Les bénéfices de Mama's Creations pour le T2 2026 : l'acquisition de Crown stimule la croissance malgré la Volatilité du marché.

Les Créations de Mama (NASDAQ:MAMA) ont enregistré de solides résultats pour le deuxième trimestre dans un contexte macroéconomique difficile, avec un chiffre d'affaires en hausse de 24 % par rapport à l'année précédente, atteignant 35,2 millions de dollars. L'acquisition récente de Crown One Enterprises a dominé l'appel de résultats, positionnant l'entité combinée avec un taux de revenus de $200 millions et accélérant son chemin vers un objectif déclaré de $1 milliards.

Le PDG Adam Michaels a souligné la logique stratégique derrière l'acquisition entièrement en espèces de 17,5 millions de dollars : "Crown génère $56 millions de revenus dans des détaillants qui sont largement additionnels à notre base tout en offrant d'importantes nouvelles opportunités de vente croisée de produits." L'accord apporte une capacité de production immédiate grâce à l'installation certifiée USDA de 42 000 pieds carrés récemment mise à niveau de Crown, située à seulement 10 miles de l'opération de Mama à Farmingdale.

Je suis particulièrement frappé par le caractère opportuniste de cette acquisition. Michaels a répété qu'ils "trichent" en suivant le même manuel d'intégration utilisé pour les acquisitions précédentes. La proximité des installations et les similarités opérationnelles rendent cet accord moins risqué que les acquisitions typiques de fabricants alimentaires.

Le bénéfice brut a augmenté de 28 % pour atteindre 8,8 millions de dollars (25 % des revenus), bien que la direction s'attende à ce que les marges mélangées chutent temporairement dans la fourchette basse des 20 % après l'intégration de Crown. Ils visent un retour à des marges de 20 % à 25 % dans les 12 à 18 mois grâce à des synergies opérationnelles et des économies d'approvisionnement.

L'appel sur les résultats a révélé plusieurs catalyseurs de croissance qui n'avaient pas été pris en compte dans les prévisions. Plus particulièrement, Costco a confirmé un événement promotionnel national de publipostage multi-vendeurs pour le quatrième trimestre - décrit par Michaels comme "massif et complètement hors budget." Cela représente des progrès significatifs par rapport à seulement 570 000 $ de ventes chez Costco lorsque Michaels a rejoint à maintenant potentiellement sécuriser un statut d'article de tous les jours.

Ce qui est préoccupant, c'est le triplement des dépenses commerciales depuis le début de l'année par rapport à 2024, dépassant $3 millions contre moins de $1 millions l'année précédente. Bien que la direction insiste sur le fait que ces dépenses offrent un retour sur investissement élevé, il vaut la peine de surveiller si ce niveau de promotion devient nécessaire pour maintenir les taux de croissance.

La ligne de paninis de l'entreprise a dépassé les attentes, atteignant une présence dans plus de 2 000 points de vente, y compris Sam's Club, Publix et Sheets. Ce succès inattendu suggère que la stratégie d'innovation produit de Mama résonne à la fois avec les détaillants et les consommateurs malgré les pressions inflationnistes.

D'un point de vue financier, Mama's a terminé le T2 avec 9,4 millions de dollars en espèces et a réduit sa dette totale à 2,7 millions de dollars ( contre 6,8 millions de dollars d'une année sur l'autre). Le bilan amélioré, soutenu par une nouvelle facilité de crédit de 27,4 millions de dollars avec M&T Bank, offre une flexibilité pour de futures acquisitions.

Bien que la direction dégage une confiance quant à l'intégration de Crown, les investisseurs doivent surveiller les risques d'exécution alors que l'entreprise s'efforce d'harmoniser ses opérations dans trois installations de fabrication tout en maintenant un élan de croissance dans un environnement de consommation incertain.