Sterling di Bawah Tekanan Menjelang Anggaran Inggris - Rabobank

Pound menunjukkan kerentanannya lagi, bereaksi tajam terhadap kekhawatiran pasar obligasi. Kemarin, nilai tukar pound terhadap dolar jatuh sekitar 1,5% ke level terendahnya saat investor beralih ke keamanan dolar. Dengan anggaran musim gugur yang menantang dari Kanselir Reeves yang akan datang pada 26 November, saya memperkirakan sterling akan tetap lemah dan defensif.

Apa yang membuat situasi Inggris sangat berisiko bukan hanya prospek fiskal yang sulit - banyak negara menghadapi tantangan serupa. Ini adalah kombinasi dengan defisit transaksi berjalan Inggris yang besar yang membuat pound sangat sensitif terhadap berita fundamental negatif. Mata uang ini menjadi target yang mudah ketika para investor merasa cemas.

Analisis Rabobank menunjukkan EUR/GBP akan terus naik perlahan dalam beberapa bulan mendatang, dengan potensi untuk cable turun ke 1,33 dalam jangka waktu 1-3 bulan. Saya telah mengamati pola ini sebelumnya - ketika kekhawatiran fiskal Inggris meningkat, sterling biasanya akan terkena dampak terlebih dahulu.

Melihat pergerakan pasar, emas telah berkinerja kuat mendekati $4,000 di tengah meningkatnya ketegangan perdagangan AS-China, sementara minyak mentah telah turun di bawah $60 seiring meredanya risiko geopolitik dengan perkembangan perdamaian Gaza. Sementara itu, dolar telah mengkonsolidasikan keuntungan selama seminggu menurut analisis Scotiabank.

Konteks yang lebih luas menunjukkan meningkatnya kecemasan pasar, dengan ancaman tarif Trump terhadap China menurunkan sentimen dan Dow Jones merosot sebagai respons. Dalam latar belakang ketidakpastian ini, kerentanan pound terlihat jelas saat kekhawatiran fiskal yang spesifik untuk Inggris menambah lapisan tekanan baru pada mata uang yang sudah rapuh.