La Minería de Bitcoin No Puede Mantenerse al Día: Las Empresas Compran a un Ritmo Cuádruple

La demanda institucional de bitcoin ha alcanzado niveles sin precedentes en 2025, con empresas y fondos adquiriendo BTC a cuatro veces la tasa a la que los mineros pueden producirlo. Este creciente desequilibrio entre la oferta y la demanda podría remodelar significativamente la dinámica del mercado en los próximos meses.

El Desbalance de Oferta-Demanda

He estado observando estos números con creciente fascinación: las empresas de tesorería de bitcoin que cotizan en bolsa y los negocios privados están adquiriendo aproximadamente 1,755 BTC diariamente, mientras que los ETF y vehículos de inversión añaden otros 1,430 BTC por día. Mientras tanto, los mineros solo están produciendo alrededor de 450 BTC diarios. Las matemáticas simplemente no suman para la sostenibilidad a largo plazo.

Esta agresiva acumulación institucional está drenando rápidamente la oferta disponible de los intercambios. Si las tendencias actuales continúan, podríamos ser testigos de una grave crisis de liquidez que empuje los precios en direcciones impredecibles.

Jugadores Principales y Sus Participaciones

Estrategia, bajo el liderazgo de Michael Saylor, se destaca como quizás el acumulador más voraz. Sus reservas corporativas ahora mantienen una asombrosa cantidad de 632,457 BTC, lo que los convierte en uno de los mayores tenedores individuales en todo el ecosistema. Solo en el segundo trimestre de 2025, las empresas tesoreras de bitcoin adquirieron colectivamente 159,100 BTC, con un total de tenencias empresariales que ahora superan 1 millón de monedas.

Adam Livingston, autor de "La Era del Bitcoin y La Gran Cosecha", ha sugerido de manera controvertida que la Estrategia está efectivamente "reduciendo sintéticamente a la mitad" el Bitcoin a través de su rápida acumulación - esencialmente reescribiendo el cronograma de escasez del Bitcoin fuera del protocolo mismo.

El Factor OTC

Curiosamente, el director de tesorería corporativa de Strategy rechaza las afirmaciones de que sus compras mueven los precios a corto plazo. Según Shirish Jajodia, ellos deliberadamente distribuyen las adquisiciones a través de canales extrabursátiles para minimizar el impacto en el mercado.

Si bien este enfoque puede atenuar los efectos inmediatos en los precios, el impacto acumulativo de retirar monedas de circulación sigue siendo significativo. Con las reservas de los intercambios continuando en disminución, potencialmente nos dirigimos hacia una estructura de mercado donde menos entidades controlan porciones cada vez más grandes de la oferta disponible.

Las implicaciones para la volatilidad de precios podrían ser sustanciales, especialmente si estos principales poseedores deciden cambiar de rumbo. Sin embargo, por ahora, la tendencia apunta hacia una mayor concentración y potencialmente precios más altos a medida que la oferta disponible sigue disminuyendo.