يأخذ الذهب استراحة بعد ارتفاع قياسي، ويراقب بيانات التوظيف الأمريكية

يختبر الذهب (XAU/USD) لحظة من التماسك يوم الخميس بعد صعوده غير المسبوق إلى أعلى مستوى تاريخي جديد بلغ 3,578.50 دولار يوم أمس، مما أدى إلى توقف مؤقت لزيادة ملحوظة استمرت سبعة أيام. حتى جلسة التداول الأوروبية، يتأرجح XAU/USD حول 3,540 دولار، بعد أن انخفض نحو 3,510 دولار في وقت سابق من اليوم. يمكن أن يُعزى هذا التوقف في موجة الصعود إلى أنشطة جني الأرباح ودولار أمريكي قوي (USD)، اللذان يؤثران حاليًا على معنويات السوق.

تزامن التراجع الأخير في المعادن الثمينة مع العودة إلى الاستقرار في أسواق السندات العالمية بعد الاضطرابات التي شهدناها في وقت سابق من هذا الأسبوع، مما قلل بشكل ما من الإلحاح الفوري للأصول الملاذ الآمن التي دفعت بالذهب إلى مستويات قياسية. ومع ذلك، لا يزال المسار الصعودي الأوسع للذهب قائماً، مدعوماً بتوقعات قوية بأن الاحتياطي الفيدرالي (Fed) سيقوم بتنفيذ تخفيضات في أسعار الفائدة في اجتماعه القادم للسياسة النقدية في 16-17 سبتمبر.

عادةً ما تعزز تكاليف الاقتراض المنخفضة جاذبية الأصول غير المدرة للعائد مثل الذهب من خلال تقليل تكلفة الفرصة البديلة للاحتفاظ بها. في الوقت نفسه، يستمر الدولار الأمريكي الأضعف بشكل عام في دعم الطلب. تعزز التوترات التجارية العالمية المستمرة، والمخاوف المتعلقة بالمصداقية المالية في الاقتصادات الكبرى، والنقاشات حول استقلالية الاحتياطي الفيدرالي جاذبية الذهب كملاذ آمن.

ديناميات السوق: تحركات العملات، عوائد السندات، والمؤشرات الاقتصادية

مؤشر الدولار الأمريكي (DXY)، الذي يقيس قوة الدولار الأمريكي مقابل سلة من العملات الرئيسية، يحافظ على موقعه فوق 98.00 بعد أن تعافى جزئيًا من خسائر يوم الأربعاء. يستمر المؤشر في التداول ضمن نطاق ضيق تم تحديده منذ أوائل أغسطس، حيث ينتظر المشاركون في السوق إصدارات اقتصادية أمريكية حاسمة.

إن تراجع عوائد سندات الخزانة الأمريكية يساعد على الحد من الجانب السلبي للذهب. لقد انخفض العائد على السندات ذات العشر سنوات بنحو نقطتين أساسيتين إلى 4.19٪، بينما انخفض العائد على السندات ذات الثلاثين سنة بنحو ثلاث نقاط أساس إلى 4.87٪. كما انخفض العائد على سندات TIPS ذات العشر سنوات أيضًا بمقدار ثلاث نقاط أساس إلى 1.79٪. هذه العوائد الأضعف توفر دعمًا للسبائك، مما يحصر التصحيح الطفيف يوم الخميس.

تظهر أسواق السندات العالمية علامات على الاستقرار بعد طفرة حديثة دفعت العوائد طويلة الأجل في اليابان والمملكة المتحدة إلى أعلى مستوياتها في عدة عقود. ساعد مزاد ناجح للديون في طوكيو والتطمينات من صانعي السياسات في المملكة المتحدة في تخفيف مخاوف المستثمرين، على الرغم من استمرار المخاوف المالية الأساسية. تواصل تكاليف الاقتراض المرتفعة عبر الاقتصاديات الكبرى إثارة التساؤلات حول استدامة الديون، مما يحافظ على الدعم للذهب حيث يسعى المستثمرون إلى التحوط ضد مخاطر السياسات وضغوط الائتمان.

