$4,6 Miliar Opsi Kadaluarsa Menciptakan Badai Volatilitas untuk Pasar Kripto

Sebesar $4,6 miliar dalam opsi Bitcoin dan Ethereum akan kedaluwarsa hari ini, mempersiapkan panggung untuk apa yang bisa menjadi gejolak harga yang signifikan di pasar cryptocurrency. Kedaluwarsa bulan September ini memiliki bobot khusus di bulan yang secara historis dikenal dengan kinerja yang lebih lemah dan likuiditas yang berkurang.

Saya telah mengamati kedaluwarsa ini dengan cermat, dan angkanya sangat mencengangkan. Bitcoin mendominasi dengan nilai nominal sebesar $3,38 miliar di seluruh 30.447 kontrak. Titik rasa sakit maksimum berada di $112.000 - sedikit di atas level perdagangan saat ini. Apa yang paling mengkhawatirkan saya adalah rasio put-call sebesar 1,41, yang menunjukkan bahwa sentimen bearish memiliki keunggulan saat ini.

Ethereum juga tidak terlepas dari tekanan, dengan nilai opsi sebesar $1,29 miliar dan hampir 300.000 kontrak yang akan berakhir. Meskipun rasio put-call-nya 0,77 menunjukkan lebih banyak optimisme dibandingkan Bitcoin, ada akumulasi call yang signifikan di atas harga strike $4.500.

Metrik volatilitas tersirat menceritakan kisah yang penting. IV jangka pendek Ethereum telah melonjak menjadi sekitar 70%, sementara Bitcoin berada di dekat 40% - keduanya menandakan ekspektasi untuk fluktuasi harga yang liar. Para trader jelas merasa tegang setelah kedua aset tersebut mengalami koreksi lebih dari 10% dari puncak terbaru mereka.

Apa yang sangat mencolok adalah posisi pertahanan. Perdagangan blok dalam put sekarang mewakili hampir 30% dari volume opsi hari ini - tanda jelas kecemasan pasar. Kelemahan historis bulan September untuk crypto tidak membantu keadaan, dengan rollover institusional dan penyelesaian triwulanan biasanya membatasi aliran modal.

Analis pasar telah mencatat tekanan turun dari penurunan ekuitas kripto, memperkuat aversi risiko sebagai tema dominan. Saat opsi mendekati kedaluwarsa, harga cenderung bergravitasi menuju level rasa sakit maksimum - berpotensi menarik Bitcoin sedikit naik ke $112,000 dari $111,391 saat ini, sementara Ethereum bisa tetap dekat dengan level perdagangan $4,326.

Pertanyaan sebenarnya adalah apakah masa kadaluarsa ini akan bertindak sebagai kekuatan penstabil atau katalis pemulihan. Dengan opsi yang kadaluarsa pada pukul 8:00 UTC di platform utama, pasar biasanya menemukan pijakannya setelah itu. Namun tantangan tradisional bulan September yang dikombinasikan dengan sikap defensif pasar menunjukkan volatilitas yang terus berlanjut.

Jika sejarah menjadi panduan, kita mungkin akan melihat tekanan yang terus berlanjut pada bullish, tetapi setiap kenaikan yang tidak terduga dapat memicu penyesuaian agresif mengingat posisi pasar yang saat ini hati-hati.

Indeks Volatilitas Perdagangan (TVIX) | Indeks Volatilitas Bitcoin (BVIX)

Indeks Volatilitas Bitcoin: 40% Indeks Volatilitas Ethereum: 70% Max Pain (BTC): $112,000 Max Pain (ETH): $4.400

Nilai Kedaluwarsa Bitcoin: $3.38B Nilai Jatuh Tempo Ethereum: $1,29B Total Nilai Kedaluwarsa: $4.67B