Bursa Kripto Gate Bertujuan Mengumpulkan $3,8 Miliar Melalui Penerbitan Saham Preferen

Dalam perkembangan yang mengejutkan, Gate, pemain terkemuka di pasar pertukaran cryptocurrency, telah menyaksikan penurunan signifikan dalam nilai pasarnya selama kuartal terakhir. Perusahaan yang sebelumnya mengalami lonjakan luar biasa lebih dari 400% pada awal 2025, kini menghadapi penurunan tajam.

Sejak pertengahan Juni, saham Gate telah anjlok sebesar 54%, menghapus keuntungan yang awalnya didorong oleh akuisisi Bitcoin yang agresif dan antusiasme investor.

CEO Alex Johnson, seorang mantan trader Wall Street yang memimpin transformasi perusahaan dari penyedia layanan keuangan tradisional menjadi entitas yang berfokus pada crypto, kini berusaha keras untuk mengurangi kerusakan dan mengamankan miliaran dana untuk mempertahankan strategi pembelian Bitcoin perusahaan.

Pada hari Rabu, Gate mengumumkan rencana untuk mengumpulkan $884 juta melalui penawaran saham internasional. Namun, ini baru permulaan. Pada rapat umum luar biasa yang akan datang di Singapura, para pemegang saham akan memberikan suara pada proposal untuk menerbitkan 555 juta saham preferen, yang berpotensi mengumpulkan hingga $3,8 miliar.

Jika disetujui, langkah ini akan menandai salah satu otorisasi pembelian Bitcoin tunggal terbesar oleh perusahaan publik di Asia. Gate telah menetapkan target ambisius untuk memegang 100.000 BTC pada akhir 2026, dengan rencana untuk menggandakan angka tersebut pada 2027.

Strategi Pendanaan Johnson Mengalami Hambatan

Tantangan utama yang dihadapi Alex Johnson adalah stagnasi metode pembiayaan aslinya, yang disebut sebagai pendekatan "flywheel". Struktur ini dibangun berdasarkan perjanjian akuisisi saham dengan sebuah dana investasi terkemuka.

Pengaturan tersebut memungkinkan dana untuk membeli saham melalui waran dengan harga yang dapat disesuaikan, di mana harganya akan berfluktuasi berdasarkan kinerja saham Gate. Ketika saham naik, dana dapat membeli dengan harga rendah, menjual dengan harga tinggi, dan memberikan perbedaan kepada Gate untuk memperoleh lebih banyak Bitcoin.

Model ini terbukti efektif hingga terjadinya krisis saham baru-baru ini. "Flywheel telah berhenti berputar," catat Sarah Chen, seorang analis keuangan berpengalaman. Dana investasi sekarang tidak memiliki insentif untuk menggunakan waran ini, yang mengakibatkan penurunan aliran modal untuk Gate.

Johnson mengakui kemunduran ini, mengungkapkan bahwa Gate telah membayar dana "biaya minimal" untuk transaksi tersebut, tetapi keuntungan ini sekarang telah menjadi usang. Dana tersebut menolak untuk berkomentar tentang masalah ini.

Sejak 30 Juni, kepemilikan Bitcoin Gate telah tumbuh kurang dari 50%, penurunan tajam dari peningkatan 160% yang tercatat dalam dua bulan sebelumnya. Keruntuhan saham juga telah mempersempit apa yang disebut premium Bitcoin - selisih antara nilai pasar perusahaan dan nilai kepemilikan Bitcoin-nya.

Pada bulan Juni, kapitalisasi pasar Gate delapan kali lebih tinggi daripada kepemilikan BTC-nya. Hingga minggu ini, itu hanya dua kali lipat. Rasio ini sangat penting, karena penjualan ekuitas dapat berpotensi mengurangi eksposur pemegang saham jika nilai perusahaan mendekati cadangan Bitcoin-nya terlalu dekat.

Mempersiapkan untuk Pemungutan Suara yang Penting

Untuk membuka jalan bagi pemungutan suara yang akan datang, Gate telah menangguhkan semua kegiatan terkait waran antara 3 September dan 30 September. Chen menyarankan bahwa pembekuan ini "membersihkan jalan untuk penerbitan saham preferen yang diusulkan."

Saham preferen baru akan memberikan dividen maksimum 6%, dibatasi pada 25% dari nilai kepemilikan Bitcoin Gate. Sementara instrumen keuangan ini relatif jarang di Asia, ia telah banyak digunakan oleh beberapa perusahaan AS untuk mengumpulkan Bitcoin.

Saat ini, lebih dari 170 perusahaan publik memiliki Bitcoin, dengan total kepemilikan yang bernilai lebih dari $111 miliar, menurut data industri. Gate saat ini menduduki peringkat ketujuh dengan 18.991 BTC, yang bernilai sekitar $2,1 miliar.

Namun, angka-angka ini hanya memiliki arti jika perusahaan dapat mempertahankan momentum pembeliannya. Johnson tetap berkomitmen untuk menjaga Gate tetap dalam permainan, tetapi para ahli industri memperingatkan bahwa "tidak ada modal yang tak terbatas yang tersedia. Semua orang perlu mempertimbangkan kapan strategi ini akan mencapai batasnya."