He estado observando el par AUD/USD como un halcón últimamente, y es fascinante cómo se ha estado desempeñando el dólar australiano. Solo hace un mes, lo vimos tocar ese impresionante nivel de 0.6620 - un máximo de 10 meses que tenía a los traders emocionados. ¡Pero mira dónde estamos ahora! El par ha caído a 0.6464, representando un dramático 1.39% de desplome que es difícil de ignorar.

¿El culpable? La renovada retórica de guerra comercial de Trump. Su amenaza de tarifas adicionales sobre China a partir del 1 de noviembre ha enviado ondas de choque a través de los mercados, revirtiendo completamente la debilidad previa del dólar. Es notable lo rápido que puede cambiar el sentimiento: hace solo unas semanas, todos apostaban por recortes agresivos en las tasas de la Fed después de ese desastroso informe NFP de agosto que mostró solo 22K empleos añadidos frente a los 75K esperados.

Encuentro particularmente irónico que la moneda que estaba teniendo un bajo rendimiento ahora se esté fortaleciendo a medida que la aversión al riesgo se apodera. El Índice del Dólar estadounidense, que había caído a 97.25 hace seis semanas, ha subido de nuevo a 98.585. ¡Así que mucho por esas expectativas de que la Fed recortara las tasas en 50 puntos básicos!

Mientras tanto, el dólar australiano está siendo golpeado desde múltiples ángulos. No solo sufre del sentimiento general de aversión al riesgo, sino que sus estrechos lazos económicos con China lo hacen especialmente vulnerable a cualquier tensión comercial entre EE. UU. y China. Con las materias primas también sufriendo un golpe ( solo mira los precios del petróleo desplomándose más del 5% ), es una tormenta perfecta para la debilidad del AUD.

Lo que es particularmente preocupante es que esto podría ser solo el principio. Si estas amenazas arancelarias se materializan en una guerra comercial a gran escala, podríamos ver al AUD/USD probar niveles mucho más bajos. Los datos del IPC chino que se avecinan podrían añadir más presión si muestran debilidad económica.

Para los traders que estaban aprovechando la tendencia alcista del dólar australiano, esta ha sido una brutal reversión. El rápido cambio del mercado de riesgo a riesgo demuestra por qué el comercio de divisas sigue siendo tan desafiante: la certeza de hoy se convierte en la suposición obsoleta de mañana.

La tasa de la libra esterlina al dólar australiano, curiosamente, se ha beneficiado de esta dinámica, situándose ahora en aproximadamente 2.05, reflejando la relativa resistencia de la esterlina frente a la debilidad del dólar australiano.

Las próximas semanas serán críticas. ¿Seguirá Trump con sus amenazas arancelarias? ¿Cómo responderá China? Y lo más importante, ¿cómo navegará la Fed estas aguas turbulentas en sus próximas decisiones de política?