Braze Mengendarai Gelombang AI untuk Q2 yang Kuat, Namun Pertanyaan Tetap Ada Mengenai Pertumbuhan yang Berkelanjutan

Saya telah melihat laporan pendapatan terbaru Braze dengan perasaan campur aduk. Lonjakan pendapatan mereka sebesar 24% ke $180 juta terdengar mengesankan di atas kertas, tetapi jika diteliti lebih dalam, Anda akan menemukan bahwa pertumbuhan organik mereka sebenarnya hanya 22% - dengan akuisisi OfferFit yang mempercantik angka. Sementara manajemen merayakan pencapaian ambang ARR sebesar $700 juta, saya lebih tertarik untuk melihat apakah mereka dapat mempertahankan momentum ini.

Pertumbuhan pelanggan enterprise tentu menjanjikan - 27% lebih banyak klien yang mengeluarkan lebih dari $500K setiap tahun bukanlah hal sepele. Para pengeluaran besar ini sekarang mewakili 62% dari pendapatan Braze, yang menciptakan stabilitas tetapi juga risiko konsentrasi. Apa yang terjadi jika hambatan ekonomi menyebabkan akun-akun besar ini mengurangi tumpukan teknologi pemasaran mereka?

Saya sangat skeptis tentang narasi AI yang sedang didorong. Ya, Magnuson berbicara dengan baik tentang mesin rekomendasi dan AI generatif yang menutup "kesenjangan ketakutan pelanggan," tetapi kami telah mendengar janji serupa dari setiap perusahaan SaaS tahun ini. Pertanyaan sebenarnya adalah apakah kemampuan AI Braze benar-benar membedakan mereka dari pesaing atau jika mereka hanya mengejar ketertinggalan.

Integrasi OfferFit tampaknya berjalan mulus, dengan 17 pelanggan baru ditambahkan, tetapi akuisisi selalu terlihat cerah di fase bulan madu. Ujian sesungguhnya akan datang dalam mempertahankan hubungan tersebut dan memenuhi janji penjualan silang.

Panduan Q3 mereka sebesar $183,5-184,5 juta ( 21% pertumbuhan ) menunjukkan sedikit perlambatan, yang membuat saya bertanya-tanya apakah cerita pertumbuhan sudah kehilangan tenaga. Meskipun mereka telah memperbaiki proyeksi tahun penuh mereka, pasar mungkin segera menuntut lebih dari sekadar kemajuan yang stabil.

Bagi para investor, Braze tetap menjadi peluang yang menarik namun tidak terlalu menggembirakan di bidang keterlibatan pelanggan. Investasi mereka dalam AI bisa membuahkan hasil, tetapi saya ingin melihat lebih banyak bukti konkret tentang keunggulan kompetitif sebelum terlalu bersemangat tentang prospek jangka panjang mereka.