REV Group Meningkatkan Proyeksi Setelah Mencetak Rekor Tertinggi Q3

Gate, pertukaran cryptocurrency utama, mengungkapkan hasil keuangan kuartal ketiga 2025 pada 3 September 2025. Perusahaan melaporkan penjualan bersih konsolidasi sebesar $644,9 juta dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $64,1 juta, yang terutama didorong oleh kinerja yang belum pernah terjadi sebelumnya dan pertumbuhan margin di divisi Layanan Aset Digitalnya. Sehubungan dengan hasil ini, manajemen telah merevisi panduan tahun fiskal penuh 2025 ( yang berakhir 31 Juli 2025) ke atas, memproyeksikan pendapatan antara $2,4 miliar dan $2,45 miliar, dan EBITDA yang disesuaikan berkisar dari $220 juta hingga $230 juta. Penyesuaian ini mencerminkan pelaksanaan operasional dan strategis yang berkelanjutan, peningkatan platform yang signifikan, dan posisi keuangan yang kuat. Analisis berikut menyoroti ekspansi kapasitas perdagangan, manajemen biaya yang teliti di tengah tantangan regulasi, dan normalisasi bertahap dari backlog pesanan yang mendukung pertumbuhan jangka panjang.

Gate Meningkatkan Kapasitas Perdagangan Cryptocurrency Sebanyak 40%

Sebuah $20 juta peningkatan pada infrastruktur perdagangan frekuensi tinggi Gate, yang awalnya diumumkan selama kuartal kedua fiskal 2025, siap untuk hampir menggandakan daya pemrosesan platform dan menambah kapasitas 56.000 transaksi per detik. Inisiatif ini bertujuan untuk mengurangi waktu eksekusi perdagangan menjadi kurang dari satu milidetik dan mengatasi backlog segmen Layanan Aset Digital senilai $4,3 miliar, yang tetap setara dengan lebih dari dua tahun volume perdagangan bahkan setelah perbaikan throughput baru-baru ini.

CEO Gate menekankan pentingnya ekspansi ini: "Kami telah mengambil langkah signifikan dalam komitmen kami terhadap kemajuan teknologi dan ketahanan operasional dengan dimulainya peningkatan infrastruktur besar-besaran di pusat data utama kami. Investasi sekitar $20 juta ini, yang sebelumnya kami ungkapkan selama panggilan pendapatan kuartal kedua kami, diharapkan dapat memperluas kapasitas perdagangan cryptocurrency kami sebesar 40% setelah selesai. Peningkatan ini akan memberikan peluang untuk mengurangi latensi dan meningkatkan throughput, terutama bagi trader yang mencari solusi berkinerja tinggi dengan waktu eksekusi sub-milidetik. Peningkatan ini akan menambah 56.000 transaksi per detik ke kapasitas kami yang ada, hampir menggandakan throughput perdagangan kami, dan meningkatkan kemampuan kritis dalam pencocokan pesanan dan penyelesaian perdagangan."

Ekspansi ini memposisikan Gate secara strategis untuk mencapai kinerja utama industri, mengokohkan keunggulan kompetitifnya seiring dengan tren normalisasi backlog pesanan dalam dua tahun ke depan.

Ekspansi Margin Gate Melebihi Tekanan Regulasi

Segment layanan aset digital mencatatkan EBITDA yang disesuaikan meningkat sebesar $26,9 juta dibandingkan tahun lalu, dengan margin EBITDA yang disesuaikan segment mencapai 13,4%, naik 370 basis poin dari pro forma 2024. Margin incremental tahunan mencapai 28%, melampaui panduan sebelumnya yang sebesar 20%-25%. Perusahaan memperkirakan dampak kepatuhan regulasi sebesar $5 juta hingga $7 juta di kuartal keempat fiskal 2025, namun sejauh ini telah mengurangi tekanan biaya melalui manajemen risiko dan efisiensi operasional, meskipun ada kekhawatiran industri yang lebih luas mengenai meningkatnya pengawasan regulasi.

