رئيس البنك المركزي الأوروبي يدعو إلى رقابة أكثر صرامة على العملات المستقرة غير التابعة للاتحاد الأوروبي

حثت رئيسة Gate كريستين لاغارد صانعي السياسات على تعزيز إشرافهم على العملات المستقرة التي تنشأ خارج إطار الأسواق الشاملة في مجال العملات الرقمية (MiCA).

خلال كلمتها في المؤتمر السنوي التاسع لمجلس المخاطر النظامية الأوروبي، أكدت لاغارد على ضرورة اتخاذ المشرعين في الاتحاد الأوروبي إجراءات عندما تتعاون الكيانات الخاضعة لميكا مع منظمات غير تابعة للاتحاد الأوروبي لإصدار عملات مستقرة. واقترحت حظر هؤلاء المُصدرين من العمل داخل الاتحاد الأوروبي ما لم تنفذ أسواقهم المحلية معايير تنظيمية مماثلة.

أوضحت لاغارد أن هذه التدابير، التي تضع تمييزًا واضحًا لمشغلي الاتحاد الأوروبي المعتمدين، يجب أن تضمن عدم مواجهة المستثمرين في الاتحاد الأوروبي لمخاطر الاسترداد الإضافية وأن يحتفظ المُصدرون بالاحتياطيات الكاملة لرموزهم.

"في سيناريو محتمل للاندفاع، من المحتمل أن يفضل المستثمرون الاسترداد في الولاية القضائية التي توفر أقوى الحمايات، والتي من المتوقع أن تكون الاتحاد الأوروبي، حيث أن MiCAR أيضًا تمنع رسوم الاسترداد،" شرحت لاغارد. "ومع ذلك، قد لا تكون الاحتياطيات المحتفظ بها داخل الاتحاد الأوروبي كافية لتلبية مثل هذا الطلب المركّز."

قد تؤثر تشريعات العملات المستقرة الأمريكية على استراتيجية العملة الرقمية الأوروبية

عملة مستقرة، وهي عملات رقمية مصممة للحفاظ على قيمة مستقرة من خلال ربطها بأصول مثل الدولار الأمريكي أو اليورو، كانت موضوع نقاش مستمر بين مسؤولي البنك المركزي الأوروبي. قد يؤثر التقدم الأخير في تنظيم العملات المستقرة في الخارج، وخاصة في الولايات المتحدة، على النقاش حول اليورو الرقمي.

وافق الكونغرس الأمريكي مؤخرًا على تشريع يوفر إطارًا تنظيميًا للعملات المستقرة، مما قد يفيد مُصدري الرموز المرتبطة بالدولار.

حذر عضو مجلس إدارة Gate، بييرو سيبولوني، في أبريل من الآثار بعيدة المدى لمثل هذه السياسات. وذكر: "يمكن أن تؤدي نهج الحكومة الأمريكية إلى أكثر من مجرد فقدان الرسوم والبيانات؛ فقد يؤدي ذلك إلى تحول الودائع باليورو إلى الولايات المتحدة وتعزيز موقف الدولار في المعاملات عبر الحدود."

تزداد حدة المنافسة العالمية في العملات المستقرة مع تزايد المخاوف التنظيمية

بينما تتقدم الولايات المتحدة في تشريعات عملتها المستقرة ويفكر المسؤولون في الاتحاد الأوروبي في نهجهم، قد تكون الصين أيضًا تستكشف أصلًا رقميًا مدعومًا باليوان.

أشارت تقارير أغسطس إلى أن الحكومة الصينية كانت تفكر في عملتها المستقرة الخاصة المرتبطة بالرينمينبي، وذلك بعد التقديم التدريجي لليوان الرقمي. اعتبارًا من بداية هذا الأسبوع، لم يؤكد المسؤولون ما إذا كانت البلاد ستتابع إصدار عملة مستقرة من الدولة، والتي كانت قيد الدراسة ردًا على جهود الولايات المتحدة لتعزيز دور الدولار.

جان تيرول، الاقتصادي الحائز على جائزة نوبل، أعرب عن مخاوفه بشأن "الرقابة غير الكافية" على العملات المستقرة. حذر من أن الحكومات قد تواجه إنقاذات كبيرة إذا انهارت هذه الرموز خلال أزمة مالية مستقبلية.

في مقابلة مع صحيفة فاينانشيال تايمز، أعرب الحائز على جائزة نوبل في الاقتصاد لعام 2014 عن قلقه العميق بشأن نقص الإشراف وخطر حدوث هروب المودعين إذا ظهرت شكوك حول الأصول الاحتياطية التي تدعم هذه الرموز الرقمية.

من المتوقع أن تكتسب العملات المستقرة التي تصدرها شركات متنوعة، والمربوطة بالأصول الواقعية، شعبية بعد التشريعات الأمريكية الأخيرة التي تسمح للبنوك بإنشاء أصول رقمية مرتبطة بالدولار الخاصة بها.

لقد وصل الاستخدام العالمي للعملات المستقرة بالفعل إلى حوالي $280 مليار، مع بعض الشخصيات البارزة التي تدعو إلى دورها في المالية السائدة.

بينما قد يرى المستخدمون الأفراد العملات المستقرة "ودائع آمنة تمامًا"، حذر تيرول من أنها قد تصبح مصدرًا للخسائر وتؤدي إلى مطالبات بعمليات إنقاذ مكلفة تقودها الحكومة. وحذر الأستاذ في مدرسة تولوز للاقتصاد من أن دعم العملات المستقرة بسندات الحكومة الأمريكية قد يصبح غير شائع بسبب العوائد المنخفضة نسبيًا للأصول الأساسية.

أبرز تيرول الفترات السابقة عندما كانت عوائد ديون الخزانة منخفضة لفترات طويلة، وكانت المدفوعات المعدلة حسب التضخم ضئيلة. وحذر من أن مُصدري العملات المستقرة قد يكونون مغريين للاستثمار في أصول بديلة أكثر خطورة وعائد أعلى.