البيانات الاقتصادية وإشارات البنك المركزي

أشارت المؤشرات الاقتصادية الأخيرة إلى إشارات مختلطة لسوق العمل الأمريكي. انخفضت وظائف JOLTS إلى 7.18 مليون في يوليو، وهو الأدنى في عشرة أشهر، مما يشير إلى تراجع الطلب على العمالة. تشير هذه الانخفاض إلى مخاطر سلبية محتملة على التوظيف، مما يعزز الحالة لتخفيض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس من الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر. وفقًا لأداة CME FedWatch، فإن الأسواق تسعر الآن بشكل كامل تقريبًا بنسبة 97% لخفض في الاجتماع القادم.

ومع ذلك، يشير كتاب البيج الفيدرالي لشهر سبتمبر إلى مخاطر الارتفاع في توقعات التضخم في الولايات المتحدة، مما قد يبقي البنك المركزي على مسار تخفيف حذر. وأشار التقرير إلى أن معظم المناطق توقعت استمرار زيادات الأسعار في الأشهر المقبلة، مع توقع بعضهم تسارع وتيرة الزيادات.

لقد اتخذ مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي مؤخرًا نبرة مائلة نحو التيسير. اقترح الحاكم كريستوفر والير أن الاحتياطي الفيدرالي يجب أن "يبدأ في خفض الأسعار في الاجتماع المقبل"، في حين أشار رئيس الاحتياطي الفيدرالي في أتلانتا رافائيل بوستيك إلى أن "بعض التخفيف في السياسة - ربما بحدود 25 نقطة أساس - سيكون مناسبًا" هذا العام. صرح رئيس الاحتياطي الفيدرالي في سانت لويس ألبرتو موسالم أن السياسة "في المكان الصحيح في الوقت الحالي"، لكنه حذر من أن استمرار التهدئة في سوق العمل قد يبرر التغيير.

التحليل الفني: XAU/USD يتماسك بالقرب من ارتفاعات قياسية

XAU/USD يتماسك بعد الوصول إلى مستويات قياسية جديدة، مع مؤشرات الزخم التي تظهر علامات على التهدئة. مؤشر القوة النسبية (RSI) على الرسم البياني اليومي يبقى في منطقة الشراء المفرط فوق 70 لكنه يشير إلى الأسفل، مما يوحي بإمكانية حدوث توقف أو تراجع. مؤشر الاتجاه المتوسط (ADX) يبقى فوق 25، مما يشير إلى أن الاتجاه الصعودي لا يزال قويًا، على الرغم من أنه مشدود.

لقد دفعت موجة صعود الذهب الأخيرة الأسعار إلى الحد الأعلى من نطاقات بولينجر، حيث التداول الفوري قريب من الحد العلوي بالقرب من 3,543 دولار. وهذا يشير إلى زخم صعودي قوي ولكنه يحذر أيضًا من احتمال الإفراط في الشراء. تظل إمكانية التراجع نحو الحد الأوسط، الذي يعمل أيضًا كمتوسط متحرك لمدة 20 يومًا (MA) حول 3,398 دولار، قائمة إذا زادت عمليات جني الأرباح.

يتم ملاحظة الدعم الفوري عند أدنى مستوى يومي قدره 3,511 دولار، يليه المستوى النفسي المهم 3,500 دولار. يمكن أن يجلب التصحيح الأعمق الانتباه إلى منطقة 3,450 دولار، وهي مستوى مقاومة سابق تحول الآن إلى دعم قوي. من ناحية الارتفاع، لا يزال المستوى القياسي عند 3,578 دولار هو المقاومة الرئيسية، مع إمكانية فتح الطريق نحو 3,600 دولار كهدف التالي في حالة الاختراق المستدام.

بينما يركز المشاركون في السوق الآن على بيانات سوق العمل الأمريكية القادمة، بما في ذلك تقرير تغيير التوظيف ADP لشهر أغسطس وبيانات الوظائف غير الزراعية يوم الجمعة (NFP)، ستوفر هذه الإصدارات رؤى جديدة حول سوق العمل وقطاع الخدمات، مما يشكل التوقعات لاجتماع الاحتياطي الفيدرالي في سبتمبر والاتجاه القريب لأسعار الذهب.