No puedes regular lo que no entiendes (2.0)

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A principios de este año, Paradigm Policy escribiósobre cómo las reglas de ética del gobierno están teniendo un impacto negativo en la formulación de políticas criptográficas sólidas.

La semana pasada, el Inspector General de la SEC publicó un informeobservando que, a pesar del rápido crecimiento de los mercados de criptomonedas, la SEC estaba enfrentando "desafíos en la contratación de especialistas en activos criptográficos, que la División de Cumplimiento considera críticos para fortalecer sus capacidades para investigar nuevas y emergentes cuestiones en los mercados de activos criptográficos." Además de la competencia general por el talento en criptomonedas, la SEC estaba teniendo problemas para atraer especialistas en criptomonedas porque "muchos candidatos calificados poseen activos criptográficos, lo que la Oficina del Consejero de Ética ha determinado que les prohibiría trabajar en asuntos particulares relacionados con activos criptográficos...Los candidatos a menudo no están dispuestos a deshacerse de sus activos criptográficos para trabajar para la SEC." (Nota del editor: sorpresa.)

Lamentablemente, este problema se metastasizará para la SEC a medida que las criptomonedas se integren aún más en el sistema financiero tradicional. A principios de este año, el gigante de los pagos PayPal anunció el lanzamiento de su propia stablecoin, PYUSD, y su intención de integrarla en sus servicios de pagos, incluido Venmo. Esto les valió rápidamente una citación judicialde la SEC, a pesar de los hallazgos del Grupo de Trabajo Presidencial sobre las Monedas Estables y la intención del Congreso en numerosos proyectos de ley de que las monedas estables deberían estar reguladas bajo un marco de supervisión prudencial.

Dado el deseo de la SEC de ejercer jurisdicción sobre las stablecoins, considera este escenario no poco probable: al personal de la SEC se le prohibirá el uso de Venmo, una aplicación de pago utilizada por 78 millones de estadounidenses en 2022 para pagar a familiares, amigos o proveedores de servicios.

Empeorará a partir de ahí. Ya estamos viendo el rápido avance de los videojuegos construidos en las vías de blockchain, donde los activos del juego (artículos, skins de avatar, etc.) se tokenizan para apoyar la monetización de los jugadores y la interoperabilidad entre juegos. Si la mayoría de los videojuegos en el futuro implican activos NFT, la SEC también está tratando de afirmarsonvalores- ¿El personal de la SEC y otros empleados gubernamentales ya no pueden jugar videojuegos?

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La vida de un regulador en el futuro parece cada vez más desconectada, aislada de 1) aplicaciones de pago para consumidores, 2) videojuegos, 3) aerolíneas o puntos de recompensa de tarjeta de crédito, 4)Programas de fidelidad de clientes de Starbucks, 5)Zapatillas Nike, y así sucesivamente.

A medida que los problemas creados por las estrictas reglas éticas del gobierno se vuelven aún más claros, Paradigm Policy revisó y reevaluó nuestroprincipios sugeridosen torno a la propiedad y uso de criptomonedas por parte del gobierno a principios de este año, y respaldamos nuestros hallazgos, aunque hemos modificado nuestras sugerencias en algunas instancias clave. Estos principios están destinados como punto de partida, y Paradigm da la bienvenida a conversaciones y colaboraciones con legisladores que podrían estar abiertos a implementar un enfoque más tecnológico:

• Umbral. Para los responsables de políticas restringidas, propusimos una exención a las normas éticas que permite la propiedad de criptomonedas por debajo de un umbral, indexado a métricas como la inflación o las tarifas de gas de la cadena de bloques. Anteriormente sugerimos $1,000 como punto de referencia; ahora proponemos $5,000 para una mayor flexibilidad y una mayor capacidad de pagar tarifas de gas que permitan transacciones complejas en la cadena. Cualquier tenencia por encima de este umbral debe ser desinvertida o colocada en un fideicomiso ciego. (Nota: suponiendo que las criptomonedas alcancen su máximo potencial y formen la infraestructura subyacente del sistema financiero en su totalidad, incluso este umbral dinámico — indexado a la inflación o a las tarifas de gas — probablemente se volverá eventualmente insostenible.)
• Stablecoins. Los stablecoins no se incluyeron en nuestras recomendaciones iniciales, pero la creciente adopción merece un cambio inmediato en el enfoque ético del gobierno. Específicamente, la propiedad de stablecoins debería estar completamente excluida de las reglas éticas (y, por lo tanto, no se tendría en cuenta en el umbral propuesto anteriormente). En pocas palabras, el uso de stablecoins no es diferente al manejo de dólares, y cortar el acceso a esta tecnología crítica obstaculizaría especialmente una buena regulación.

En respuesta al informe de la SEC de esta semana, los comentaristas de criptomonedas dejaron en claro cuál es el problema con cada analogía en el libro. Imagina que los gerentes de seguridad de la FAA nunca tocan un avión. Los inspectores de construcción nunca visitan un sitio de construcción. Los ingenieros de seguridad alimentaria nunca ven una planta de envasado. Todos serían incompetentes en sus trabajos.

Como hemos enfatizado anteriormente, las políticas de ética gubernamental están ayudando a que América se quede aún más rezagada en criptomonedas. Es hora de que nuestros líderes se inclinen hacia el progreso.

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