Le ratio particulier de 1:4 de Bitcoin : La division croissante entre le BTC et ses détenteurs d'entreprise

J'ai observé cette déconnexion fascinante entre Bitcoin et les entreprises qui le détiennent. Alors que Bitcoin a maintenu une force relative, les entreprises l'adoptant comme actifs de trésorerie subissent des pertes absolument énormes - nous parlons de pertes de 50 à 80 % en seulement dix semaines. Cela crée ce que certains analystes appellent un "ratio de 1:4" dans le comportement du marché.

En regardant les données, il est frappant de constater comment les entreprises de trésorerie Bitcoin (BTCTCs) connaissent quatre cycles de marché distincts pour chaque cycle Bitcoin. Prenons MetaPlanet par exemple - leur action a subi 12 baisses distinctes sur 18 mois, avec des pertes moyennes de 32,4 % à chaque fois. Leur pire effondrement a duré près de quatre mois et a anéanti presque 80 % de leur valeur !

Ce qui est particulièrement intéressant, c'est que moins de la moitié de ces effondrements d'entreprises correspondaient réellement à des corrections de Bitcoin. La plupart étaient déclenchés par des problèmes spécifiques à l'entreprise, comme des exercices de bons de souscription ou des activités de levée de fonds.

En ce moment, Bitcoin peine à se maintenir au-dessus de $110K alors que ces entreprises de trésorerie poursuivent leur spirale descendante. L'action de Strategy est en baisse de 37 % par rapport aux sommets annuels, MetaPlanet en baisse de près de 59 %, et d'autres comme The Smarter Web Company ont chuté de plus de 83 %.

Cette divergence soulève de sérieuses questions sur la durabilité du modèle de trésorerie Bitcoin des entreprises. Si ces sociétés continuent d'expérimenter une telle volatilité par rapport au Bitcoin lui-même, les investisseurs pourraient commencer à se demander si détenir des actions dans des entreprises de Bitcoin a un sens par rapport à la simple possession de l'actif numérique directement.

Le marché semble indiquer qu'il y a une prime significative payée pour l'exposition aux Bitcoin d'entreprise - une prime qui continue d'être re-prixée violemment à travers ces mini-cycles. Pour les traders observant cet espace, la leçon pourrait être que le Bitcoin lui-même offre une proposition d'investissement plus stable que les entreprises tentant de surfer sur sa popularité.