Matador Resources enregistre une chute de 25 % de ses bénéfices par action

Matador Resources, la société énergétique indépendante qui opère principalement dans le bassin du Delaware, a publié des résultats décevants pour le deuxième trimestre de 2025. Malgré une production record, les bénéfices se sont fait get dumped de 25 % par rapport à la même période de l'année précédente.

Il est ironique que pendant que l'entreprise célèbre son "exceptionnelle performance opérationnelle", ses actionnaires subissent l'impact d'un prix du pétrole qui s'est effondré de 21 % en glissement annuel. À quoi bon extraire plus de barils si chacun vaut beaucoup moins ?

Les revenus du deuxième trimestre ont atteint 815,8 millions de dollars, restant en dessous des estimations des analystes. Le bénéfice par action ajusté était de 1,53 dollars, dépassant légèrement les prévisions de 1,42 dollars, mais très loin des 2,05 dollars du même trimestre de 2024.

La direction tente de masquer ces résultats en mettant en avant l'augmentation de la production quotidienne à 209 013 barils équivalent pétrole, un record pour l'entreprise. Ils se vantent également de leur efficacité opérationnelle avec des coûts de forage et de finition d'environ 825 dollars par pied latéral complété.

Cependant, ce qui importe vraiment, c'est le flux de trésorerie libre ajusté, qui a chuté de 20,5 % pour atteindre 132,7 millions de dollars. Cette baisse révèle la véritable situation : peu importe combien ils augmentent la production, ils sont à la merci des prix du marché.

Le segment San Mateo Midstream, qui gère des infrastructures telles que des usines de traitement de gaz et de transport de pétrole, a montré des résultats mitigés. Malgré l'enregistrement de revenus nets record, le flux de trésorerie libre a été négatif en raison du moment des investissements en capital.

L'entreprise maintient sa façade de solidité financière en rachetant 1,1 million d'actions pour 44 millions de dollars et en déclarant un dividende trimestriel de 0,3125 dollars par action, avec un rendement annuel de 2,5 %. Son bilan reste solide avec un effet de levier inférieur à 1,0x et une liquidité totale supérieure à 1,800 millions de dollars.

Pour le reste de l'exercice fiscal 2025, la direction a relevé sa prévision de production annuelle à une fourchette de 200 000 à 205 000 barils équivalents de pétrole par jour. Les prévisions de dépenses en capital restent inchangées, reflétant son engagement envers la discipline et l'efficacité.

En tant qu'investisseur, je suis préoccupé par l'évolution des prix des matières premières, car les fluctuations ont un impact démesuré sur les résultats financiers. Je surveillerais également la génération de flux de trésorerie libre du segment midstream et les actions de retour de capital, comme les futurs dividendes ou les rachats d'actions.

Matador paie actuellement un dividende trimestriel de 0,3125 dollars par action, mais avec ces résultats, je me demande s'ils pourront maintenir ce niveau de distribution à long terme si les prix du pétrole ne se rétablissent pas.

Le marché de l'énergie reste volatile, et des entreprises comme Matador montrent que même avec une exécution opérationnelle impeccable, elles sont à la merci de facteurs externes qu'elles ne peuvent pas contrôler.