Les nouveaux ETF de BlackRock : Une nouvelle approche de la formule S&P 500

Points Clés

• Les ETF qui suivent le S&P 500 ont longtemps été les préférés des investisseurs.

• Avec l'indice devenant de plus en plus lourd en valeurs, BlackRock a introduit deux ETF offrant une exposition au S&P 500 avec une concentration réduite sur les grandes capitalisations.

• Après un examen plus approfondi, l'approche traditionnelle peut encore être préférable.

Les fonds négociés en bourse (ETF) qui reflètent la performance de l'indice S&P 500 se classent constamment parmi les véhicules d'investissement les plus importants et les plus recherchés. En fait, les trois principaux ETF par actifs sous gestion répliquent tous cet indice de référence. Cela inclut des offres de diverses institutions financières, chacune conçue pour suivre de près le S&P 500.

Cependant, des préoccupations ont émergé concernant la concentration actuelle importante des actions méga-capitalisées dominant le S&P 500. Au 9 juillet, les trois plus grandes participations de l'indice représentaient plus de 20 % de sa composition, tandis que les 10 plus grandes représentaient 38 %. En réponse à cette domination des méga-capitalisations, BlackRock a dévoilé deux nouveaux ETF permettant aux investisseurs de maintenir une exposition au S&P 500 sans la concentration des méga-capitalisations.

En avril, la société a lancé un ETF qui suit l'indice S&P 500 mais limite le poids de chaque holding à 3 %. Pour les actions dépassant ce seuil dans le S&P 500, le poids excédentaire est redistribué aux entreprises en dessous du plafond. Actuellement, seules ses cinq principales participations ont un poids égal ou légèrement supérieur à 3 %.

Plus tôt ce mois-ci, BlackRock a introduit un autre ETF suivant la performance du S&P 500, excluant les 100 plus grandes actions (connues sous le nom de S&P 100). L'entreprise suggère d'utiliser cet ETF en conjonction avec leur ETF S&P 100, permettant aux investisseurs d'ajuster leur exposition aux grandes capitalisations selon leurs souhaits.

Évaluer les nouvelles options : rester avec les ETF S&P 500 traditionnels ou adopter les innovations de BlackRock ?

La récente lourdeur du S&P 500, en particulier parmi les grandes entreprises technologiques, a suscité une attention considérable. Il n'est pas surprenant qu'une entreprise comme BlackRock propose des alternatives pour maintenir l'engagement des investisseurs avec l'indice tout en réduisant l'exposition à ces actions technologiques dominantes.

Cependant, ces nouveaux fonds manquent d'un historique étendu et présentent des ratios de dépenses plus élevés. L'ETF excluant le S&P 100 a un ratio de dépenses de 0,2 %, tandis que l'ETF plafonné à 3 % est de 0,15 %, avec une exonération de frais le réduisant à 0,09 % jusqu'au 3 avril 2026. En revanche, l'un des ETF S&P 500 les plus largement détenus a un ratio de dépenses de seulement 0,03 %.

Les ETF traditionnels S&P 500 affichent également de solides performances à long terme. Par exemple, une option populaire a délivré des rendements annualisés moyens de 16,6 % au cours des cinq dernières années et de 13,6 % au cours de la dernière décennie, à la fin juin.

On pourrait soutenir que la performance robuste du S&P 500 au fil du temps est directement liée à sa méthodologie de pondération sans plafond. En tant qu'indice pondéré par la capitalisation boursière, il permet aux entreprises les plus fortes de croître et d'occuper des portions plus importantes de l'indice. Ces méga-gagnants conduisent finalement la performance du marché.

Une étude complète réalisée par une grande institution financière, examinant les actions américaines entre 1980 et 2020, a révélé que la plupart des actions ont sous-performé par rapport à l'indice plus large. L'étude a révélé que ces actions à succès étaient responsables de la majorité des gains du marché. En fait, deux tiers des actions ont sous-performé par rapport à l'indice pendant cette période, avec 40 % affichant des rendements négatifs.

Bien que réduire l'exposition aux grandes entreprises puisse sembler attrayant, la structure actuelle du S&P 500 contribue probablement à sa performance exceptionnelle. Tout comme un entraîneur ne limiterait pas inutilement le temps de jeu de ses meilleurs joueurs, les investisseurs pourraient reconsidérer la limitation artificielle de leur exposition aux actions les plus performantes.

Par conséquent, s'en tenir à un ETF S&P 500 traditionnel et appliquer une stratégie de lissage des coûts en dollars de manière cohérente peut être l'approche la plus prudente pour de nombreux investisseurs.