Si fallan los efectos del airdrop, ¿qué debería hacer el protocolo?

El estado actual de las distribuciones aéreas en 2024: Los usuarios están frustrados y los fundamentos del protocolo están disminuyendo.

Delphi Digital ha publicado un informe titulado "¿Los Airdrops hacen más daño que bien?“destacando ideas clave. Este informe es esencial para los usuarios y una lectura obligada para los fundadores. El airdrop de Uniswap marcó un momento crucial en el mercado de Web3. Aunque hayan pasado cuatro años, sigue siendo el airdrop más grande de la historia, alcanzando un valor asombroso de $6.4 mil millones en su punto álgido.

Desde entonces, la industria ha experimentado cambios significativos, lo que ha llevado al surgimiento de especuladores y agricultores de airdrop.

Los 50 mejores airdrops en el espacio de las criptomonedas han asignado más de $26.6 mil millones en valor. Esta oportunidad de "dinero gratis" no ha sido pasada por alto. Ahora, cada emocionante lanzamiento de nuevo protocolo de criptomonedas atrae a un gran número de especuladores y bots ansiosos por obtener tokens de airdrop iniciales. Como resultado, los protocolos han desarrollado nuevos estándares de airdrop y medidas contra bots. Inicialmente, se utilizaron sistemas de recompensa fija (por ejemplo, Uniswap). Más tarde, surgieron airdrops en capas (por ejemplo, Jito). El equipo de Optimism promovió varios airdrops basados en estándares. Ahora, tenemos sistemas basados en puntos.

Sin embargo, para muchas dApps favorecidas por los cazadores de airdrops, el principal problema con los airdrops es el efecto burbuja: una vez que se toma la instantánea, las métricas de uso caen bruscamente.

Tomemos LayerZero como ejemplo. Desde abril, el volumen de transacciones del puente Stargate ha descendido de $1.67 mil millones a $406.7 millones, una disminución del 75%. Personalmente, nunca he cosechado $ZRO, y mi asignación fue bastante promedio, alrededor de $400. Este patrón es bastante común.

Antes del airdrop de $ZK, zkSync generaba tarifas diarias comparables a Arbitrum. Sin embargo, desde el anuncio de la instantánea y la distribución de tokens, esta cifra ha ido disminuyendo. Recientemente, con el lanzamiento de zkSync Era, las tarifas diarias han caído por debajo de $10,000 por primera vez.

La investigación de Delphi Digital detalla casos similares, incluyendo Kamino, Parcl, Jito y Manta Network. Todos estos muestran un patrón similar: la actividad experimenta un declive significativo después de la instantánea, y los incentivos subsecuentes revelan la realidad del ajuste producto-mercado (PMF).

El mayor problema con este crecimiento inorgánico es la evaluación justa de los protocolos y la toma de decisiones de inversión informadas. Aquí hay algunas cosas que podrían ayudar:

• Seguir las métricas de DAU (Usuarios Activos Diarios) y MAU (Usuarios Activos Mensuales) con el tiempo para ver si hay una disminución tras el anuncio de la instantánea del airdrop y los incentivos posteriores.

• Medir cuántos usuarios continúan utilizando la plataforma después de un período establecido (por ejemplo, 1 semana, 1 mes) siguiendo la distribución de tokens.

• Evaluar la proporción de DAU (Usuarios Activos Diarios) o WAU (Usuarios Activos Semanales) entre usuarios nuevos y existentes.

• Supervisar el número de transacciones por usuario.

Monitorizar qué características se están utilizando y con qué frecuencia. El uso continuado o aumentado de las características principales después del airdrop indica un interés sostenido o ajuste producto-mercado.

• Seguir las métricas de participación de la cartera.

•Monitorear la actividad en las discusiones de la comunidad y los foros de gobernanza.

Otro problema con las entregas aéreas en 2024 es que muchos nuevos protocolos adoptan ampliamente el modelo de token "baja liquidez, alto FDV". Este modelo dificulta que los nuevos compradores evalúen el potencial de crecimiento y contrarresta la presión de venta de las entregas aéreas.

Pero ese es un tema para otra discusión.

Nota personal: Los airdrops pueden atraer a nuevos usuarios, algunos de los cuales pueden quedarse. Sin embargo, esto es similar a los regalos en X (anteriormente Twitter): algunos usuarios visitarán, algunos pueden convertirse en lectores activos, pero la mayoría desaparecerá.

Como inversor, es importante distinguir entre el crecimiento orgánico y el crecimiento inorgánico. Para los protocolos, asegúrate de poder retener usuarios para construir un producto con éxito a largo plazo.

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