Emas Mengambil Istirahat Setelah Rally Rekor, Mengawasi Data Ketenagakerjaan AS

Emas (XAU/USD) sedang mengalami momen konsolidasi pada hari Kamis setelah kenaikan yang belum pernah terjadi sebelumnya ke level tertinggi sepanjang masa sebesar $3,578.50 pada hari sebelumnya, membawa penghentian sementara pada lonjakan luar biasa selama tujuh hari. Hingga sesi perdagangan Eropa, XAU/USD berada di sekitar $3,540, setelah sempat turun menuju $3,510 lebih awal di hari itu. Jeda dalam rally ini dapat diatribusikan kepada aktivitas pengambilan untung dan Dolar AS (USD) yang tangguh, yang saat ini mempengaruhi sentimen pasar.

Penarikan kembali logam mulia baru-baru ini bertepatan dengan kembalinya stabilitas di pasar obligasi global setelah gejolak yang terlihat lebih awal minggu ini, agak mengurangi urgensi segera untuk aset safe-haven yang telah mendorong bullion ke level rekor. Meskipun demikian, trajektori naik yang lebih luas untuk Emas tetap utuh, didukung oleh antisipasi kuat bahwa Federal Reserve (Fed) akan menerapkan penurunan suku bunga pada pertemuan kebijakan moneter yang akan datang pada 16-17 September.

Biaya pinjaman yang lebih rendah biasanya meningkatkan daya tarik aset tanpa imbal hasil seperti Emas dengan mengurangi biaya peluang untuk menyimpannya. Secara bersamaan, Dolar AS yang umumnya lebih lemah terus mendukung permintaan. Ketegangan perdagangan global yang sedang berlangsung, kekhawatiran seputar kredibilitas fiskal di ekonomi besar, dan perdebatan tentang otonomi Fed semakin memperkuat daya tarik Emas sebagai tempat aman.

Dinamika Pasar: Pergerakan Mata Uang, Imbal Hasil Obligasi, dan Indikator Ekonomi

Indeks Dolar AS (DXY), yang mengukur kekuatan Greenback terhadap sekumpulan mata uang utama, mempertahankan posisinya di atas 98.00 setelah pulih sebagian dari kerugian Rabu lalu. Indeks ini terus diperdagangkan dalam kisaran ketat yang ditetapkan sejak awal Agustus, sementara para pelaku pasar menunggu rilis ekonomi AS yang krusial.

Moderasi dalam imbal hasil Treasury AS membantu membatasi penurunan untuk Emas. Imbal hasil 10 tahun telah mereda sekitar 2 basis poin menjadi 4,19%, sementara imbal hasil 30 tahun telah menurun hampir 3 basis poin menjadi 4,87%. Imbal hasil TIPS 10 tahun juga telah melunak sebesar 3 basis poin menjadi 1,79%. Imbal hasil yang lebih lunak ini memberikan dukungan untuk bullion, menahan koreksi ringan pada hari Kamis.

Pasar obligasi global menunjukkan tanda-tanda stabilisasi setelah lonjakan baru-baru ini yang mendorong imbal hasil jangka panjang di Jepang dan Inggris mencapai level tertinggi dalam beberapa dekade. Lelang utang yang sukses di Tokyo dan jaminan dari pembuat kebijakan Inggris telah membantu meredakan kekhawatiran investor, meskipun kekhawatiran fiskal yang mendasar tetap ada. Biaya pinjaman yang tinggi di seluruh ekonomi utama terus menimbulkan pertanyaan tentang keberlanjutan utang, menjaga dukungan untuk Emas saat investor berusaha melindungi diri dari risiko kebijakan dan tekanan kredit.

Data Ekonomi dan Sinyal Bank Sentral

Indikator ekonomi terbaru telah memberikan sinyal campuran untuk pasar tenaga kerja AS. JOLTS Job Openings turun menjadi 7,18 juta pada bulan Juli, terendah dalam sepuluh bulan, menunjukkan permintaan tenaga kerja yang melemah. Penurunan ini menunjukkan potensi risiko penurunan terhadap pekerjaan, memperkuat argumen untuk pemotongan suku bunga Fed sebesar 25 basis poin pada bulan September. Menurut alat CME FedWatch, pasar kini sepenuhnya memperhitungkan hampir 97% kemungkinan pemotongan pada pertemuan mendatang.

Namun, Buku Beige Fed September menunjukkan risiko kenaikan dalam proyeksi inflasi AS, yang mungkin mempertahankan bank sentral pada jalur pelonggaran yang hati-hati. Laporan tersebut mencatat bahwa sebagian besar distrik mengharapkan kenaikan harga akan terus berlanjut dalam beberapa bulan mendatang, dengan beberapa memperkirakan laju kenaikan yang lebih cepat.

Pejabat Federal Reserve baru-baru ini mengambil nada dovish. Gubernur Christopher Waller menyarankan Fed harus "mulai memotong suku bunga pada pertemuan berikutnya," sementara Presiden Fed Atlanta Raphael Bostic menunjukkan bahwa "beberapa pelonggaran dalam kebijakan — mungkin sekitar 25 basis poin — akan sesuai" tahun ini. Presiden Fed St. Louis Alberto Musalem menyatakan bahwa kebijakan "sudah berada di tempat yang tepat untuk saat ini," tetapi memperingatkan bahwa pendinginan berlanjut di pasar tenaga kerja dapat membenarkan perubahan.

Analisis Teknikal: XAU/USD Mengonsolidasikan Dekat Tinggi Rekor

XAU/USD sedang berkonsolidasi setelah mencapai rekor tertinggi baru, dengan indikator momentum menunjukkan tanda-tanda pendinginan. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) pada grafik harian tetap berada di wilayah jenuh beli di atas 70 tetapi menunjuk ke bawah, menunjukkan potensi untuk jeda atau penarikan kembali. Indeks Arah Rata-rata (ADX) tetap di atas 25, menunjukkan bahwa tren bullish masih kuat, meskipun sudah melebar.

Lonjakan harga emas baru-baru ini telah mendorong harga ke batas atas Bollinger Bands, dengan perdagangan spot mendekati batas atas dekat $3,543. Ini menandakan momentum bullish yang kuat tetapi juga memperingatkan kemungkinan overextension. Penarikan kembali menuju mid-band, yang juga berfungsi sebagai Rata-Rata Bergerak 20-hari (MA) sekitar $3,398, tetap menjadi kemungkinan jika pengambilan keuntungan meningkat.

Dukungan segera terlihat di level terendah harian $3,511, diikuti oleh level $3,500 yang secara psikologis signifikan. Koreksi yang lebih dalam dapat menarik perhatian ke zona $3,450, level resistensi sebelumnya yang kini telah berubah menjadi dukungan yang kuat. Di sisi atas, rekor tertinggi di $3,578 tetap menjadi resistensi kunci, dengan pecahan yang bertahan berpotensi membuka jalan menuju level $3,600 sebagai target berikutnya.

Saat para peserta pasar kini mengalihkan fokus mereka ke data pasar tenaga kerja AS yang akan datang, termasuk laporan Perubahan Ketenagakerjaan ADP untuk bulan Agustus dan Nonfarm Payrolls hari Jumat (NFP), rilis ini akan memberikan wawasan baru tentang pasar tenaga kerja dan sektor jasa, membentuk ekspektasi untuk pertemuan Fed bulan September dan arah jangka pendek harga Emas.