El anuncio del presupuesto del Reino Unido podría ser crítico para el momento del Banco de Inglaterra

Si el gobierno del Reino Unido tiene la intención de dar al Banco de Inglaterra margen para reaccionar a un presupuesto fiscalmente restrictivo, necesitarán anunciar la fecha esta semana. He estado siguiendo esta situación de cerca, y el momento no podría ser más crítico.

La Oficina de Responsabilidad Presupuestaria necesita un aviso completo de 10 semanas antes de cualquier anuncio presupuestario, con la reunión del BoE de noviembre programada para el 6. Esto crea una tormenta perfecta de restricciones fiscales que podría impactar significativamente el rendimiento de la libra esterlina.

El gobierno actual se encuentra en una situación fiscal ajustada, algo que considero particularmente preocupante dado el potencial de una mezcla de política fiscal ajustada/política monetaria más laxa que podría socavar la fortaleza de la GBP en los próximos meses.

Cuando los miembros del BoE testifiquen ante el Comité del Tesoro este miércoles, es probable que mantengan su postura agresiva, lo que ha llevado al mercado a prever solo 10 puntos básicos de recortes de tasas este año. Esto podría llevar al GBP/USD a probar 1.3600 esta semana.

Sin embargo, romper por encima de ese nivel puede resultar un desafío. A pesar de la retórica agresiva, un recorte de tasas de 25 puntos básicos en noviembre parece cada vez más probable. Esté atento a más globos de ensayo para aumentar impuestos por parte del gobierno: la sugerencia del viernes sobre aumentar el impuesto de sociedades para los bancos del Reino Unido fue solo el último ejemplo.

La interacción entre los anuncios de política fiscal y las reacciones de la política monetaria será fascinante de observar, con implicaciones potencialmente significativas para los traders de divisas que se posicionan en pares de GBP.