لقد كنت أُحلل هيكل سوق البيتكوين: إنه أكثر مرونة مما تعتقد

على الرغم من انخفاض بيتكوين الأخير بنسبة 5% خلال أسبوعين، إلا أنني أرى إشارات قوية في هيكل السوق الأساسي التي يغفل عنها العديد من المتداولين. اثنان من المقاييس الهامة على السلسلة يرويان قصة مثيرة حول الوضع الحالي لـ BTC.

أولاً، دعونا نتحدث عن Delta Cap—نموذج تقييم يُحسب كفرق بين Realized Cap وAverage Cap. لقد كانت هذه المقياس تاريخياً بمثابة أرضية سعر موثوقة خلال الدورات السوقية الكبرى. في أوائل أغسطس، كانت بيتكوين تتداول فوق هذه الخط المتزايد بثبات ( حوالي 739.4 مليار دولار)، مما يشير إلى أننا نبني أساساً أقوى مقارنةً بالانخفاضات السابقة. بينما تتداول BTC حالياً قليلاً تحت هذا المستوى، فإن التحرك إلى 120,000 دولار سيعيدها بسرعة فوق هذا المستوى—وهو شيء أعتقد أنه ممكن تماماً بالنظر إلى الظروف الحالية.

المؤشر الثاني الذي لفت انتباهي هو فجوة بريميوم Coinbase، التي تبلغ حاليًا +11.6. تكشف هذه القيمة الإيجابية عن طلب أقوى من المؤسسات الأمريكية التي تدفع فعليًا أكثر لبيتكوين مقارنة بنظرائها العالميين. عندما تتدفق الأموال المؤسسية بأسعار مرتفعة، فإن ذلك عادة ما يسبق حركة سعرية صاعدة كبيرة.

تُظهر هذه المقاييس صورة للتوحيد فوق $100K مع دعم مؤسسي قوي وسقف تقييم يرتفع بثبات. بدلاً من رؤية التصحيحات الأخيرة كضعف، أراها كفرص تراكم رئيسية ضمن اتجاه هيكلي صاعد.

ليس الجميع يشارك تفاؤلي. بعض المحللين يحذرون من أن الانخفاض دون 105,000 دولار يمكن أن يؤدي إلى هبوط بيتكوين إلى 90,000 دولار، بينما يقترح البعض أن 108,600 دولار تمثل مستوى دعم حاسماً، وإذا تم كسره، قد يؤدي إلى مزيد من الانخفاضات نحو 104,000 دولار وقد يختبر المستوى النفسي المهم 100,000 دولار.

أحد العوامل التي يمكن أن تدفع البيتكوين إلى آفاق جديدة هو الزيادة السريعة في العرض غير السائل على منصات التداول الكبرى. مع صعوبة الحصول على BTC، يتبع عادةً ضغط سعري تصاعدي. يتم التداول حاليًا بسعر 109,289 ( مرتفعًا بنسبة 0.9% في 24 ساعة)، حيث تشير هيكل السوق إلى الصمود على الرغم من التقلبات على المدى القصير.