EUR/USD يضعف بالقرب من 1.1700 على الرغم من اختلاف مسارات البنك المركزي

زوج اليورو/الدولار الأمريكي قد تراجع نحو مستوى 1.1700 على الرغم من التوجهات المتباينة بشكل متزايد في السياسة المالية بين الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي. لقد شاهدت هذا الزوج يكافح بعد اسقاط حوالي 0.5% في الجلسة السابقة، حتى في الوقت الذي تواصل فيه توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تعزيز قوتها.

ما يلفت الانتباه بشكل خاص هو كيف أن الدولار قد اكتسب قوة على الرغم من الأدلة الساحقة التي تشير إلى تخفيف وشيك من الاحتياطي الفيدرالي. تُظهر أداة CME FedWatch الآن احتمالًا يزيد عن 93٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الأسبوع المقبل، مرتفعًا من 86٪ قبل أسبوع فقط. ومع ذلك، فإن الدولار الأمريكي يرفض بطريقة ما الاستسلام.

تقدم بيانات سوق العمل صورة مقلقة للاقتصاد الأمريكي. من المحتمل أن تُظهر المراجعة المرجعية لبيانات الوظائف غير الزراعية القادمة 911,000 وظيفة أقل مما تم الإبلاغ عنه سابقًا لشهر مارس 2025 - وهو ما يقرب من 76,000 وظيفة أقل شهريًا! تشير هذه التعديلات الهبوطية الكبيرة إلى أن وضع التوظيف كان أضعف بكثير مما كان يُعتقد في البداية.

في الوقت نفسه، يبدو أن البنك المركزي الأوروبي راضٍ عن الحفاظ على موقفه الحالي في اجتماع يوم الخميس، حيث سيبقي على أسعار الفائدة دون تغيير للمرة الثانية على التوالي. مع بقاء التضخم قريبًا من الهدف واستقرار النمو، يبدو أن لديهم القليل من الرغبة في إجراء تعديلات فورية على السياسة.

تضيف الاضطرابات السياسية في فرنسا طبقة أخرى من التعقيد، حيث أصدر البرلمان تصويتًا بعدم الثقة ضد رئيس الوزراء فرانسوا بايرو. يواجه الرئيس ماكرون الآن المهمة غير المرغوبة المتمثلة في تعيين خامس رئيس وزراء للبلاد في أقل من عامين - وهو أمر بعيد عن علامة الاستقرار لأكبر اقتصاد في منطقة اليورو بعد ألمانيا.

تتزايد التوترات الجيوسياسية أيضًا، حيث وضعت بولندا الدفاعات الجوية في حالة تأهب قصوى عقب تحذيرات من عملية تسلل طائرة مسيرة روسية مشبوهة إلى المجال الجوي لحلف الناتو. هذه الحالة المستمرة من عدم اليقين بالتأكيد لا تساعد في موقف اليورو.

تقارير التضخم الأمريكية القادمة - مؤشر أسعار المنتجين يوم الأربعاء ومؤشر أسعار المستهلكين يوم الخميس - قد توفر رؤى حاسمة حول تفكير الاحتياطي الفيدرالي. ولكن في الوقت الحالي، لا تزال مرونة الدولار في مواجهة خفض أسعار الفائدة الوشيك واحدة من أكثر الألغاز إحباطًا في السوق.

سأراقب مستوى الدعم 1.1650 عن كثب، حيث أن كسر هذا المستوى يمكن أن يشير إلى مزيد من الضعف في المستقبل للعملة المشتركة.