La paire EUR/CHF connaît un nouvel intérêt d'achat pour le deuxième jour consécutif jeudi, le croisement s'élevant à environ 0,9381 pendant les heures de trading européennes. Ce mouvement reflète une combinaison de données sur l'inflation suisse contenues et de chiffres du commerce de détail de la zone euro plus faibles que prévu, poussant les investisseurs à réévaluer la politique monétaire pour les deux zones.

L'indice des prix à la consommation en Suisse (CPI) est resté inchangé à 0,2 % en glissement annuel en août, conformément aux prévisions, mais continue de refléter des pressions tarifaires persistantes et faibles. Sur une base mensuelle, l'IPC a diminué de 0,1 %, ne répondant pas aux attentes d'une lecture stable. Ces chiffres soulignent l'environnement désinflationniste auquel les autorités monétaires suisses ont été confrontées, alimentant les spéculations du marché selon lesquelles les décideurs pourraient adopter une posture plus accommodante si la demande intérieure continue de s'affaiblir.

Dans la zone euro, les chiffres des ventes au détail de juillet ont montré une baisse mensuelle de 0,5 %, une chute plus importante que la baisse anticipée de 0,2 %, et un retournement significatif par rapport à l'augmentation de 0,6 % de juin. Les ventes ont augmenté de 2,2 % par rapport à l'année précédente, mais cela est également tombé en dessous des prévisions de 2,4 % et a représenté un ralentissement par rapport à la croissance de 3,5 % précédemment enregistrée. Une analyse des données a révélé des baisses de la consommation de nourriture et de carburant, tandis que les produits non alimentaires n'ont enregistré qu'un léger gain. Ce chiffre faible indique une demande des ménages en difficulté dans l'ensemble de la zone monétaire, soulevant des préoccupations quant à la durabilité de la croissance économique alors que l'inflation ralentit et que les défis du commerce extérieur persistent.

Pour les autorités monétaires suisses, la dernière publication de l'IPC met en évidence la faiblesse persistante des pressions sur les prix, maintenant la banque centrale fermement dans un territoire accommodant après sa réduction du taux directeur à zéro en juin. En revanche, la Banque centrale européenne (BCE) est confrontée à un dilemme différent alors que l'inflation dans la zone euro a augmenté à 2,1 % en août, avec une inflation sous-jacente à 2,3 %, même si les ventes au détail indiquent une consommation en déclin. Ce scénario complexe a amené les décideurs politiques à adopter une approche prudente, d'attente.

Contribuant davantage au paysage économique, le taux de chômage désaisonnalisé de la Suisse est resté stable à 2,9 % en août, renforçant l'idée que le marché du travail continue de montrer une résilience malgré des pressions sur les prix atténuées. Dans la zone euro, l'attention se tourne maintenant vers les lectures du deuxième trimestre de vendredi, où l'emploi devrait augmenter de 0,1 % par rapport au trimestre précédent et de 0,7 % par rapport à l'année précédente, tandis que le produit intérieur brut (GDP) devrait s'accroître de 0,1 % par rapport au trimestre précédent et de 1,4 % par rapport à l'année précédente.

Alors que les participants du marché digèrent ces signaux économiques divergents, les mouvements de la paire EUR/CHF dans les jours à venir pourraient fournir de nouveaux éclairages sur la façon dont les investisseurs interprètent l'évolution du paysage de la politique monétaire tant en Suisse que dans la zone euro.