L'expiration d'options de 4,6 milliards de dollars crée une tempête de volatilité pour les marchés Crypto.

Un montant massif de 4,6 milliards de dollars en options Bitcoin et Ethereum expire aujourd'hui, préparant le terrain pour ce qui pourrait être une turbulente variation des prix sur les marchés des cryptomonnaies. Cette expiration de septembre revêt une importance particulière dans un mois historiquement connu pour une performance plus faible et une liquidité réduite.

J'ai surveillé ces expirations de près, et les chiffres sont stupéfiants. Bitcoin domine avec 3,38 milliards de dollars de valeur notionnelle répartis sur 30 447 contrats. Le point de douleur maximal se situe à 112 000 $ - juste au-dessus des niveaux de négociation actuels. Ce qui me préoccupe le plus, c'est le ratio puts/ calls de 1,41, suggérant que le sentiment baissier a le dessus en ce moment.

Ethereum n'échappe pas non plus à la pression, avec 1,29 milliard de dollars de valeur d'options et près de 300 000 contrats arrivant à expiration. Bien que son ratio put-call de 0,77 montre plus d'optimisme que Bitcoin, il y a une accumulation significative d'options d'achat au-dessus du prix d'exercice de 4 500 $.

Les indicateurs de volatilité implicite racontent une histoire importante. L'IV à court terme d'Ethereum a grimpé à environ 70 %, tandis que celle de Bitcoin tourne autour de 40 % - les deux signalant des attentes de fortes fluctuations de prix. Les traders sont clairement sur les nerfs après que les deux actifs ont corrigé de plus de 10 % par rapport à leurs récents sommets.

Ce qui est particulièrement révélateur, c'est le positionnement défensif. Le trading de blocs dans les puts représente désormais près de 30 % du volume des options d'aujourd'hui - un signe clair de l'anxiété du marché. La faiblesse historique de septembre pour la crypto n'aide pas les choses, avec des roulements institutionnels et des règlements trimestriels limitant généralement les flux de capitaux.

Les analystes du marché ont noté la pression à la baisse provenant de la diminution des actions cryptographiques, renforçant l'aversion au risque comme thème dominant. À l'approche de l'expiration des options, les prix ont tendance à graviter vers les niveaux de douleur maximale - tirant potentiellement Bitcoin légèrement vers le haut à 112 000 $ par rapport à son niveau actuel de 111 391 $, tandis qu'Ethereum pourrait rester près de son niveau de négociation de 4 326 $.

La véritable question est de savoir si cette expiration agira comme une force stabilisatrice ou un catalyseur de récupération. Avec des options expirant à 8h00 UTC sur les principales plateformes, le marché trouve généralement ses repères par la suite. Mais les défis traditionnels de septembre combinés à la position défensive du marché suggèrent une volatilité continue.

Si l'histoire est un guide, nous pourrions voir une pression continue sur les haussiers, mais tout mouvement inattendu à la hausse pourrait déclencher un repositionnement agressif étant donné la position actuellement prudente du marché.

Indice de volatilité de trading (TVIX) | Indice de volatilité de Bitcoin (BVIX)

Indice de Volatilité Bitcoin : 40 % Indice de Volatilité d'Éther : 70 % Max Pain (BTC) : 112 000 $ Max Pain (Éther): 4 400 $

Valeur d'expiration du Bitcoin : 3,38B $ Valeur d'expiration d'Éther : 1,29 milliard $ Valeur totale d'expiration : 4,67B $