La peculiar ratio 1:4 de Bitcoin: La creciente brecha entre BTC y sus poseedores corporativos

He estado observando esta fascinante desconexión entre Bitcoin y las empresas que lo hold. Mientras Bitcoin ha mantenido una fuerza relativa, las empresas que lo adoptan como activos de tesorería están siendo absolutamente golpeadas - estamos hablando de pérdidas del 50-80% en solo diez semanas. Esto crea lo que algunos analistas llaman una "razón 1:4" en el comportamiento del mercado.

Al observar los datos, es sorprendente cómo las empresas de tesorería de Bitcoin (BTCTCs) experimentan cuatro ciclos de mercado distintos por cada ciclo de Bitcoin. Tomemos a MetaPlanet como ejemplo: su acción ha soportado 12 caídas separadas en 18 meses, con pérdidas promedio del 32.4% cada vez. ¡Su peor desplome duró casi cuatro meses y destruyó casi el 80% de su valor!

Lo que es particularmente interesante es que menos de la mitad de estos colapsos corporativos realmente correspondieron con correcciones de Bitcoin. La mayoría fueron provocados por problemas específicos de la empresa, como ejercicios de garantías o actividades de recaudación de fondos.

En este momento, Bitcoin está luchando por mantenerse por encima de $110K mientras estas empresas de tesorería continúan su espiral descendente. Las acciones de Strategy han bajado un 37% desde los máximos anuales, MetaPlanet ha bajado casi un 59%, y otras como The Smarter Web Company han caído más del 83%.

Esta divergencia plantea serias preguntas sobre la sostenibilidad del modelo de tesorería corporativa de Bitcoin. Si estas empresas continúan experimentando una volatilidad tan extrema en comparación con el propio Bitcoin, los inversores podrían comenzar a cuestionar si tiene sentido poseer acciones en empresas de Bitcoin en comparación con simplemente poseer el activo digital directamente.

El mercado parece estar diciendo que se está pagando una prima significativa por la exposición corporativa a Bitcoin, una que sigue siendo reajustada violentamente a través de estos mini-ciclos. Para los traders que observan este espacio, la lección podría ser que Bitcoin en sí mismo ofrece una propuesta de inversión más estable que las empresas que intentan aprovechar su éxito.