Dilema PMI: Mengapa Pasar Terfokus pada Data Manufaktur yang Tidak Lagi Penting
Saya telah memperhatikan pasar yang terobsesi dengan indeks manufaktur ISM terbaru, dan sejujurnya, saya tidak yakin itu layak mendapatkan semua perhatian ini. Angka kemarin adalah data klasik "tidak bisa dikategorikan" - terus berada di bawah angka 50 selama enam bulan berturut-turut sambil menunjukkan tren sedikit naik yang tidak pernah benar-benar terwujud menjadi sesuatu yang substansial.
Sub-komponen menceritakan kisah yang sama membingungkannya. Pesanan baru terlihat cukup baik, tetapi pekerjaan tetap lemah meskipun ada sedikit perbaikan. Ketika saya melihat bagaimana dolar hampir tidak bereaksi dengan hanya beberapa pips jangka pendek sebelum segera melakukan koreksi, itu mengonfirmasi kecurigaan saya bahwa titik data tertentu ini telah kehilangan kekuatannya.
Mari kita jujur - PMI manufaktur tidak lagi begitu berarti untuk memahami ekonomi nyata. Aksi sebenarnya terletak di tempat lain, dan uang pintar mengetahuinya.
Apa yang sebenarnya penting? Indeks ADP besok dan laporan pasar tenaga kerja hari Jumat. Ini adalah "bagian besar" yang akan mempengaruhi sentimen pasar. Sejak Powell menekankan risiko ekonomi yang menurun di Jackson Hole sambil mencoba menyeimbangkan ekspektasi pemotongan suku bunga dengan kekhawatiran inflasi dari tarif potensial, data ketenagakerjaan telah menjadi sorotan.
Jika kita melihat angka tenaga kerja yang mengecewakan, harapkan Fed berpotensi beralih ke pemotongan 50 basis poin yang lebih agresif, menghancurkan dolar dengan keras. Indeks ADP bisa mempersiapkan panggung dengan angka yang lebih lemah dari yang diperkirakan, meskipun korelasinya dengan NFP Jumat adalah yang paling diragukan.
Bahkan jika data sesuai dengan ekspektasi pasar, saya curiga bahwa dolar telah memperhitungkan kelemahan yang cukup besar dengan ekspektasi hanya akan ada kurang dari dua pemotongan suku bunga pada akhir tahun. Kita akan melihat volatilitas seperti biasa ketika angka-angka keluar, tetapi kelemahan tambahan dolar tampaknya tidak mungkin terjadi tanpa data yang benar-benar mengejutkan.
Perhatian pasar itu singkat. Setelah laporan-laporan ini dirilis, fokus akan cepat beralih ke masalah mendesak lainnya - terutama ancaman penutupan pemerintah yang akan datang di akhir bulan. Ketidakpastian fiskal itu mungkin pada akhirnya akan terbukti lebih berdampak daripada data manufaktur yang nyaris tidak mengubah situasi.
Relevansi PMI yang semakin berkurang mencerminkan kenyataan ekonomi yang lebih luas yang sebaiknya diakui oleh para trader. Sementara semua orang terfokus pada metrik manufaktur kemarin, cerita sebenarnya sedang berkembang di tempat lain.
Efek Kekayaan Manusia: Menavigasi Persimpangan Antara Pekerjaan, Inflasi, dan Perang Dagang Global
Efek Kekayaan Manusia: Menavigasi Persimpangan Antara Pekerjaan, Inflasi, dan Perang Dagang Global
Saya telah mengamati pasar yang terobsesi dengan indeks manufaktur ISM terbaru, dan sejujurnya, saya tidak yakin itu layak mendapatkan semua perhatian ini. Angka-angka kemarin adalah data klasik "tidak ada ikan atau burung" - melayang di bawah angka 50 selama enam bulan berturut-turut sementara menunjukkan tren naik yang sedikit tetapi tidak pernah benar-benar terwujud menjadi sesuatu yang substansial.
Sub-komponen menceritakan sebuah kisah yang sama membingungkannya. Pesanan baru terlihat cukup baik, tetapi lapangan kerja tetap lemah meskipun ada perbaikan marginal. Ketika saya melihat bagaimana dolar hampir tidak bereaksi dengan hanya beberapa pip jangka pendek sebelum dengan cepat mengoreksi, itu mengonfirmasi kecurigaan saya bahwa titik data tertentu ini telah kehilangan kekuatannya.
