Pasar Kripto mengalami peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah saat $1T hilang dalam beberapa jam

Pada 10 Oktober 2025, pasar cryptocurrency mengalami apa yang sekarang disebut sebagai peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah perdagangan. Sejak penurunan tersebut, para pelaku crypto telah mencari jawaban, dan tema umum yang muncul adalah kecurigaan terhadap bursa terpusat.

Para pemangku kepentingan dan komentator telah mengaitkan volatilitas terbaru dengan kecemasan pasar keuangan yang lebih luas, tidak jauh berbeda dengan penjualan yang mengguncang pasar saham AS. Namun, kecepatan dan skala dampaknya terhadap pasar kripto telah memperkuat kecurigaan.

Pasar crypto mengalami apa yang dianggap sebagai peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah. Sumber: Coinglass

Spekulasi tentang apa yang menyebabkan kecelakaan

"Kabar di jalan adalah bahwa likuidasi otomatis kolateral yang terikat pada posisi margin silang oleh CEX besar adalah alasan mengapa banyak altcoin terbakar saat pergerakan turun," tulis Arthur Hayes di X. "Selamat kepada kalian semua yang mengajukan tawaran bau. Kita tidak akan melihat level-level itu dalam waktu dekat pada banyak altcoin berkualitas tinggi."

Seorang influencer lain merujuk pada sebuah peristiwa yang dilaporkan pada hari Jumat, ketika seorang paus membuka posisi short pada BTC dan ETH dua hari sebelum pasar mengalami kekacauan.

Roda akhirnya mulai berputar setelah deklarasi Trump pada 10 Oktober, tetapi pasar hanya sedikit turun; tidak ada yang terlalu besar. Kemudian, beberapa jam kemudian, pengumuman di podium tampaknya mendeklarasikan perang dagang terhadap China, menyebabkan kepanikan.

"Mulai 1 November, Amerika Serikat akan memberlakukan tarif 100% pada semua impor dari China," bunyi deklarasi tersebut dan dalam hitungan menit, S&P 500 anjlok lebih dari 2%, Bitcoin terjun ke $104K, Ethereum jatuh ke $3.574 dan altcoin merosot 60-90%, semuanya berpuncak pada hampir $1T di cap pasar crypto yang hilang dalam waktu kurang dari 3 jam.

Influencer tersebut mencatat betapa curiganya waktu tersebut; Tiga puluh menit sebelum Trump membuat pengumuman resmi, paus yang sama menggandakan eksposur pendeknya, dan ketika kejatuhan terjadi, posisi-posisi tersebut ditutup untuk keuntungan yang diperkirakan $200M .

"Terlalu sempurna untuk menjadi kebetulan," tulis influencer tersebut, yang tetap yakin bahwa ekstraksi nilai ini tidak akan memulai pasar bear. Menurutnya, ini adalah pembersihan, dan itu adalah karakteristik dari pasar bull — tepat sebelum mereka bergerak naik lagi dengan besar.

Sementara tarif Trump mungkin telah memicu gelombang, apa yang datang sekarang bisa memicu ekspansi berikutnya atau menghentikannya.

Teori-teori lain yang beredar di internet terkait dengan perdagangan orang dalam dan "likuidasi yang direkayasa" yang didorong oleh data on-chain, serta waktu politik.

Untuk saat ini, klaim-klaim ini lebih spekulatif daripada terbukti, tetapi mereka mencerminkan faktor-faktor yang sudah lama ada seperti likuiditas tipis dan dominasi paus yang membuat beberapa orang menjauh dari crypto di hari-hari awal.

Apakah kita berada di pasar bear?

Pertama-tama, perlu dicatat bahwa keadaan saat ini tidak memenuhi kriteria pasar bearish di masa lalu. Namun, reaksi yang tidak matang dapat memicu kelanjutan bearish, mengancam keuntungan di masa lalu.

Volatilitas dipicu sebagian besar oleh putaran tarif terbaru dari Presiden AS Donald Trump, hanya beberapa hari setelah BTC mencapai rekor tertinggi baru.

Trump mengumumkan pada hari Jumat bahwa ia akan memberlakukan tarif tambahan sebesar 100% terhadap China dan kontrol ekspor pada perangkat lunak, menyebabkan harga anjlok pada saat pasar sudah menunjukkan kelemahan.

Bitcoin, yang sempat menyentuh di atas $125.000 awal minggu ini, turun serendah $104.000 pada hari Sabtu sebelum bergerak di sekitar $112.000 pada saat publikasi.

Penurunan mungkin terlihat tidak signifikan, tetapi dalam 24 jam terakhir, lebih dari $19 miliar nilai taruhan telah hilang, dan lebih dari 1,6 juta trader telah dilikuidasi, menurut data dari sebuah platform. Lebih dari $7 miliar posisi tersebut dilaporkan ditutup dalam waktu kurang dari satu jam perdagangan pada hari Jumat.

Platform mencurigai totalnya mungkin jauh lebih tinggi karena bursa tidak selalu melaporkan pesanan seperti itu secara real-time. Sebuah platform perdagangan tertentu, misalnya, hanya melaporkan satu pesanan likuidasi per detik, klaim pos tersebut.

"Fokus sekarang beralih ke paparan pihak lawan dan apakah ini memicu penularan pasar yang lebih luas," kata Brian Strugats, kepala pedagang di Multicoin Capital, sebelum menambahkan bahwa beberapa perkiraan menempatkan total likuidasi di atas $30 miliar.