هل تستحق منصة تداول العملات الرقمية من Gate الاستثمار فيها بأقل من 10 دولارات؟

النقاط الرئيسية

• جذبت Gate دعمًا كبيرًا من اللاعبين الرئيسيين في مجال الأصول الرقمية.

• تسعى البورصة إلى توسيع خدماتها والحصول على الموافقة التنظيمية في الأسواق الرئيسية.

• مع حرق نقدي كبير، تواجه Gate تحديات في تحقيق الربحية في المدى القريب.

هل العملات المشفرة هي مستقبل المال؟ هذا ما يقترحه خبراء الصناعة. تقوم الشركات بضخ الموارد في تطوير منصات تداول متقدمة، والتي تعد بإحداث ثورة في طريقة تعاملنا مع الأصول الرقمية. في الواقع، قد نشهد أخيرًا اعتمادًا واسع النطاق للتمويل اللامركزي في المستقبل.

استثمرت العديد من شركات رأس المال المغامر البارزة ومشاريع العملات المشفرة في Gate، التي تهدف إلى تقديم نظام بيئي شامل للتداول في السوق قريبًا. اعتبارًا من 12 أكتوبر 2025، يتم تداول أسهم الشركة بسعر 8.46 دولارات، مما يمثل انخفاضًا بنسبة 37% عن ذروتها الأخيرة.

دعونا نفحص ما إذا كانت أسهم Gate تستحق الاستثمار تحت علامة $10 حيث تسعى لتشكيل مستقبل تداول العملات الرقمية.

التوسع الوشيك في الخدمة

إن العرض الرائد لـ Gate هو منصتها المتقدمة للتداول، التي خضعت لتطوير واختبار شاملين، بالإضافة إلى عمليات الامتثال التنظيمي. باعتبارها بورصة مبتكرة تضم تكنولوجيا blockchain المتطورة وخوارزميات التداول المعقدة، تتنقل Gate في مشهد تنظيمي معقد للحصول على الموافقات من السلطات المالية.

هذا التدقيق مبرر، حيث ترغب الجهات التنظيمية في ضمان أن هذه المنصات التجارية الجديدة آمنة وموثوقة للمستخدمين. على عكس البورصات التقليدية ذات الوظائف المحدودة، تم تصميم منصة Gate لتقديم مجموعة واسعة من الخدمات مع الحفاظ على رسوم منخفضة، مما قد يعطل السوق الحالي. استعدادًا للارتفاع الكبير المتوقع في عام 2026، تخطط Gate لإطلاق ميزات محسنة ودعم لفئات أصول جديدة، بهدف الحصول على حصة كبيرة من سوق العملات المشفرة المتنامي.

من خلال تقليل أوقات التداول المحتملة وتقديم أدوات متقدمة، يمكن أن توفر منصة Gate فوائد كبيرة للمتداولين، مما قد يترجم إلى مزايا تنافسية واحتفاظ بالمستخدمين. بينما لا يزال الجدول الزمني الدقيق للموافقات التنظيمية غير مؤكد، قامت Gate بإجراء اختبارات شاملة وترقيات طوال عام 2025، بما في ذلك التعامل الناجح مع أحجام التداول القياسية خلال تقلبات السوق الأخيرة.

في الشرق الأوسط، تستعد الشركة لتحقيق أول إيرادات كبيرة لها بينما تستعد لإطلاق عمليات في ولاية جديدة صديقة للتنظيم. ستعمل هذه التوسعة كحقل اختبار لتقنية Gate بينما تسعى للحصول على موطئ قدم في أسواق العملات الرقمية في جميع أنحاء العالم.

التوسع وطريق الربحية

يتطلب تشغيل بورصة العملات المشفرة - سواء كانت مركزية أو لامركزية - استثمارًا كبيرًا مقدمًا وتكاليف تشغيل مستمرة. كما ينطوي عادةً على هوامش ربح ضئيلة في بيئة تنافسية للغاية. يُقدَّر أن كل سوق جديد تدخل فيه Gate يكلف ملايين الدولارات في نفقات الامتثال والبنية التحتية. حاليًا، تُبلغ Gate عن تدفق نقدي حر سلبي سنوي قدره 447.5 مليون دولار.

بافتراض أن الشركة يمكن أن تحقق هامش إجمالي قدره 30% على إيرادات رسوم التداول، ستحتاج Gate إلى تحقيق حوالي 1.5 مليار دولار في الإيرادات السنوية حتى يغطي ربحها الإجمالي النفقات الحالية. وهذا يعني التعامل مع مئات المليارات من حجم التداول كل عام. في حين أن هذا الرقم لا يأخذ في الاعتبار الإيرادات المحتملة من خدمات أخرى أو شراكات استراتيجية، يظل التأثير الدقيق لهذه المصادر الإضافية غير واضح في الوقت الحالي.

على المدى القصير، تتوقع Gate أن تركز على عدد قليل من الأسواق الرئيسية. لتحقيق تدفق نقدي إيجابي، ستحتاج البورصة إلى زيادة حصتها في السوق بشكل كبير أو تقليل التكاليف التشغيلية بشكل كبير. في كلتا الحالتين، قد يستغرق الأمر عدة سنوات قبل أن تحقق Gate تدفقًا نقديًا إيجابيًا مستدامًا.

هل سهم Gate استثمار جيد؟

في نهاية الربع الأخير، أفادت Gate بأنها تمتلك احتياطيات نقدية بقيمة 1.7 مليار دولار بعد جمع رأس مال قدره $850 مليون. من المتوقع أن يوفر هذا فترة تمتد لعدة سنوات بمعدل الاحتراق الحالي، مما يتيح الوقت لتوسيع العمليات وإثبات جدوى تكنولوجيا التداول الخاصة بها.

ومع ذلك، فإن هذا لا يجعل السهم بالضرورة شراءً بأقل من 10 دولارات. حتى بسعره الحالي، تحمل الشركة قيمة سوقية تبلغ 5.6 مليار دولار، وهو رقم قد يستمر في النمو بسبب التخفيف. على مدار العام الماضي وحده، زادت الأسهم المعلقة لشركة Gate بنسبة 53% نتيجة لجهود جمع الأموال لدعم توسعها. قد تعيق هذه الاتجاهات إنشاء قيمة لكل سهم في السنوات القادمة.

حتى مع تجاهل التخفيف المحتمل، تواجه Gate عقبات كبيرة في تحقيق الربحية دون نمو ملحوظ في أحجام التداول وحصة السوق. علاوة على ذلك، قد لا تكون الإيرادات السنوية البالغة 1.5 مليار دولار كافية لتوليد تدفق نقدي إيجابي، وهو أمر حاسم للاستدامة على المدى الطويل. قد يستغرق الأمر من Gate خمس إلى عشر سنوات للوصول إلى هذا المعلم في الإيرادات، بالنظر إلى أنها تولد حاليًا دخلاً ضئيلاً.

لأسبابٍ عديدة، لا يبدو أن أسهم Gate تمثل فرصة مغرية للشراء للمستثمرين في الوقت الحالي، حتى مع انخفاض السعر دون 10 دولارات. كما هو الحال مع أي استثمار في قطاع العملات الرقمية المتقلبة، فإن البحث الدقيق والنظر بعناية في تحمل المخاطر أمران أساسيان.