USD/CHF Continúa su Deslizamiento Descendente mientras los Mercados Esperan Datos de Empleo de EE. UU.

El dólar estadounidense se está retirando aún más frente al franco suizo el viernes, con el USD/CHF deslizándose a 0.8035 mientras los inversores se preparan para lo que se espera que sea un informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. suave más tarde hoy. A pesar de este retroceso, el par sigue en camino de cerrar la semana con una modesta ganancia del 0.4%.

Los toros del dólar encontraron resistencia justo por encima de 0.8070 el jueves antes de perder impulso frente a una moneda suiza en fortalecimiento. Los mercados han ido descontando cada vez más recortes en las tasas de la Reserva Federal tras los decepcionantes datos de empleo de EE. UU. a principios de esta semana, lo que ha empujado a los rendimientos de EE. UU. y al dólar estadounidense a la baja en todos los ámbitos.

Los datos del mercado laboral publicados a lo largo de la semana han confirmado una pérdida de impulso, con expectativas de consenso que apuntan a un aumento de solo 75,000 en las nóminas de agosto, apenas por encima de la cifra de 73,000 de julio. Esta tendencia de debilitamiento, combinada con comentarios dovish de varios funcionarios de la Fed, ha consolidado las expectativas del mercado para un alivio monetario. La herramienta CME Fed Watch ahora muestra una probabilidad del 99.4% de un recorte de un cuarto de punto este mes, un aumento significativo del 86% de la semana pasada.

Mientras tanto, en Suiza, los datos del Índice de Precios al Consumidor del jueves presentaron una imagen mixta. Mientras que la inflación anual se mantuvo estable en 0.2%, el IPC mensual contrajo inesperadamente. Este desarrollo mantiene la perspectiva de tasas de interés negativas sobre la mesa y limita el potencial de recuperación del Franco Suizo a pesar de su actual fortaleza.

He estado observando este par de cerca, y francamente, la debilidad del dólar parece probable que persista. La Fed parece estar acorralada con el mercado laboral enfriándose rápidamente. Lo interesante es cómo el mercado ya ha incorporado completamente los recortes de tasas - quizás de manera demasiado agresiva - lo que podría crear algo de volatilidad si el informe de empleo de hoy muestra alguna resiliencia inesperada.

La posición del Banco Nacional Suizo es igualmente desafiante, ya que su economía coquetea con la deflación mientras mantiene tasas positivas. Este par de divisas ilustra perfectamente el complejo acto de equilibrio que enfrentan los bancos centrales mientras navegan entre las preocupaciones de inflación y los temores de crecimiento en un entorno comercial global cada vez más incierto.