La fin du Dollar ? Dalio voit le Crypto en hausse alors que le cycle de la dette se termine

J'ai vu Ray Dalio changer de position sur le crypto au fil des ans, et son dernier message semble être l'aboutissement d'une révélation qui s'est faite lentement. Le fondateur de Bridgewater vient de publier un Q&A fascinant que le Financial Times a apparemment mal caractérisé, et ses pensées sans filtre brossent un tableau sombre pour l'avenir du Dollar.

En regardant les chiffres qu'il présente, il est difficile de ne pas se sentir alarmé. Nous parlons de $1 trillion par an juste en paiements d'intérêts, $9 trillion en renouvellements de dettes, et un déficit budgétaire de $2 trillion. Ce n'est pas durable, et Dalio ne mâche pas ses mots - nous nous dirigeons vers une "crise cardiaque induite par la dette" dans les trois ans.

Ce qui me frappe le plus, c'est la manière dont il définit le rôle des cryptos. Contrairement à son scepticisme antérieur, il positionne désormais les cryptomonnaies comme de véritables "monnaies dures" avec une offre limitée - un contre direct à l'imprimerie illimitée des fiat. Quand il dit que la crypto devient "une alternative monétaire attrayante" à mesure que la demande pour le dollar diminue, il décrit essentiellement ce que beaucoup d'entre nous dans le domaine croient depuis des années.

L'indépendance de la Fed semble être le point de rupture de Dalio. Si la pression politique les pousse à laisser l'inflation grimper, nous envisageons un scénario où "les obligations et le dollar perdent de la valeur." Ayant moi-même vécu des périodes de forte inflation, cette perspective est vraiment effrayante.

Ses parallèles historiques avec 1928-1938 et ses comparaisons avec les changements monétaires de 1930-1940 et 1970-1980 suggèrent que nous ne vivons pas quelque chose de nouveau, mais plutôt un cycle récurrent. La différence maintenant est que le Crypto existe comme une soupape d'échappement.

Ce qui est particulièrement révélateur, c'est son rejet de l'idée que les stablecoins posent un risque systémique. Au lieu de cela, il souligne "une baisse du pouvoir d'achat réel des Treasuries" comme le véritable danger - soulignant encore une fois que les défauts du système traditionnel l'emportent sur ceux de la crypto.

Avec la capitalisation du marché des Crypto à 3,79 billions de dollars et la récente turbulence du marché suite aux annonces de tarifs de Trump, nous voyons exactement le type de sensibilité géopolitique que décrit Dalio. L'or et les Crypto réagissent à ces pressions en tant que réserves de valeur alternatives.

La question n'est pas de savoir si le Crypto remplacera le Dollar, mais quand ces "énormes et inimaginables changements" que Dalio prédit se matérialiseront pleinement. Pour ceux qui prêtent attention, le message est déjà sur le mur.