OPEC+ Terjebak dalam Tindakan Penyeimbangan saat Nafsu Minyak China Tetap Tidak Jelas

Pada pertemuan industri minyak terbesar di Asia minggu lalu, dua pertanyaan krusial mendominasi diskusi: Seberapa banyak minyak mentah yang sebenarnya disimpan oleh China, dan kapan pembelian besar ini mungkin akan berakhir?

Sebagai konsumen minyak terbesar di dunia, kegiatan cadangan minyak strategis China (SPR) secara signifikan mempengaruhi pasar global. Penimbunan yang agresif oleh negara tersebut telah membantu menjaga permintaan meskipun pasokan baru muncul dari OPEC+ dan produsen lainnya, menciptakan keseimbangan yang rentan di pasar minyak yang sudah terancam oleh adopsi kendaraan listrik.

Tantangannya? China menjaga rencana SPR-nya dengan sangat rahasia. Meskipun ada upaya pelacakan yang canggih, banyak fasilitas penyimpanan tetap tersembunyi di bawah tanah, membuat penilaian yang akurat hampir tidak mungkin. Ketidakjelasan ini semakin rumit dengan semakin bergantungnya China pada penjual yang dikenakan sanksi seperti Rusia, Iran, dan Venezuela.

Pendiri Kayrros, Antoine Halff, memperkirakan bahwa SPR China saat ini menyimpan sekitar 415 juta barel, dengan stok komersial sekitar 780 juta barel. Inventaris gabungan telah membengkak sekitar 130 juta barel sejak Maret, dengan pemanfaatan kapasitas penyimpanan sebesar 60,5% - menunjukkan ruang untuk akumulasi yang berlanjut.

"Hari ini, mereka bersedia untuk menimbun dan meningkatkan SPR. Ini adalah tren yang jelas," catat Frederic Lasserre, kepala penelitian Gunvor Group, mengacu pada pembangunan inventaris yang mengesankan sekitar 200.000 barel per hari selama Maret dan April.

Dimensi geopolitik tidak dapat diabaikan. Dengan China mengimpor lebih dari 70% kebutuhan minyaknya, keamanan energi telah menjadi yang utama bagi Beijing. Harga yang lebih rendah telah mendorong penimbunan, meskipun target akhirnya tetap tidak jelas.

Sementara itu, OPEC+ menghadapi dilema sendiri: memprioritaskan pangsa pasar dengan memulihkan produksi yang terhenti atau mempertahankan level harga. Ancaman tarif besar-besaran Trump telah menambah lapisan ketidakpastian lain terhadap proyeksi permintaan.

Keterbatasan kapasitas dapat memperlambat kemampuan OPEC+ untuk mengembalikan produksi, tetapi kepala ekonom Trafigura, Saad Rahim, percaya bahwa China akan terus membeli jika harga tetap tertekan. "OPEC telah mengumumkan peningkatan besar, tetapi banyak dari barel tersebut belum terwujud di pasar fisik," katanya.

Satu konsensus muncul dengan jelas: kendaraan listrik akan semakin menggerus permintaan minyak. Janet Kong, CEO Hengli Petrochemical International, mengatakannya dengan terus terang: "Pertumbuhan PDB kurang intensif komoditas," mencatat bahwa negara-negara seperti China telah melompati teknologi tradisional. "Anda tidak perlu menyalin semua yang dilakukan orang lain."