L'or fait une pause après une course record, les yeux rivés sur les données de l'emploi américain.

L'or (XAU/USD) connaît un moment de consolidation jeudi après son ascension sans précédent vers un nouveau sommet historique de 3 578,50 $ la veille, marquant une pause temporaire après une remarquable élévation de sept jours. Au cours de la session de trading européenne, XAU/USD oscille autour de 3 540 $, ayant chuté vers 3 510 $ plus tôt dans la journée. Cette pause dans le rallye peut être attribuée à des activités de prise de bénéfices et à un Dollar américain (USD) résilient, qui influencent actuellement le sentiment du marché.

Le récent repli du métal précieux coïncide avec un retour à la stabilité sur les marchés obligataires mondiaux après la turbulence observée plus tôt cette semaine, diminuant quelque peu l'urgence immédiate pour les actifs refuges qui avaient propulsé le bullion à des niveaux records. Néanmoins, la trajectoire générale à la hausse de l'or reste intacte, soutenue par de fortes anticipations concernant la Réserve fédérale (Fed) mettant en œuvre des réductions de taux d'intérêt lors de sa prochaine réunion de politique monétaire des 16 et 17 septembre.

Des coûts d'emprunt réduits améliorent généralement l'attrait des actifs non générateurs de revenus comme l'or en réduisant le coût d'opportunité de leur détention. Dans le même temps, un Dollar américain généralement plus faible continue de soutenir la demande. Les tensions commerciales mondiales en cours, les préoccupations concernant la crédibilité budgétaire dans les grandes économies et les débats sur l'autonomie de la Fed renforcent encore l'attrait refuge de l'or.

Dynamique du marché : Mouvements des devises, Rendements obligataires et Indicateurs économiques

L'indice du Dollar américain (DXY), qui évalue la force du Dollar face à un panier de principales devises, maintient sa position au-dessus de 98,00 après avoir partiellement récupéré des pertes de mercredi. L'indice continue de se négocier dans une fourchette étroite établie depuis début août, alors que les participants du marché attendent des publications économiques cruciales des États-Unis.

Une modération des rendements des bons du Trésor américain aide à limiter la baisse de l'or. Le rendement à 10 ans a légèrement diminué d'environ 2 points de base pour atteindre 4,19 %, tandis que le rendement à 30 ans a baissé de près de 3 points de base pour atteindre 4,87 %. Le rendement des TIPS à 10 ans a également fléchi de 3 points de base pour atteindre 1,79 %. Ces rendements plus doux apportent un soutien au métal précieux, contenant la légère correction de jeudi.

Les marchés obligataires mondiaux montrent des signes de stabilisation après un récent élan qui a propulsé les rendements à long terme au Japon et au Royaume-Uni à des niveaux les plus élevés depuis des décennies. Une enchère de dette réussie à Tokyo et des assurances de la part des décideurs britanniques ont contribué à atténuer les inquiétudes des investisseurs, bien que des préoccupations fiscales sous-jacentes persistent. Les coûts d'emprunt élevés dans les grandes économies continuent de soulever des questions sur la durabilité de la dette, maintenant le soutien pour l'or alors que les investisseurs cherchent à se couvrir contre les risques politiques et les pressions de crédit.

Données économiques et signaux des banques centrales

Les indicateurs économiques récents ont donné des signaux mitigés pour le marché du travail américain. Les offres d'emploi JOLTS sont tombées à 7,18 millions en juillet, le plus bas en dix mois, suggérant un affaiblissement de la demande de travail. Ce déclin indique des risques potentiels à la baisse pour l'emploi, renforçant le cas pour une réduction des taux de la Fed de 25 points de base en septembre. Selon l'outil CME FedWatch, les marchés intègrent désormais complètement près de 97 % de chances d'une réduction lors de la prochaine réunion.

Le Livre beige de la Fed de septembre, cependant, indique des risques à la hausse dans les perspectives d'inflation aux États-Unis, ce qui pourrait maintenir la banque centrale sur une voie d'assouplissement prudente. Le rapport a noté que la plupart des districts s'attendaient à ce que les augmentations de prix continuent dans les mois à venir, certains prévoyant un rythme d'augmentation accéléré.

Les responsables de la Réserve fédérale ont récemment adopté un ton accommodant. Le gouverneur Christopher Waller a suggéré que la Fed devrait "commencer à réduire les taux lors de la prochaine réunion", tandis que le président de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a indiqué qu'"un certain assouplissement de la politique — probablement de l'ordre de 25 points de base — sera approprié" cette année. Le président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, a déclaré que la politique est "au bon endroit pour l'instant", mais a averti qu'un refroidissement continu du marché du travail pourrait justifier un changement.

Analyse Technique : XAU/USD Se Consolidant Près des Niveaux Record

XAU/USD se consolide après avoir atteint de nouveaux sommets historiques, avec des indicateurs de momentum montrant des signes de refroidissement. L'indice de force relative (RSI) sur le graphique journalier reste en territoire de surachat au-dessus de 70 mais pointe vers le bas, suggérant un potentiel de pause ou de repli. L'indice directionnel moyen (ADX) reste au-dessus de 25, indiquant que la tendance haussière est toujours robuste, bien que tendue.

Le récent rallye de l'or a poussé les prix à la limite supérieure des bandes de Bollinger, le trading au comptant étant proche de la bande supérieure près de 3 543 $. Cela signale une forte dynamique haussière mais avertit également d'une possible surenchère. Un repli vers la bande médiane, qui sert également de moyenne mobile sur 20 jours (MA) autour de 3 398 $, reste une possibilité si la prise de bénéfices s'intensifie.

Un support immédiat est observé au plus bas quotidien de $3,511, suivi du niveau psychologiquement significatif de $3,500. Une correction plus profonde pourrait attirer l'attention sur la zone de $3,450, un ancien niveau de résistance qui s'est maintenant transformé en un fort support. À la hausse, le sommet historique à $3,578 reste la clé de la résistance, avec une rupture soutenue pouvant potentiellement ouvrir la voie vers le niveau de $3,600 comme prochain objectif.

Alors que les participants au marché tournent maintenant leur attention vers les prochaines données du marché du travail américain, y compris le rapport sur le changement d'emploi ADP pour août et les Nonfarm Payrolls de vendredi (NFP), ces publications fourniront de nouvelles perspectives sur le marché du travail et le secteur des services, façonnant les attentes pour la réunion de septembre de la Fed et la direction à court terme des prix de l'or.