ETFs الجديدة من بلاك روك: نظرة جديدة على صيغة S&P 500

النقاط الرئيسية

• كانت صناديق الاستثمار المتداولة التي تتبع مؤشر S&P 500 من المفضلات لدى المستثمرين لفترة طويلة.

• مع زيادة تركيز المؤشر على الشركات الكبرى، قدمت بلاك روك صندوقين متداولين في البورصة يوفران تعرضاً لمؤشر S&P 500 مع تقليل تركيز الشركات الكبيرة.

• عند الفحص الدقيق، قد تظل الطريقة التقليدية مفضلة.

تعتبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) التي تعكس أداء مؤشر S&P 500 من بين أكبر وأشهر أدوات الاستثمار المطلوبة باستمرار. في الواقع، فإن أفضل ثلاثة صناديق استثمار متداولة من حيث الأصول تحت الإدارة جميعها تحاكي هذا المؤشر القياسي. تشمل هذه العروض من مؤسسات مالية مختلفة، كل منها مصمم لتعقب مؤشر S&P 500 عن كثب.

ومع ذلك، ظهرت مخاوف بشأن التركيز الكبير الحالي للأسهم الكبرى التي تهيمن على مؤشر S&P 500. اعتبارًا من 9 يوليو، كانت أعلى ثلاثة حيازات في المؤشر تمثل أكثر من 20% من تكوينه، بينما كانت أعلى 10 تمثل 38%. استجابةً لهذا الهيمنة للأسهم الكبرى، كشفت بلاك روك عن صندوقي تداول جديدين يسمحان للمستثمرين بالحفاظ على تعرضهم لمؤشر S&P 500 دون التركيز على الأسهم الكبرى.

في أبريل، أطلقت الشركة صندوق تداول يحتوي على مؤشر S&P 500 ولكنه يحدد وزن كل حصة عند 3%. بالنسبة للأسهم التي تتجاوز هذا الحد في S&P 500، يتم إعادة توزيع الوزن الزائد على الشركات التي تقل عن الحد الأقصى. حالياً، فقط أفضل خمس حيازات لها وزن عند 3% أو أعلى قليلاً.

في وقت سابق من هذا الشهر، قدمت بلاك روك ETF آخر يتتبع أداء S&P 500، مع استبعاد أكبر 100 سهم ( المعروف باسم S&P 100). تقترح الشركة استخدام هذا ETF جنبًا إلى جنب مع ETF S&P 100 الخاص بها، مما يتيح للمستثمرين ضبط تعرضهم للأسهم الكبيرة كما يرغبون.

تقييم الخيارات الجديدة: هل نتمسك بصناديق الاستثمار المتداولة التقليدية لمؤشر S&P 500 أم نتبنى ابتكارات بلاك روك؟

لقد جذبت الهيمنة الأخيرة لمؤشر S&P 500، لا سيما بين أسماء التكنولوجيا الكبيرة، اهتمامًا كبيرًا. ليس من المستغرب أن تقدم شركة مثل بلاك روك بدائل لإبقاء المستثمرين منخرطين مع المؤشر مع تقليل التعرض لهذه الأسهم التقنية المهيمنة.

ومع ذلك، فإن هذه الأموال الجديدة تفتقر إلى سجل حافل واسع وتأتي مع نسب مصاريف أعلى. يحمل صندوق ETF الذي يستثني S&P 100 نسبة مصاريف تبلغ 0.2%، بينما صندوق ETF المحدود بنسبة 3% يبلغ 0.15%، مع إعفاء من الرسوم يقللها إلى 0.09% حتى 3 أبريل 2026. بالمقابل، يحمل أحد أكثر صناديق ETF في S&P 500 شيوعًا نسبة مصاريف تبلغ 0.03% فقط.

تتمتع صناديق المؤشرات التقليدية S&P 500 أيضًا بسجلات أداء قوية على المدى الطويل. على سبيل المثال، حقق أحد الخيارات الشعبية متوسط عوائد سنوية قدرها 16.6% على مدار السنوات الخمس الماضية و13.6% على مدار العقد الماضي، حتى نهاية يونيو.

يمكن للمرء أن يجادل بأن الأداء القوي لمؤشر S&P 500 على مر الزمن مرتبط مباشرةً بمنهجيته غير المحدودة في الوزن. كونه مؤشرًا مرجحًا بالقيمة السوقية، فإنه يسمح لأقوى الشركات بالنمو واحتلال أجزاء أكبر من المؤشر. هذه الشركات الكبرى في النهاية تدفع أداء السوق.

أظهرت دراسة شاملة أجرتها مؤسسة مالية كبرى، تفحصت الأسهم الأمريكية بين عامي 1980 و2020، أن معظم الأسهم كانت أداؤها دون مستوى المؤشر الأوسع. وكشفت الدراسة أن هذه الأسهم الفائزة بشكل كبير كانت مسؤولة عن الغالبية العظمى من مكاسب السوق. في الواقع، كانت ثلثا الأسهم أداؤها أقل من المؤشر خلال هذه الفترة، حيث حقق 40% منها عوائد سلبية.

بينما قد يبدو تقليل التعرض للأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة جذابًا، فإن الهيكل الحالي لمؤشر S&P 500 من المحتمل أن يساهم في أدائه المتميز. تمامًا كما أن المدرب لن يحد من وقت لاعبيه النجوم على الملعب بدون حاجة، قد يفكر المستثمرون مرة أخرى في تحديد التعرض بشكل مصطنع للأسهم ذات الأداء العالي.

لذلك، فإن الالتزام بصندوق مؤشر S&P 500 التقليدي وتطبيق استراتيجية متوسط تكلفة الدولار الثابتة قد يكون النهج الأكثر حكمة للعديد من المستثمرين.