Perubahan dinamis di pasar keuangan sedang memicu diskusi tentang mekanisme margin trading. Baru-baru ini, kami mengamati fenomena menarik: ketika rasio harga terhadap laba statis turun di bawah 300 kali, tingkat diskonto margin trading pulih; tetapi dengan kenaikan harga saham yang kembali, rasio harga terhadap laba kembali melewati batas 300 kali, tingkat diskonto segera turun ke nol. Pola berulang ini menyoroti kemungkinan adanya masalah dengan aturan yang berlaku.

Jika peraturan terkait yang ditetapkan pada tahun 2016 tidak disesuaikan, para peserta pasar mungkin akan menghadapi lebih banyak tantangan. Saat ini, kita menghadapi dua kemungkinan solusi: pertama, menghapus batas rasio harga terhadap laba 300 kali, dan mendelegasikan tanggung jawab pengendalian risiko kepada masing-masing perusahaan sekuritas; kedua, mengeluarkan saham yang melebihi batas ini dari objek margin trading.

Inti dari masalah ini adalah bagaimana menemukan keseimbangan antara menjaga stabilitas pasar dan memenuhi kebutuhan investor. Pembatasan yang terlalu ketat dapat menghambat vitalitas pasar, sementara kebijakan yang terlalu longgar dapat meningkatkan risiko sistemik. Oleh karena itu, otoritas pengatur perlu mempertimbangkan dengan hati-hati, mungkin perlu merumuskan aturan yang lebih fleksibel dan adaptif berdasarkan kondisi pasar saat ini dan pola perilaku investor.

Apapun langkah yang diambil pada akhirnya, memastikan perkembangan pasar yang sehat dan perlindungan hak-hak hukum investor harus menjadi faktor utama dalam pengambilan keputusan. Pada saat yang sama, ini juga mengingatkan investor untuk memperhatikan perubahan kebijakan yang relevan, mengevaluasi risiko secara wajar, dan mengambil keputusan investasi yang bijak.