Los Nuevos ETFs de BlackRock: Una Nueva Perspectiva sobre la Fórmula del S&P 500

Puntos Clave

• Los ETFs que rastrean el S&P 500 han sido durante mucho tiempo los favoritos de los inversores.

• Con el índice volviéndose cada vez más pesado en las grandes capitalizaciones, BlackRock ha presentado dos ETFs que ofrecen exposición al S&P 500 con concentración reducida en megacapitalizaciones.

• Al examinar más de cerca, el enfoque tradicional aún puede ser preferible.

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) que reflejan el rendimiento del S&P 500 han ocupado consistentemente un lugar entre los vehículos de inversión más grandes y solicitados. De hecho, los tres principales ETFs por activos bajo gestión replican este índice de referencia. Esto incluye ofertas de varias instituciones financieras, cada una diseñada para seguir de cerca el S&P 500.

Sin embargo, han surgido preocupaciones respecto a la actual fuerte concentración de acciones de megacapitalización que dominan el S&P 500. A partir del 9 de julio, las tres principales participaciones del índice representaban más del 20% de su composición, mientras que las 10 principales representaban el 38%. En respuesta a esta dominancia de megacapitalización, BlackRock ha presentado dos nuevos ETFs que permiten a los inversores mantener exposición al S&P 500 sin la concentración de megacapitalización.

En abril, la empresa lanzó un ETF que sigue el índice S&P 500, pero limita el peso de cada tenencia al 3%. Para las acciones que superan este umbral en el S&P 500, el peso excedente se redistribuye a las empresas por debajo del límite. Actualmente, solo sus cinco principales tenencias tienen un peso en o ligeramente por encima del 3%.

A principios de este mes, BlackRock introdujo otro ETF que sigue el rendimiento del S&P 500, excluyendo las 100 acciones más grandes (conocido como el S&P 100). La compañía sugiere usar este ETF junto con su ETF del S&P 100, permitiendo a los inversionistas ajustar su exposición a las megacapitalizaciones según lo deseen.

Evaluando las Nuevas Opciones: ¿Mantenerse con los ETF tradicionales del S&P 500 o Adoptar las Innovaciones de BlackRock?

La reciente concentración en la parte alta del S&P 500, particularmente entre los nombres de tecnología de gran capitalización, ha atraído una atención significativa. No es sorprendente que una firma como BlackRock esté ofreciendo alternativas para mantener a los inversores comprometidos con el índice mientras reduce la exposición a estas acciones tecnológicas dominantes.

Sin embargo, estos nuevos fondos carecen de un historial extenso y vienen con ratios de gasto más altos. El ETF que excluye el S&P 100 tiene un ratio de gasto del 0.2%, mientras que el ETF con un límite del 3% se sitúa en 0.15%, con una exención de tarifas que lo reduce al 0.09% hasta el 3 de abril de 2026. En contraste, uno de los ETFs del S&P 500 más ampliamente mantenidos tiene un ratio de gasto de solo 0.03%.

Los ETFs tradicionales del S&P 500 también cuentan con sólidos registros de rendimiento a largo plazo. Por ejemplo, una opción popular ha entregado un rendimiento anualizado promedio del 16.6% en los últimos cinco años y del 13.6% en la última década, hasta finales de junio.

Se podría argumentar que el sólido rendimiento del S&P 500 a lo largo del tiempo está directamente relacionado con su metodología de ponderación sin límite. Como un índice ponderado por capitalización de mercado, permite que las empresas más fuertes crezcan y ocupen porciones más grandes del índice. Estos mega-ganadores, en última instancia, impulsan el rendimiento del mercado.

Un estudio integral realizado por una importante institución financiera, que examina las acciones de EE. UU. entre 1980 y 2020, encontró que la mayoría de las acciones no lograron superar el índice más amplio. El estudio reveló que estas acciones ganadoras eran responsables de la mayoría de las ganancias del mercado. De hecho, dos tercios de las acciones no superaron el índice durante este período, con un 40% generando rendimientos negativos.

Si bien reducir la exposición a las megacapitalizaciones puede parecer atractivo, la estructura actual del S&P 500 probablemente contribuye a su rendimiento estelar. Así como un entrenador no limitaría innecesariamente el tiempo de sus jugadores estrella en la cancha, los inversores podrían reconsiderar el tope artificial de la exposición a las acciones de mejor rendimiento.

Por lo tanto, mantener un ETF tradicional del S&P 500 y emplear una estrategia de promediado de costos en dólares consistente puede ser el enfoque más prudente para muchos inversores.