Le minerai de fer augmente après les plans de réduction de la production d'acier en Chine

Le dernier document politique de la Chine a donné un coup de pouce très nécessaire aux prix du minerai de fer, les prix à Singapour augmentant de 1,7 % pour atteindre plus de $104 par tonne - le niveau le plus élevé depuis plus de deux semaines. J'ai suivi ce marché de près, et il était temps que nous voyions un mouvement positif après des mois de stagnation.

Selon les experts en matières premières d'ING, Ewa Manthey et Warren Patterson, plusieurs ministères chinois ont conjointement publié un document de planification exposant des propositions visant à réduire la production d'acier et à limiter la nouvelle capacité entre 2025 et 2026. La motivation ? Un déséquilibre classique entre l'offre et la demande qui affecte leur marché intérieur.

Bien que le document manque frustrante de cibles spécifiques pour les réductions de production promises plus tôt cette année, il fixe un objectif ambitieux d'augmenter la "valeur ajoutée" de l'industrie de 4 %. Cela se produira apparemment grâce à des investissements dans de nouvelles technologies et à la promotion de l'utilisation de l'acier dans les infrastructures et la construction résidentielle.

Ce qui est particulièrement intéressant, c'est la manière dont la Chine prévoit d'exécuter ces réductions - en fermant de force des fours obsolètes et inefficaces tout en soutenant des entreprises plus avancées. C'est le genre d'approche autoritaire typique de la politique industrielle de Pékin.

Le timing est curieux compte tenu du fait que les exportations d'acier de la Chine de janvier à juillet ont atteint un niveau record et sont en passe de dépasser le précédent record de 2015. Ces hausses d'exportation ont déjà déclenché des mesures anti-dumping de la part de partenaires commerciaux qui en ont assez que la Chine inonde les marchés mondiaux.

Pékin affirme qu'il "augmentera ses efforts pour garantir l'approvisionnement et la stabilité des prix des matières premières" y compris le minerai de fer et le charbon métallurgique. Ils prévoient également "d'améliorer la gestion des exportations d'acier" - peu importe ce que ce langage bureaucratique signifie réellement en pratique.

Je ne peux m'empêcher de me demander s'il ne s'agit que de plus de discours avec peu d'actions à suivre. Après tout, la production d'acier brut a déjà chuté de 3,1 % au cours des sept premiers mois de cette année, mais les prix sont restés déprimés jusqu'à ce que cette annonce crée un certain mouvement spéculatif.

Le marché du minerai de fer reste très sensible aux signaux politiques chinois, peut-être trop pour son propre bien.