Les warrants annulés LME sur l'aluminium atteignent des sommets de juin.

Les warrants annulés en aluminium sur le London Metal Exchange ont considérablement augmenté de 32 000 tonnes pour atteindre 42 850 tonnes, atteignant leur plus haut niveau depuis début juin. Cela marque la plus grande augmentation quotidienne depuis janvier, selon les experts en matières premières d'ING, Ewa Manthey et Warren Patterson.

Malgré cette augmentation significative, les bons annulés ne représentent désormais que 9 % des stocks totaux de la LME, contre un incroyable 54 % au début de l'année. Cette forte baisse reflète principalement la faible demande physique qui a frappé le marché durant la première moitié de l'année.

J'ai suivi de près ce marché, et ce qui est particulièrement intéressant, c'est que la majorité de ces annulations proviennent d'entrepôts malaisiens. C'est un signe révélateur des changements de demande régionale qui précèdent souvent des mouvements de marché plus larges.

Pendant ce temps, les inventaires sous garantie pour l'aluminium ont diminué de 31 400 tonnes pour atteindre 442 425 tonnes, tandis que les inventaires totaux ont légèrement augmenté de 600 tonnes pour atteindre 485 275 tonnes - le niveau le plus élevé depuis le 20 mars. La réaction des prix a été immédiate, avec les prix de l'aluminium LME à 3 mois grimpant à des sommets intrajournaliers de 2 625 $/t suite à cette augmentation des demandes de retrait.

Ce qui est préoccupant ici, c'est le contraste frappant entre ces mouvements d'entrepôt et la demande physique réelle. Le marché semble réagir davantage aux facteurs techniques et à la position spéculative qu'à la consommation industrielle fondamentale. Ce décalage pourrait potentiellement créer de la volatilité dans les semaines à venir, surtout à l'approche de la fin de l'année, lorsque la liquidité a tendance à diminuer.

Le marché de l'aluminium continue de naviguer dans des eaux difficiles, pris entre des contraintes d'approvisionnement dans certaines régions et une faiblesse de la demande dans d'autres. Ces annulations de commandes pourraient signaler un certain regain d'intérêt, mais l'image globale reste obscurcie par les incertitudes économiques mondiales et les dynamiques commerciales changeantes.