Mari kita jujur - PMI manufaktur tidak lagi begitu berarti untuk memahami ekonomi nyata. Aksi sebenarnya terjadi di tempat lain, dan uang pintar mengetahuinya.
Apa yang sebenarnya penting? Indeks ADP besok dan laporan pasar tenaga kerja hari Jumat. Ini adalah "bagian besar" yang akan memengaruhi sentimen pasar. Sejak Powell menekankan risiko ekonomi ke bawah di Jackson Hole sambil mencoba menyeimbangkan ekspektasi pemotongan suku bunga dengan kekhawatiran inflasi dari tarif yang mungkin diterapkan, data ketenagakerjaan telah menjadi sorotan utama.
Jika kita melihat angka ketenagakerjaan yang mengecewakan, harapkan Fed untuk berpotensi beralih ke pemotongan yang lebih agresif sebesar 50 basis poin, yang akan menghantam dolar dengan keras. Indeks ADP dapat memberikan sinyal dengan angka yang lebih lemah dari yang diharapkan, meskipun korelasinya dengan NFP hari Jumat adalah yang terbaik dipertanyakan.
Bahkan jika data sesuai dengan ekspektasi pasar, saya curiga bahwa dolar sudah memperhitungkan kelemahan yang cukup besar dengan harapan hanya ada dua pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun. Kita akan melihat volatilitas seperti biasa ketika angka keluar, tetapi kelemahan dolar tambahan tampaknya tidak mungkin terjadi tanpa data yang benar-benar mengejutkan.
Perhatian pasar sangat singkat. Setelah laporan-laporan ini dirilis, fokus akan dengan cepat beralih ke masalah-masalah mendesak lainnya - terutama ancaman penutupan pemerintah yang semakin mendekat di akhir bulan. Ketidakpastian fiskal itu mungkin pada akhirnya terbukti lebih signifikan daripada data manufaktur yang hampir tidak mengubah situasi.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Dilema PMI: Mengapa Pasar Terfokus pada Data Manufaktur yang Tidak Lagi Penting
Saya telah memperhatikan pasar yang terobsesi dengan indeks manufaktur ISM terbaru, dan sejujurnya, saya tidak yakin itu layak mendapatkan semua perhatian ini. Angka kemarin adalah data klasik "tidak bisa dikategorikan" - terus berada di bawah angka 50 selama enam bulan berturut-turut sambil menunjukkan tren sedikit naik yang tidak pernah benar-benar terwujud menjadi sesuatu yang substansial.
Sub-komponen menceritakan kisah yang sama membingungkannya. Pesanan baru terlihat cukup baik, tetapi pekerjaan tetap lemah meskipun ada sedikit perbaikan. Ketika saya melihat bagaimana dolar hampir tidak bereaksi dengan hanya beberapa pips jangka pendek sebelum segera melakukan koreksi, itu mengonfirmasi kecurigaan saya bahwa titik data tertentu ini telah kehilangan kekuatannya.
Mari kita jujur - PMI manufaktur tidak lagi begitu berarti untuk memahami ekonomi nyata. Aksi sebenarnya terletak di tempat lain, dan uang pintar mengetahuinya.
Apa yang sebenarnya penting? Indeks ADP besok dan laporan pasar tenaga kerja hari Jumat. Ini adalah "bagian besar" yang akan mempengaruhi sentimen pasar. Sejak Powell menekankan risiko ekonomi yang menurun di Jackson Hole sambil mencoba menyeimbangkan ekspektasi pemotongan suku bunga dengan kekhawatiran inflasi dari tarif potensial, data ketenagakerjaan telah menjadi sorotan.
Jika kita melihat angka tenaga kerja yang mengecewakan, harapkan Fed berpotensi beralih ke pemotongan 50 basis poin yang lebih agresif, menghancurkan dolar dengan keras. Indeks ADP bisa mempersiapkan panggung dengan angka yang lebih lemah dari yang diperkirakan, meskipun korelasinya dengan NFP Jumat adalah yang paling diragukan.
