El verdadero desafío del mercado de Activos Cripto radica en su compleja estructura de Liquidez. La gran mayoría de las monedas digitales han establecido pares de negociación con Bitcoin (BTC), mientras que los Token de las diversas redes de cadena de bloques forman pares con sus monedas nativas. Esta estructura crea un ecosistema interconectado: cuando el precio de BTC cae, todo el mercado tiende a oscilar. Cualquier moneda que permanezca estable en esta situación se considera generalmente anómala, y puede ser el resultado de intervención humana, una narrativa única o grandes compras a corto plazo.

Además de esta conexión inherente, la velocidad de la volatilidad del mercado también es un factor clave. Cuando BTC experimenta una caída drástica en un corto período de tiempo, como una caída de 20,000 dólares de la noche a la mañana, todos los algoritmos de trading vinculados a su precio activarán simultáneamente las órdenes de venta. En esta situación, el mercado caerá en un ciclo vicioso: primero se liquidarán una serie de posiciones largas, seguidas de una mayor ola de ventas, y el sistema no podrá procesar esta información a tiempo.

En estas circunstancias extremas, las órdenes de compra en el libro de órdenes se agotarán rápidamente. De hecho, pocos traders colocarán órdenes de compra cerca de puntos de precio cercanos a cero. La liquidez del mercado depende principalmente de los creadores de mercado, pero en medio de una turbulencia tan intensa del mercado, incluso los creadores de mercado tienen dificultades para hacer frente, lo que puede hacer que el precio de los activos cripto y tokens caiga casi a cero en un instante.

La singularidad de este colapso del mercado no solo radica en la dificultad que tienen los creadores de mercado para seguir las fluctuaciones del precio de BTC, sino también en la intensidad de la liquidación, que es como una serie de efectos dominó incontrolables, que casi paralizan todo el sistema de intercambio.

Es importante notar que hay opiniones que sostienen que los intercambios se beneficiaron enormemente de este colapso, pero esta afirmación no es precisa. En realidad, quienes realmente se beneficiaron son los traders en corto que apostaron a la caída del mercado. Los fondos no fueron absorbidos mágicamente por los intercambios, sino que fueron redistribuidos en este drástico ajuste del mercado.

Este evento destaca la vulnerabilidad del mercado de Activos Cripto y nos brinda la oportunidad de comprender mejor los mecanismos del mercado. Nos recuerda que, al participar en inversiones en Activos Cripto, es necesario reconocer plenamente las características de alto riesgo del mercado y adoptar estrategias de gestión de riesgos adecuadas.