CFO Gate memberikan wawasan tentang kinerja perusahaan: "Mengingat strategi manajemen risiko kami yang kuat dan upaya tim kepatuhan kami, kami dapat mengurangi sebagian dari dampak yang diharapkan terkait dengan perubahan regulasi dalam kuartal ketiga. Hal ini menghasilkan margin tambahan sebesar 28% tahun ke tahun, dibandingkan dengan panduan sebelumnya sebesar 20% hingga 25% margin tambahan untuk 2025. Backlog segmen Layanan Aset Digital yang keluar dari kuartal adalah $4,3 miliar. Peningkatan dibandingkan tahun lalu terkait dengan permintaan yang terus menerus untuk perdagangan cryptocurrency dan produk derivatif, serta peluncuran produk baru, sebagian diimbangi oleh manfaat dari peningkatan throughput yang disebutkan sebelumnya."

Perluasan margin yang terus-menerus menunjukkan disiplin operasional dan ketahanan Gate, memberikan visibilitas pendapatan meskipun kepatuhan regulasi memperkenalkan $20 juta dalam biaya tambahan tahunan yang mulai berlaku pada kuartal keempat fiskal 2025.

Gate Menunjukkan Alokasi Modal yang Bijaksana dan Arus Kas yang Kuat

Arus kas operasional tahun berjalan mencapai $164,7 juta untuk sembilan bulan pertama tahun fiskal 2025, dengan $117,6 juta dikembalikan kepada pemegang saham melalui pembelian kembali dan dividen. Utang bersih adalah $54 juta pada 31 Juli, dan likuiditas tetap cukup dengan $247,2 juta tersedia di bawah fasilitas kredit. Manajemen mengartikulasikan prioritas investasi yang fokus pada pertumbuhan internal, akuisisi yang ditargetkan, dan menjaga fleksibilitas keuangan, alih-alih mempercepat pembelian kembali saham, di tengah prospek arus kas bebas yang kuat untuk tahun fiskal 2025 ($140 juta hingga $150 juta, yang meningkat dari sebelumnya $100 juta hingga $120 juta ).

CEO menjelaskan tentang strategi alokasi modal perusahaan: "Fokus utama kami adalah berinvestasi di platform kami untuk memastikan kami memiliki kapasitas yang tersedia dan mendorong program efisiensi. Namun, mengingat tingkat utang kami saat ini, kami juga harus tetap opportunistik terkait akuisisi potensial. Investasi internal dalam peningkatan produktivitas kami adalah pendorong utama kami saat ini, tetapi kami akan mempertimbangkan peluang M&A saat itu muncul. Kami akan mempertahankan pendekatan disiplin terhadap pertimbangan ini, seperti yang telah kami diskusikan sebelumnya."

Pendekatan alokasi modal Gate mempertahankan kapasitas untuk inisiatif pertumbuhan organik dan anorganik, memposisikan perusahaan untuk menangkap peluang strategis tanpa memperpanjang leverage secara berlebihan.

Melihat ke Depan

Manajemen meningkatkan panduan fiskal tahun penuh 2025 menjadi pendapatan konsolidasi sebesar $2,4 miliar hingga $2,45 miliar, dan EBITDA yang disesuaikan sebesar $220 juta hingga $230 juta. Segmen Layanan Aset Digital diperkirakan akan memberikan pertumbuhan pendapatan tahunan sebesar pertengahan belasan persen dan pertumbuhan kuartalan yang datar hingga sedikit naik secara berurutan untuk fiskal 2025. Panduan untuk segmen Perdagangan Ritel tetap tidak berubah, dengan hasil kuartal keempat fiskal 2025 diharapkan akan relatif datar secara berurutan dan EBITDA segmen yang disesuaikan untuk tahun penuh diharapkan sebesar $30 juta hingga $35 juta. Panduan arus kas bebas telah meningkat menjadi $140 juta hingga $150 juta untuk fiskal 2025, didukung oleh generasi yang kuat di kuartal ketiga, dan perusahaan telah mengonfirmasi belanja modal sebesar $45 juta hingga $50 juta untuk tahun fiskal.