شركة FuelCell Energy تشهد زيادة في الإيرادات بنسبة 97% في الربع الثالث

النقاط الرئيسية

• بلغ إجمالي الإيرادات في الربع الثالث من السنة المالية 2025 ما يقرب من 46.7 مليون دولار، مدفوعًا بتسليمات المنتجات الكبيرة.

• اتسع صافي الخسارة بسبب تكاليف الانخفاض غير النقدي وإعادة الهيكلة، بينما تحسن صافي الخسارة المعدل لكل سهم ليصل إلى $(0.95).

• شهدت الطلبات المتراكمة زيادة طفيفة لتصل إلى 1.24 مليار دولار، ولكن الطلبات المتراكمة على المنتجات والخدمات تراجعت، مما يبرز الحاجة إلى طلبات جديدة.

أبلغت Gate، وهي بورصة رائدة للعملات المشفرة، عن نتائج شركة FuelCell Energy للربع الثالث من السنة المالية 2025 في 9 سبتمبر 2025. كانت الميزة البارزة هي الزيادة الحادة في إيرادات الربع الثالث للسنة المالية 2025 بسبب مبيعات المنتجات الكبيرة، على الرغم من تدهور الربحية الرئيسية بسبب خسائر كبيرة في الأصول وتكاليف إعادة الهيكلة. Narrowت الخسائر التشغيلية المعدلة على أساس سنوي. أظهر الربع فوائد أولية من مبادرات خفض التكاليف وتحدي الشركة المستمر لتحقيق نمو متنوع ومتسق.

مقياس Q3 2025 ( ثلاثة أشهر انتهت في 31 يوليو 2025 ) Q3 2024 ( ثلاثة أشهر انتهت في 31 يوليو 2024 ) التغيير على أساس سنوي الخسارة الصافية المعدلة لكل سهم ( غير معايير المحاسبة العامة ) $ ( 0.95 ) $ ( 1.74 ) 45.4% تحسين الإيرادات $ 46.7 مليون $ 23.7 مليون زيادة بنسبة 97% الخسارة الإجمالية $ ( 5.10 ) مليون $ ( 6.20 ) مليون انخفاض بنسبة 17.7% الخسارة من العمليات $ ( 95.40 ) مليون $ ( 33.60 ) مليون زيادة بنسبة 184% EBITDA المعدل $ ( 116.40 ) مليون $ ( 120.10 ) مليون انخفاض بنسبة 18% إجمالي المتأخرات $ 1.24 مليار $ 1.20 مليار زيادة بنسبة 4%

نظرة عامة على أعمال شركة FuelCell Energy وتركيزها

تتخصص شركة FuelCell Energy في بناء وإدارة أنظمة الطاقة من خلايا الوقود على نطاق واسع للعملاء من الشركات، وشركات المرافق، والكيانات الحكومية. تمكن تقنيتهم العملاء من توليد الكهرباء والهيدروجين من الغاز الطبيعي أو المصادر المتجددة، مما يؤدي إلى انبعاثات أقل مقارنة بمحطات الطاقة التقليدية التي تعمل بالاحتراق. تقدم الشركة خطوط منتجات تركز على خلايا الوقود الكربونية للتوليد الموزع، بينما تقوم أيضًا بإجراء أبحاث في أنظمة أكسيد الصلب لإنتاج الهيدروجين والتقاط الكربون.

في الآونة الأخيرة، ركزت الشركة جهودها على تسويق تقنية خلايا الوقود الكربونية، مع تقليص النفقات على أبحاث الجيل التالي، وتوسيع قائمة الطلبات المتراكمة في كل من قطاعات التوليد الموزع ومراكز البيانات. تشمل عوامل النجاح الحاسمة تأمين اتفاقيات خدمة طويلة الأجل، وزيادة الإنتاج لدعم الربحية، والحصول على طلبات متكررة من الشركاء، والحفاظ على سيولة كافية أثناء الاستثمار في خفض التكاليف وتعزيز المنصات الأساسية.

الأداء الربعي والتطورات المالية

شهدت الإيرادات تقريبًا تضاعفًا، حيث بلغت 46.7 مليون دولار، ويرجع ذلك أساسًا إلى شحنات المنتجات الكبيرة بموجب اتفاقية طويلة الأجل مع شريك كوري. شكلت إيرادات المنتجات، الناتجة عن تسليم وحدات خلايا الوقود الكاملة، أكبر جزء بقيمة 26.0 مليون دولار، مما يدل على ملف إيرادات مركّز للغاية. ساهمت اتفاقيات الخدمة بمبلغ 3.1 مليون دولار، وهو زيادة أخرى مرتبطة بالأنشطة الكورية. ومع ذلك، انخفضت الإيرادات من توليد الكهرباء بنسبة 7.5% بسبب الصيانة المجدولة للمصنع، في حين انخفضت إيرادات التقنيات المتقدمة بنسبة 39%، مما يعكس تقليص التمويل الحكومي وتمويل الشركاء.

توسعت الخسائر الرئيسية بشكل كبير بسبب تخفيضات غير نقدية وإعادة هيكلة. ارتفعت النفقات التشغيلية إلى 90.2 مليون دولار، ويرجع ذلك بشكل كبير إلى تخفيض بقيمة 64.5 مليون دولار في البحث والتطوير والأصول الثابتة المتعلقة بمنصات الأكسيد الصلب. بلغت نفقات إعادة الهيكلة النقدية 4.1 مليون دولار. زادت الخسارة الصافية المنسوبة إلى المساهمين العاديين إلى (92.5) مليون دولار. ومع ذلك، على أساس معدل - باستثناء هذه الرسوم لمرة واحدة - تحسنت الخسارة الصافية لكل سهم إلى (0.95)، مما يوفر بعض الأدلة على التقدم المبكر من برنامج خفض التكاليف الخاص بالشركة. كما تقلصت خسارة EBITDA المعدلة إلى (16.4) مليون دولار، حيث بدأت تخفيضات في التكاليف الإدارية وإنفاق البحث والتطوير تؤتي ثمارها.