Bahkan jika data sesuai dengan ekspektasi pasar, saya curiga bahwa dolar telah memperhitungkan kelemahan yang cukup besar dengan ekspektasi hanya akan ada kurang dari dua pemotongan suku bunga pada akhir tahun. Kita akan melihat volatilitas seperti biasa ketika angka-angka keluar, tetapi kelemahan tambahan dolar tampaknya tidak mungkin terjadi tanpa data yang benar-benar mengejutkan.
Perhatian pasar itu singkat. Setelah laporan-laporan ini dirilis, fokus akan cepat beralih ke masalah mendesak lainnya - terutama ancaman penutupan pemerintah yang akan datang di akhir bulan. Ketidakpastian fiskal itu mungkin pada akhirnya akan terbukti lebih berdampak daripada data manufaktur yang nyaris tidak mengubah situasi.
Relevansi PMI yang semakin berkurang mencerminkan kenyataan ekonomi yang lebih luas yang sebaiknya diakui oleh para trader. Sementara semua orang terfokus pada metrik manufaktur kemarin, cerita sebenarnya sedang berkembang di tempat lain.
Efek Kekayaan Manusia: Menavigasi Persimpangan Antara Pekerjaan, Inflasi, dan Perang Dagang Global
Efek Kekayaan Manusia: Menavigasi Persimpangan Antara Pekerjaan, Inflasi, dan Perang Dagang Global
Saya telah mengamati pasar yang terobsesi dengan indeks manufaktur ISM terbaru, dan sejujurnya, saya tidak yakin itu layak mendapatkan semua perhatian ini. Angka-angka kemarin adalah data klasik "tidak ada ikan atau burung" - melayang di bawah angka 50 selama enam bulan berturut-turut sementara menunjukkan tren naik yang sedikit tetapi tidak pernah benar-benar terwujud menjadi sesuatu yang substansial.
Sub-komponen menceritakan sebuah kisah yang sama membingungkannya. Pesanan baru terlihat cukup baik, tetapi lapangan kerja tetap lemah meskipun ada perbaikan marginal. Ketika saya melihat bagaimana dolar hampir tidak bereaksi dengan hanya beberapa pip jangka pendek sebelum dengan cepat mengoreksi, itu mengonfirmasi kecurigaan saya bahwa titik data tertentu ini telah kehilangan kekuatannya.
Mari kita jujur - PMI manufaktur tidak lagi begitu berarti untuk memahami ekonomi nyata. Aksi sebenarnya terjadi di tempat lain, dan uang pintar mengetahuinya.
Apa yang sebenarnya penting? Indeks ADP besok dan laporan pasar tenaga kerja hari Jumat. Ini adalah "bagian besar" yang akan memengaruhi sentimen pasar. Sejak Powell menekankan risiko ekonomi ke bawah di Jackson Hole sambil mencoba menyeimbangkan ekspektasi pemotongan suku bunga dengan kekhawatiran inflasi dari tarif yang mungkin diterapkan, data ketenagakerjaan telah menjadi sorotan utama.
Jika kita melihat angka ketenagakerjaan yang mengecewakan, harapkan Fed untuk berpotensi beralih ke pemotongan yang lebih agresif sebesar 50 basis poin, yang akan menghantam dolar dengan keras. Indeks ADP dapat memberikan sinyal dengan angka yang lebih lemah dari yang diharapkan, meskipun korelasinya dengan NFP hari Jumat adalah yang terbaik dipertanyakan.
Bahkan jika data sesuai dengan ekspektasi pasar, saya curiga bahwa dolar sudah memperhitungkan kelemahan yang cukup besar dengan harapan hanya ada dua pemotongan suku bunga menjelang akhir tahun. Kita akan melihat volatilitas seperti biasa ketika angka keluar, tetapi kelemahan dolar tambahan tampaknya tidak mungkin terjadi tanpa data yang benar-benar mengejutkan.
Perhatian pasar sangat singkat. Setelah laporan-laporan ini dirilis, fokus akan dengan cepat beralih ke masalah-masalah mendesak lainnya - terutama ancaman penutupan pemerintah yang semakin mendekat di akhir bulan. Ketidakpastian fiskal itu mungkin pada akhirnya terbukti lebih signifikan daripada data manufaktur yang hampir tidak mengubah situasi.