Saya telah menonton laporan pendapatan terbaru dari Concrete Pumping dengan kekhawatiran yang semakin besar. Hasil Q3 mereka mengungkapkan sebuah perusahaan yang berjuang melawan berbagai tantangan, dengan pendapatan turun 5,4% menjadi $103,7 juta dan keuntungan mengalami penurunan yang signifikan. Sebagai seseorang yang telah mengikuti layanan konstruksi dengan dekat, penurunan 51% dalam pendapatan bersih menjadi hanya $3,7 juta terasa sangat mengkhawatirkan bagi saya.

Angka-angka menggambarkan dengan jelas gambaran sebuah bisnis yang terjebak dalam siklus yang menantang. Konstruksi komersial tetap lesu, gangguan cuaca telah menghambat operasi, dan segmen pompa beton inti mereka di AS mengalami penurunan pendapatan hampir 8% dengan penurunan laba bersih yang mencengangkan sebesar 67%. Bahkan operasi mereka di Inggris juga menderita dengan penurunan pendapatan sebesar 5%.

Yang menarik adalah bagaimana divisi manajemen limbah mereka, Eco-Pan, memberikan satu-satunya titik terang, dengan pertumbuhan pendapatan sebesar 4,3%. Strategi diversifikasi ini jelas memberikan hasil, meskipun tidak cukup untuk mengimbangi kelemahan yang lebih luas.

Manajemen tampaknya sudah menerima keadaan saat ini, memprediksi tidak ada pemulihan yang berarti sampai akhir 2026 atau bahkan 2027. Panduan mereka yang dipertahankan sebesar $380-390 juta pendapatan dan $95-100 juta EBITDA yang disesuaikan menunjukkan bahwa mereka hanya berusaha untuk bertahan di tengah badai.

Siklus alam sektor konstruksi sangat terlihat di sini. Tingkat suku bunga yang tinggi terus menunda proyek komersial, dan pasar perumahan tetap lesu. Bagi perusahaan yang membanggakan skala dan kepemimpinan, kontraksi margin yang terus-menerus ini menjadi perhatian. Margin kotor mereka turun dari 40,6% menjadi 39%, dan margin EBITDA yang disesuaikan turun 3 poin persentase menjadi 25,8%.

Sementara mereka mengelola biaya dan penetapan harga yang strategis, hilangnya pekerjaan komersial dengan margin yang lebih tinggi jelas berdampak negatif pada laba mereka. Laporan pendapatan ini memperkuat pandangan saya bahwa bisnis yang terkait dengan konstruksi menghadapi periode ketidakpastian yang berkepanjangan sebelum pemulihan yang berarti terjadi.