تحليل أعمق يكشف أن هامش الربح الإجمالي قد تحسن ولكنه ظل سلبياً عند $(5.1) مليون، مع استمرار الخسائر في قطاعات التكنولوجيا المتقدمة والخدمات. عزت الإدارة مباشرة نمو الإيرادات إلى العقد الكوري، قائلة: "تمثل إيرادات الربع الثالث 46.7 مليون دولار زيادة بنسبة 97% مقارنة بالربع نفسه من العام السابق."

زاد رصيد الشركة، وهو مقياس للأعمال المتعاقد عليها في المستقبل، بنسبة 4% ليصل إلى 1.24 مليار دولار بشكل عام. نما رصيد التوليد، الذي يغطي عقود بيع الكهرباء طويلة الأجل، إلى 955.0 مليون دولار بعد تأمين عقد مدته 20 عامًا لمشروع في كونيتيكت. بالمقابل، انخفضت أرصدة المنتجات والخدمات، مما يشير إلى نقص في الطلبات على المعدات الجديدة وأعمال الصيانة. انخفض رصيد التقنيات المتقدمة بنحو النصف.

أصدرت FuelCell Energy 6.8 مليون سهم جديد، مما جمع حوالي $38 مليون، بالإضافة إلى 2.7 مليون سهم بعد انتهاء الربع لجمع 12.1 مليون دولار أمريكي أخرى من العائدات الإجمالية. عززت هذه الخطوة السيولة، حيث بلغت السيولة غير المقيدة 174.7 مليون دولار أمريكي وإجمالي السيولة، السيولة المقيدة، والاستثمارات قصيرة الأجل 236.9 مليون دولار أمريكي. زاد عدد الأسهم إلى 29.6 مليون، مما يدل على تخفيف ملكية المساهمين. تدعم هذه السيولة العمليات المستمرة لكنها تبرز الحاجة المستمرة للشركة لتحقيق التوازن بين استهلاك النقد وجمع رأس المال مقابل آفاق النمو المستقبلية.

لم يتم الكشف عن أي معلومات جديدة كبيرة تتعلق بالتنظيمات أو الحوافز الحكومية خلال الربع. وأكدت الإدارة توقعاتها بوجود زخم إيجابي نتيجة التركيز المستمر في الولايات المتحدة على بنية الطاقة النظيفة.

السياق الاستراتيجي والمنتج

العرض التجاري الرئيسي لشركة FuelCell Energy هو منصة خلايا الوقود الكربونية، المستخدمة في توليد الطاقة الموزعة وتوفير الطاقة في الموقع. كما تقدم الشركة منتجات تكنولوجية متقدمة، بما في ذلك خلايا الوقود أكسيد الصلبة وأنظمة التقاط الكربون، على الرغم من أنها قد خفّضت بشكل كبير الاستثمار في تلك المجالات هذا الربع.

على مدار العام الماضي، عملت الشركة على تعزيز موقعها في حلول الطاقة لمراكز البيانات، من خلال تسويق منتجات وحدات الطاقة مباشرة للعملاء في الولايات المتحدة. تظل خط أنابيب الشركاء المخصصين للطاقة - مجموعة من جهود المبيعات المستهدفة لعملاء مراكز البيانات والعملاء التجاريين الكبار - محور تركيز كبير، على الرغم من عدم تحويل أي انتصارات تعاقدية تم الإبلاغ عنها بعد إلى إيرادات. ساهمت الشراكات في أبحاث احتجاز الكربون وتوصيل الوحدات في إيرادات الشركة، ولكن النطاق لا يزال محدودًا ومعظمها خارج السوق الأساسية للشركة في الولايات المتحدة.

آفاق المستقبل والمجالات الرئيسية للمراقبة

لم تقدم الإدارة توجيهات مالية رسمية للمستقبل لبقية السنة المالية 2025. بدلاً من ذلك، أكدت على أن خفض التكاليف الداخلي، والتركيز المتجدد على منصة الكربونات الأساسية، والاستثمارات في تعزيز خط أنابيب مبيعات الشركة، تؤهلها للنمو المستقبلي والربحية المحتملة. أي تحول إيجابي في النتائج المالية سيعتمد على تأمين عقود جديدة كبيرة، لا سيما في قطاعات مراكز البيانات الأمريكية والطاقة الموزعة. حتى تتمكن الشركة من تحويل خط أنابيب مبيعاتها إلى إيرادات بشكل مستمر، يبقى النمو المستقبلي غير مؤكد.

في المستقبل، تشمل المجالات المهمة التي يجب على المستثمرين مراقبتها تكرار الفوز بالعقود الجديدة، وتجديد تراكم المنتجات والخدمات، وقدرة الشركة على إدارة حرق النقد دون تخفيض مفرط لحصة المساهمين، وما إذا كانت جهودها في الابتكار - التي تركز الآن بشكل كبير على خلايا الوقود الكربونية - ستكون كافية للتنافس على الطلب المستقبلي في سوق الطاقة النظيفة. يمكن أن تؤدي أي تغييرات في مستوى أو طبيعة الحوافز الخاصة بالطاقة النظيفة في الولايات المتحدة أو الدولية أيضًا إلى تغيير سريع في آفاق الأعمال.

من الجدير بالذكر أن FCEL لا تقدم حاليًا توزيعات أرباح.

تُقدم أرقام الإيرادات وصافي الدخل باستخدام مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا في الولايات المتحدة (GAAP) ما لم يُذكر خلاف ذلك.