USD/CHF تواصل الانخفاض بينما تنتظر الأسواق بيانات التوظيف الأمريكية

الدولار الأمريكي يتراجع أكثر مقابل الفرنك السويسري يوم الجمعة، مع انخفاض USD/CHF إلى 0.8035 حيث يستعد المستثمرون لما يُتوقع أن يكون تقريرًا ضعيفًا عن الوظائف غير الزراعية في الولايات المتحدة في وقت لاحق من اليوم. على الرغم من هذا التراجع، لا يزال الزوج في طريقه لإنهاء الأسبوع بزيادة متواضعة بنسبة 0.4%.

واجهت قوة الدولار مقاومة فوق 0.8070 يوم الخميس قبل أن تفقد الزخم أمام عملة سويسرية قوية. وقد قامت الأسواق بتسعير تخفيضات أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي بشكل متزايد بعد بيانات التوظيف المخيبة للآمال في الولايات المتحدة في وقت سابق من هذا الأسبوع، مما دفع عوائد الولايات المتحدة والدولار الأمريكي للانخفاض في جميع المجالات.

أظهرت بيانات سوق العمل التي تم إصدارها على مدار الأسبوع فقدان الزخم، حيث تشير توقعات الإجماع إلى زيادة قدرها 75,000 في وظائف أغسطس، وهو ما يزيد قليلاً عن رقم يوليو الذي بلغ 73,000. لقد أدى هذا الاتجاه الضعيف، جنبًا إلى جنب مع التعليقات المريحة من مختلف مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي، إلى ترسيخ توقعات السوق لتخفيف السياسة النقدية. تُظهر أداة مراقبة الاحتياطي الفيدرالي من CME الآن احتمالًا بنسبة 99.4% لخفض ربع نقطة هذا الشهر، بزيادة كبيرة عن 86% في الأسبوع الماضي.

في سويسرا، قدمت بيانات مؤشر أسعار المستهلكين يوم الخميس صورة مختلطة. بينما ظل التضخم السنوي ثابتًا عند 0.2%، انكمش مؤشر أسعار المستهلكين الشهري بشكل غير متوقع. هذه التطورات تبقي احتمال أسعار الفائدة السلبية مطروحًا على الطاولة وتحد من قدرة الفرنك السويسري على التعافي على الرغم من قوته الحالية.

لقد كنت أراقب هذه الزوج عن كثب، وبصراحة، يبدو أن ضعف الدولار من المحتمل أن يستمر. يبدو أن الاحتياطي الفيدرالي مضغوط في الزاوية مع تراجع سوق العمل بسرعة. ما هو مثير للاهتمام هو كيف أن السوق قد قام بالفعل بتسعير تخفيضات الفائدة بالكامل - ربما بشكل مفرط - مما قد يخلق بعض التقلبات إذا أظهر تقرير الوظائف اليوم أي مرونة غير متوقعة.

موقف البنك الوطني السويسري يمثل تحديًا مماثلًا، حيث تقترب اقتصادهم من الانكماش بينما تحافظ على معدلات إيجابية. يوضح هذا الزوج من العملات بشكل مثالي العمل المعقد الذي تواجهه البنوك المركزية أثناء تنقلها بين مخاوف التضخم وقلق النمو في بيئة التجارة العالمية التي تزداد عدم يقينًا.