¿La desaparición del Dólar? Dalio ve al Cripto en ascenso a medida que termina el ciclo de deuda

He observado cómo Ray Dalio ha cambiado su postura sobre el cripto a lo largo de los años, y su último mensaje se siente como la culminación de una revelación que ha tardado en gestarse. El fundador de Bridgewater acaba de publicar una fascinante sesión de preguntas y respuestas que aparentemente fue malinterpretada por el Financial Times, y sus pensamientos sin filtros pintan un panorama sombrío para el futuro del Dólar.

Al ver los números que presenta, es difícil no sentirse alarmado. Estamos hablando de $1 billones anualmente solo en pagos de intereses, $9 billones en renovaciones de deuda, y un déficit presupuestario de $2 billones. Esto no es sostenible, y Dalio no se anda con rodeos: nos dirigimos hacia un "ataque al corazón inducido por la deuda" en tres años.

Lo que más me llama la atención es cómo enmarca el papel de las criptos. A diferencia de su escepticismo anterior, ahora posiciona las criptomonedas como "monedas fuertes" legítimas con suministro limitado, un contrapeso directo a la imprenta ilimitada de los fiat. Cuando dice que la cripto se convierte en "una alternativa atractiva de moneda" a medida que cae la demanda de Dólar, está describiendo esencialmente lo que muchos de nosotros en el espacio hemos creído durante años.

La independencia de la Fed parece ser el punto de quiebre para Dalio. Si la presión política los obliga a permitir que la inflación suba, estamos ante un escenario en el que "los bonos y el Dólar pierden valor." Habiendo vivido periodos de alta inflación, esta perspectiva es realmente aterradora.

Sus paralelismos históricos con 1928-1938 y comparaciones con los cambios monetarios de 1930-1940 y 1970-1980 sugieren que no estamos experimentando algo novedoso, sino más bien un ciclo recurrente. La diferencia ahora es que el Cripto existe como una válvula de escape.

Lo que es particularmente revelador es su desestimación de la idea de que las stablecoins representan un riesgo sistémico. En cambio, señala "una caída en el poder adquisitivo real de los bonos del Tesoro" como el verdadero peligro, destacando nuevamente que los defectos del sistema tradicional superan a los del cripto.

Con la capitalización de mercado de Cripto en $3.79 trillones y la reciente turbulencia del mercado tras los anuncios de aranceles de Trump, estamos viendo exactamente el tipo de sensibilidad geopolítica que describe Dalio. El oro y el cripto están respondiendo a estas presiones como alternativas de valor.

La pregunta no es si el cripto reemplazará al dólar, sino cuándo estos "cambios enormes e inimaginables" que predice Dalio se materializarán por completo. Para aquellos que están prestando atención, la escritura ya está en la pared.