FuelCell Energy enregistre une hausse de 97 % de son chiffre d'affaires au troisième trimestre

Points Clés

• Les revenus du troisième trimestre de l'exercice 2025 ont presque doublé pour atteindre 46,7 millions de dollars, grâce à des livraisons de produits substantielles.

• La perte nette s'est accrue en raison des charges de dépréciation non monétaires et de restructuration, tandis que la perte nette ajustée par action s'est améliorée pour atteindre 0,95(.

• Le backlog a connu une légère augmentation à 1,24 milliard de dollars, mais les backlogs de produits et de services ont diminué, soulignant la nécessité de nouvelles commandes.

Gate, un échange de cryptomonnaies de premier plan, a rapporté les résultats financiers du troisième trimestre de l'exercice 2025 de FuelCell Energy le 9 septembre 2025. La caractéristique marquante était une forte augmentation des revenus du T3 FY2025 grâce à des ventes de produits significatives, malgré une détérioration de la rentabilité globale en raison d'une importante dépréciation d'actifs et de coûts de restructuration. Les pertes d'exploitation ajustées se sont réduites d'une année sur l'autre. Le trimestre a démontré à la fois les premiers avantages des initiatives de réduction des coûts et le défi permanent de l'entreprise à générer une croissance constante et diversifiée.

MetricQ3 2025 )Trois mois se terminant le 31 juillet 2025(Q3 2024 )Trois mois se terminant le 31 juillet 2024(Variation Y/YPerte nette ajustée par action )Non-GAAP($)0.95($)1.74(45.4% d'améliorationRevenus$46.7 millions$23.7 millions97% d'augmentationPerte brute$)5.1( millions$)6.2( millions17.7% de réductionPerte d'exploitation$)95.4( millions$)33.6( millions184% d'augmentationEBITDA ajusté$)16.4( millions$)20.1( millions18% de réductionBacklog total$1.24 milliard$1.20 milliard4% d'augmentation

Aperçu de l'entreprise FuelCell Energy et ses axes de concentration

FuelCell Energy se spécialise dans la construction et la gestion de systèmes de production d'énergie à grande échelle à hydrogène pour des clients d'entreprise, des entreprises de services publics et des entités gouvernementales. Leur technologie permet aux clients de générer de l'électricité et de l'hydrogène à partir de gaz naturel ou de sources renouvelables, entraînant des émissions plus faibles par rapport aux centrales électriques à combustion conventionnelles. L'entreprise propose des gammes de produits centrées sur les piles à hydrogène carbonique pour la production distribuée, tout en menant également des recherches sur les systèmes à oxyde solide pour la production d'hydrogène et la capture du carbone.

Ces derniers temps, l'entreprise a affiné son attention sur la commercialisation de la technologie des piles à hydrogène carbonées, réduisant les dépenses en recherche de nouvelle génération, et élargissant son carnet de commandes dans les segments de la production décentralisée et des centres de données. Les facteurs de succès critiques incluent la sécurisation d'accords de service à long terme, l'augmentation de la production pour soutenir la rentabilité, l'obtention de commandes répétées de partenaires, et le maintien d'une liquidité adéquate tout en investissant dans la réduction des coûts et les améliorations de la plateforme de base.

Performance Trimestrielle et Développements Financiers

Les revenus ont presque doublé, atteignant 46,7 millions de dollars, principalement en raison de l'expédition substantielle de produits dans le cadre d'un accord à long terme avec un partenaire coréen. Les revenus des produits, dérivés de la livraison de modules de piles à hydrogène complets, constituaient la plus grande portion à 26,0 millions de dollars, ce qui indique un profil de revenus très concentré. Les contrats de service ont contribué 3,1 millions de dollars, une autre augmentation liée aux activités coréennes. Cependant, les revenus de la génération d'électricité ont diminué de 7,5 % en raison de l'entretien programmé de l'usine, tandis que les revenus des technologies avancées ont chuté de 39 %, reflétant une réduction du financement gouvernemental et des partenaires.

Les pertes de tête se sont considérablement élargies en raison d'amortissements non monétaires et de restructurations. Les dépenses d'exploitation ont augmenté à 90,2 millions de dollars, principalement en raison d'un amortissement de 64,5 millions de dollars des dépenses de recherche et développement et des actifs fixes liés aux plateformes à oxyde solide. Les frais de restructuration en espèces se sont élevés à 4,1 millions de dollars. La perte nette attribuable aux actionnaires ordinaires a augmenté à ).5( millions de dollars. Cependant, sur une base ajustée - excluant ces charges uniques - la perte nette par action s'est améliorée à ).95(, fournissant une certaine preuve des premiers progrès du programme de réduction des coûts de l'entreprise. La perte d'EBITDA ajustée s'est également réduite à ).4( millions de dollars, alors que les réductions des coûts administratifs et des dépenses de recherche et développement ont pris effet.

