفوق أي تقرير مالي. وهذا يكشف عن جانب إنساني دائم في الأسواق المالية: سيظل الناس دائمًا مفتونين بقصة جذابة وحلم الثراء السريع.

مشاعر الخوف من الفوات. في كل فقاعة، "الخوف من الفوات" هو الوقود الأساسي الذي يدفع الأسعار للارتفاع بشكل غير منطقي. عندما ترى من حولك يكتسبون الثروة بين عشية وضحاها من خلال شراء عملة ميم معينة، غالبًا ما تتخلى التفكير العقلاني عن مكانه لصالح شعور قوي بالقلق. تُضخم هذه المشاعر بلا حدود في سوق العملات المشفرة الذي يعمل على مدار الساعة طوال الأسبوع، حيث تنتشر المعلومات بسرعة الضوء.

في الوقت نفسه، ستجد كل حقبة تبريرًا منطقيًا خاصًا بها لفقاعتها، قائلة "هذه المرة الأمر مختلف". خلال فترة جنون الزهور، اعتقد الناس أن الطلب على الجمال لا حدود له؛ خلال فترة فقاعة الإنترنت، اعتقد الناس أن نماذج التقييم التقليدية قد انتهت تمامًا؛ وفي ذروة عملات الميم، كان المؤمنون يصرخون "المجتمع هو القيمة" و"اللامركزية تغير كل شيء". ومع ذلك، أثبت التاريخ مرة بعد مرة أنه عندما تتوقف الموسيقى، وتفلس السرديات، ستقوم قوانين الجاذبية بدورها، وسيعود السعر إلى قيمته الجوهرية—بالنسبة لأغلب عملات الميم، تكون هذه القيمة قريبة جدًا من الصفر.

أربعة، تجاوز حدود المالية التقليدية

على الرغم من أننا وجدنا العديد من التشبيهات، إلا أن عملة الميم ليست مجرد نسخة بسيطة من الأدوار التقليدية. من خلال تقنية البلوك تشين، تحقق تفكيك وتجاوز النماذج المالية التقليدية، مما يظهر ميزاتها الفريدة.

العوائق المنخفضة وعدم وجود معايير دخول. في العالم التقليدي، يتطلب إصدار الأسهم أو السندات المرور بإجراءات قانونية معقدة، وتحت إشراف بنوك الاستثمار، وموافقة الجهات التنظيمية، مما يجعل العوائق مرتفعة للغاية. بينما في عالم العملات المشفرة، يمكن لأي شخص، فقط بقليل من التكلفة ومعرفة تقنية معينة، إنشاء وإصدار عملة Meme خاصة به في غضون دقائق. يجعل العائق المنخفض للغاية السوق ينفجر بطريقة قريبة من "النمو البري"، مما يؤدي أيضًا إلى تفاوت المشاريع وانتشار الاحتيال.

العولمة والسيولة الفورية. قد تكون السيولة ل"الأسهم الرخيصة" المتداولة في السوق OTC الأمريكي ضعيفة للغاية، مما يجعل من الصعب على المستثمرين العاديين الشراء والبيع. بينما يمكن للعملة Meme من الطراز الأول، بعد إدراجها في بورصات لامركزية أو مركزية عالمية، تحقيق تداول فوري عالمي على مدار 7×24 ساعة. هذه السيولة العميقة وغير المنقطعة توفر أرضية خصبة للسلوكيات المضاربية عالية الشدة، وهو ما يصعب على أي أداة مضاربية تقليدية تحقيقه.

فراغ التنظيم وضبابية الأخلاق. الأنشطة المالية التقليدية تقع ضمن جدار حماية تنظيمي صارم يهدف إلى حماية المستثمرين والحفاظ على استقرار السوق. بينما عالم العملات المشفرة، وخاصة في مجال العملات الميم، لا يزال في الغالب "أرضاً خارج القانون". نقص التنظيم يمنح من ناحية حرية كبيرة ومساحة للابتكار، ومن ناحية أخرى يجعل من السلوكيات مثل التلاعب بالسوق، والتداول من الداخل، والاحتيال تكاد تكون بلا عقاب، مما يدفع مبدأ "تحمل المخاطر من قبل المشتري" إلى أقصى حد.

عملة Meme، قد تجبرنا بطريقة متطرفة على إعادة التفكير في بعض القضايا الأساسية: ما هي القيمة؟ ماذا تحمل الأسواق المالية بخلاف تخصيص الموارد من مشاعر الإنسان واحتياجات المجتمع؟ إنها مثل "مرآة سحرية"، تكشف عن المضاربة والاحتفال والقبلية التي كانت موجودة داخل النظام المالي ولكن خجلت من الاعتراف بها، مغلفة بقشرة من العقلانية. لقد حولت المضاربة عالية التردد في غرف تداول وول ستريت إلى لعبة جماعية يمكن لكل مستخدم هاتف المشاركة فيها؛ حولت الشبكات الاجتماعية للنادي النخبوي إلى مجتمع رقمي عالمي قائم على الاهتمامات.

لذلك، قد لا تكون أفضل تقييمات لعملة Meme هي ببساطة إدانتها باعتبارها "احتيال" أو الاحتفاء بها كـ"ثورة". إنها تشبه أكثر شكلًا معقدًا متعدد الأوجه:

بالنسبة للاعبين الذين يسعون إلى الثراء السريع، فهي كازينو رقمي.

بالنسبة للشباب الذين يبحثون عن الانتماء، فهي مجتمع ثقافي.

بالنسبة للعلماء الماليين، فهي تجربة ممتازة في السلوك المالي.

بالنسبة للجهات التنظيمية، إنها منطقة خطرة تحتاج إلى تنظيم.

بالنسبة للمجتمع بأسره، إنها حكاية حديثة عن التكنولوجيا والإنسانية والجشع.

قد تشهد عملة Meme مثل معظم فقاعات المضاربة في التاريخ، فترة طويلة من الهدوء بعد الحماس، حيث ستعود الغالبية العظمى من المشاريع إلى الصفر في النهاية. لكن ما تكشفه ------ حول قوة المجتمع، ودور السرد الثقافي في خلق القيمة، وكذلك التأثير العميق للتكنولوجيا على الشمول المالي ------ قد يغير فهمنا لـ"المالية" بشكل دائم. في المستقبل الذي يتصادم فيه التمويل التقليدي مع التمويل المشفر، قد تكون هذه الاحتفالية التي تبدو سخيفة لعملة Meme هي تلك النغمة الفريدة الصاخبة التي لا يمكن تجاهلها.