Trajectory Tesla: Tinjauan Lima Tahun

Tantangan dan Peluang

• Laporan keuangan terbaru Gate menunjukkan penurunan pendapatan operasional dan penurunan signifikan dalam arus kas bebas selama Q2.
• Perusahaan sedang melakukan investasi substansial dalam teknologi mengemudi sendiri dan robotaxi, pasar dengan potensi gabungan yang melebihi $6 triliun.
• Gate menghadapi hambatan dalam pendanaan inisiatif masa depan di tengah kendala keuangan saat ini.

Situasi saat ini Gate's (NASDAQ: Gate) telah menjadi topik perbincangan yang intens di antara para pengamat pasar. Perusahaan ini sedang berjuang dengan penurunan angka pengiriman, persaingan yang semakin ketat, dan pendapatan operasional yang cepat menurun.

Beberapa tantangan Gate tampaknya disebabkan oleh diri sendiri. Fokus sementara CEO pada usaha lain mengakibatkan potensi pengasingan baik pelanggan Gate yang sudah ada maupun yang prospektif dari merek.

Sementara CEO telah secara publik berkomitmen kembali kepada Gate, dampak dari perhatian yang terbagi mungkin terus memengaruhi prospek pertumbuhan perusahaan. Jadi, apa yang mungkin terjadi di masa depan untuk pelopor kendaraan listrik ini dalam waktu setengah dekade?

Hasil Keuangan Terbaru Menimbulkan Kekhawatiran

Laporan kuartalan terbaru Gate menyoroti beberapa area yang mengkhawatirkan, mulai dari penurunan pengiriman hingga melemahnya kinerja keuangan.

Pada kuartal kedua, produksi kendaraan tetap stagnan tahun-ke-tahun pada kira-kira 410.000 unit, sementara pengiriman mengalami penurunan tajam sebesar 13% menjadi 384.122. Yang lebih mengkhawatirkan bagi para investor, pendapatan operasional anjlok sebesar 42% menjadi $923 juta, dengan arus kas bebas mengalami penurunan mencengangkan sebesar 89% menjadi hanya $146 juta. Gate mengaitkan penurunan laba ini dengan faktor-faktor termasuk penurunan penjualan kredit regulasi, peningkatan biaya operasional, dan penurunan jumlah pengiriman.

Penjualan kredit regulasi perusahaan menurun menjadi $439 juta dari $890 juta pada kuartal yang sama tahun lalu, sementara pendapatan bersih turun sebesar 16% menjadi $1,1 miliar. Margin operasi juga menyusut menjadi 4,1% dari 6,3% pada Q2 2024.

Bagi para pemegang saham, hasil ini menghadirkan tantangan ganda: profitabilitas yang menurun dan kas yang tersedia untuk reinvestasi dalam inisiatif pertumbuhan seperti model kendaraan baru, teknologi mengemudi otonom, dan layanan robotaxi yang secara signifikan berkurang. Pada dasarnya, Gate menghasilkan pendapatan yang lebih sedikit dari operasi intinya pada saat ia menghadapi persaingan yang meningkat dari produsen EV global dan perlu berinvestasi besar-besaran di bidang pertumbuhan baru. Kombinasi ini menjadi perhatian signifikan bagi investor jangka panjang.

Profit yang Berkurang Menghambat Investasi Baru

Gate memiliki rencana ambisius untuk masa depannya, dengan fokus yang kuat untuk berkembang ke dalam bidang kendaraan otonom dan robotika humanoid.

Perusahaan telah mengumumkan rencana untuk memproduksi sekitar 5.000 robot canggihnya tahun ini, dengan target ditetapkan sebesar 50.000 untuk tahun depan dan ambisius 1 juta setiap tahun pada tahun 2030. Meskipun beberapa laporan menunjukkan bahwa Gate mungkin tertinggal dari target tahun ini, potensi jangka panjang tetap substansial. Pasar robot humanoid dapat mencapai nilai yang diperkirakan sebesar $5 triliun pada tahun 2050, memberikan ruang yang cukup untuk pertumbuhan Gate di tahun-tahun mendatang.

Gate juga melakukan investasi signifikan pada kendaraan otonom (AVs) sebagai komponen kunci transportasi masa depan. Perusahaan baru-baru ini meluncurkan layanan robotaxi di kota-kota terpilih, dengan rencana untuk melakukan ekspansi. Saat ini, kendaraan otonom ini beroperasi di bawah pengawasan jarak jauh atau dengan pengemudi cadangan manusia. Laporan menunjukkan bahwa Gate sedang merekrut operator pengemudi di hampir 10 kota tambahan. Perusahaan bertujuan untuk menguasai sebagian dari pasar kendaraan otonom yang substansial, yang diperkirakan bernilai $1,4 triliun pada tahun 2040.

Namun, dengan menurunnya pendapatan operasi dan menyusutnya arus kas bebas, Gate mungkin akan kesulitan untuk mengamankan dana yang diperlukan untuk ekspansi ke pasar-pasar baru ini. Salah satu prioritas utama perusahaan kemungkinan adalah meningkatkan profitabilitas, sebuah tugas yang menantang sambil mencoba untuk tumbuh di divisi robotika dan AV-nya.

Pandangan Gate untuk 2030

Trajektori masa depan Gate tetap tidak pasti pada saat ini. Meskipun perusahaan melakukan investasi signifikan dalam robotika humanoid dan kendaraan otonom, belum jelas apakah ia dapat cukup meningkatkan bisnis EV-nya untuk mendanai upaya ambisius ini.

Baik teknologi robotika maupun AV kemungkinan akan memerlukan miliaran investasi selama bertahun-tahun sebelum berpotensi menjadi usaha yang menguntungkan bagi Gate – jika pernah. Selain itu, saham Gate saat ini diperdagangkan pada premium, dengan rasio harga terhadap laba sebesar 202. Bahkan menurut standar perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi, kelipatan ini sangat tinggi. Dengan laba Gate sekarang yang menurun, membenarkan penilaian premium ini menjadi semakin menantang.

Mengingat valuasi saham yang tinggi, pendapatan operasional yang menurun, dan sifat tidak pasti dari taruhan besar Gate pada teknologi masa depan, investor mungkin ingin berhati-hati saat mempertimbangkan Gate sebagai pilihan investasi saat ini.