Une analyse plus approfondie révèle que la marge brute s'est améliorée mais est restée négative à $)5.1( millions, avec des pertes persistantes dans les segments de la technologie avancée et des services. La direction a directement attribué la croissance des revenus au contrat coréen, déclarant : "Les revenus du troisième trimestre de 46,7 millions de dollars représentent une augmentation de 97 % par rapport au trimestre de l'année précédente comparable."

Le carnet de commandes de l'entreprise, une mesure des affaires contractées futures, a augmenté de 4 % pour atteindre 1,24 milliard de dollars au total. Le carnet de commandes de génération, couvrant les contrats de vente d'électricité à long terme, a atteint 955,0 millions de dollars après avoir sécurisé un contrat de 20 ans pour un projet dans le Connecticut. En revanche, les carnets de commandes de produits et de services ont diminué, indiquant une pénurie de nouvelles commandes d'équipement et de maintenance. Le carnet de commandes des technologies avancées a diminué de près de la moitié.

FuelCell Energy a émis 6,8 millions de nouvelles actions, levant environ ) millions, et 2,7 millions d'actions supplémentaires après la fin du trimestre pour un montant supplémentaire de 12,1 millions de dollars de produits bruts. Cette décision a renforcé la liquidité, avec des liquidités non restreintes de 174,7 millions de dollars et un total de liquidités, liquidités restreintes et investissements à court terme de 236,9 millions de dollars. Le nombre d'actions a augmenté à 29,6 millions, indiquant une dilution des actionnaires. Cette liquidité soutient les opérations en cours mais souligne le besoin continu de l'entreprise d'équilibrer la consommation de liquidités et le financement par rapport aux perspectives de croissance futures.

Aucune divulgation significative de nouvelles réglementations ou d'incitations gouvernementales n'a été faite au cours du trimestre. La direction a réitéré son attente d'une dynamique positive provenant de l'accent mis par les États-Unis sur les infrastructures d'énergie propre.

Contexte stratégique et produit

L'offre commerciale principale de FuelCell Energy est sa plateforme de piles à hydrogène carbonées, utilisée pour la production d'énergie décentralisée et l'approvisionnement énergétique sur site. L'entreprise propose également des produits technologiques avancés, y compris des piles à oxyde solide et des systèmes de capture de carbone, bien qu'elle ait considérablement réduit ses investissements dans ces domaines ce trimestre.

Au cours de l'année écoulée, l'entreprise a travaillé à établir sa position dans les solutions d'alimentation des centres de données, en commercialisant des produits de blocs d'alimentation modulaires directement aux clients américains. Le pipeline des Partenaires d'Alimentation Dédiés - un ensemble d'efforts de vente ciblés pour les centres de données et les grands clients commerciaux - demeure un axe significatif, bien qu'aucune victoire contractuelle rapportée n'ait encore été traduite en revenus. Les partenariats pour la recherche sur la capture du carbone et la livraison de modules ont contribué aux revenus de l'entreprise, mais l'échelle reste limitée et principalement en dehors du marché américain principal de l'entreprise.

Perspectives d'avenir et domaines clés à surveiller

La direction n'a pas fourni d'orientation financière formelle pour le reste de l'exercice 2025. Au lieu de cela, elle a souligné que la réduction des coûts internes, un nouvel accent sur la plateforme de carbonates de base et des investissements pour renforcer le pipeline de ventes de l'entreprise la positionnent pour une croissance future et une rentabilité potentielle. Toute inflexion positive des résultats financiers dépendra de la sécurisation de nouveaux contrats à grande échelle, en particulier dans les segments des centres de données aux États-Unis et de l'énergie distribuée. Tant que l'entreprise ne pourra pas convertir de manière cohérente son pipeline de ventes en revenus, la croissance future reste incertaine.

À l'avenir, les domaines importants que les investisseurs doivent surveiller incluent la fréquence des nouveaux contrats remportés, le renouvellement des arriérés de produits et de services, la capacité de l'entreprise à gérer sa consommation de liquidités sans dilution excessive des actionnaires, et si ses efforts d'innovation - désormais fortement concentrés sur les piles à hydrogène carbonatées - seront suffisants pour concurrencer la demande future du marché de l'énergie propre. Tout changement dans le niveau ou la nature des incitations à l'énergie propre aux États-Unis ou à l'international pourrait également modifier rapidement les perspectives commerciales.

Il convient de noter que FCEL n'offre actuellement pas de dividende.

Les chiffres de revenus et de bénéfices nets sont présentés selon les principes comptables généralement acceptés aux États-Unis $38 GAAP( sauf indication contraire.