El aumento de los warrants cancelados de aluminio LME alcanza máximos de junio

Los warrants cancelados de aluminio en la Bolsa de Metales de Londres han aumentado dramáticamente en 32,000 toneladas, alcanzando las 42,850 toneladas, marcando su nivel más alto desde principios de junio. Esto representa el mayor aumento diario desde enero, según los expertos en materias primas de ING, Ewa Manthey y Warren Patterson.

A pesar de este notable aumento, los warrants cancelados ahora representan solo el 9% del total de inventarios de LME, frente a un asombroso 54% a principios de año. Este fuerte descenso refleja principalmente la débil demanda física que afectó al mercado durante la primera mitad del año.

He estado observando este mercado de cerca, y lo que es particularmente interesante es cómo la mayoría de estas cancelaciones se originaron en almacenes malayos. Es un signo revelador de los cambios en la demanda regional que a menudo preceden a los movimientos más amplios del mercado.

Mientras tanto, los inventarios bajo warrant de aluminio disminuyeron en 31,400 toneladas a 442,425 toneladas, mientras que los inventarios totales aumentaron modestamente en 600 toneladas a 485,275 toneladas - el nivel más alto desde el 20 de marzo. La respuesta del precio fue inmediata, con los precios del aluminio a 3 meses en LME alcanzando máximos intradía de $2,625/t tras este aumento en las solicitudes de retiro.

Lo que preocupa aquí es el marcado contraste entre estos movimientos en los almacenes y la demanda física real. El mercado parece estar respondiendo más a factores técnicos y posiciones especulativas que al consumo industrial fundamental. Esta desconexión podría crear potencialmente volatilidad en las próximas semanas, especialmente a medida que nos acercamos a fin de año, cuando la liquidez típicamente se reduce.

El mercado del aluminio sigue navegando por aguas desafiantes, atrapado entre restricciones de suministro en algunas regiones y debilidad de la demanda en otras. Estas cancelaciones justificadas podrían señalar un renovado interés, pero la imagen general sigue nublada por las incertidumbres económicas globales y las dinámicas comerciales cambiantes.