Waterdrop Q2 2025 Earnings Call: Pertumbuhan yang Didorong oleh AI Mempercepat Keuntungan

Panggilan hasil Q2 Waterdrop mengungkapkan pertumbuhan yang mengesankan yang didorong oleh integrasi AI yang agresif di seluruh operasi asuransi dan kesehatan. Pendapatan melonjak 23,9% dari tahun ke tahun mencapai tertinggi kuartalan, sementara laba operasional melambung 85,9%, memperluas margin sebesar 3,9 poin persentase.

Saya menemukan implementasi AI mereka sangat mencolok. Berbeda dengan banyak perusahaan yang hanya membicarakan potensi AI, Waterdrop telah menerapkannya di seluruh tumpukan bisnis mereka. Kerangka kolaborasi multi-agen yang mereka kembangkan sendiri memungkinkan sistem AI untuk menangani interaksi pelanggan yang kompleks dalam hitungan milidetik - tidak hanya di laboratorium tetapi di lingkungan produksi nyata yang menangani ratusan ribu konsultasi aktual.

Segmen asuransi menunjukkan pertumbuhan yang luar biasa dengan premi tahun pertama meningkat 80,2% tahun ke tahun dan 53,1% kuartal ke kuartal. Premi produk jangka pendek melonjak hingga 95% secara tahunan. Layanan suara AI mereka meningkatkan skala premi asuransi sebesar 155% dibandingkan Q1, menunjukkan ROI yang nyata dari investasi teknologi mereka.

Yang mengkhawatirkan adalah seberapa cepat mereka mengotomatisasi pekerjaan manusia. Mereka telah mencapai "100% cakupan AI" untuk layanan pelanggan asuransi online, dan AI pengendalian kualitas mereka meningkatkan efisiensi sebesar 94% dibandingkan dengan metode manual tradisional. Meskipun ini meningkatkan profitabilitas, saya bertanya-tanya tentang implikasi sosial jangka panjang.

Perusahaan jelas fokus pada imbal hasil pemegang saham, mengumumkan peningkatan 50% dalam dividen tunai menjadi $10,9 juta ($0,30 per ADS) dan melanjutkan pembelian kembali saham yang agresif, telah membeli kembali 55,7 juta ADS seharga $109 juta sejak 2021.

Sistem manajemen risiko mereka semakin canggih, dengan alat yang didukung LLM mengidentifikasi 15 skenario berisiko tinggi dalam kasus crowdfunding medis dengan menganalisis petunjuk kontekstual dan pola kampanye - sesuatu yang mereka klaim memimpin industri dalam akurasi.

Meskipun pertumbuhan yang mengesankan, biaya operasional naik 18,7% tahun ke tahun, meskipun masih dengan laju yang lebih lambat dibandingkan pertumbuhan pendapatan. Cadangan kas tetap kuat di beberapa miliar RMB dengan arus kas operasional yang positif.

Panggilan pendapatan menunjukkan bahwa Waterdrop telah berhasil memposisikan dirinya di persimpangan fintech, insurtech, dan kesehatan, dengan AI sebagai perisai kompetitifnya. Kemampuan mereka untuk mempertahankan keunggulan teknologi ini kemungkinan akan menentukan apakah mereka dapat mempertahankan trajektori pertumbuhan ini di pasar yang semakin kompetitif.